关于比特币减半—各执一词，难以定招

暴走时评：比特币区块奖励预计在2020年5月迎来又一次减半。随着这个时间节点的临近，数字资产商业银行Galaxy Digital的创始人，知名的Mike Novogratz再次表达了他对比特币价格的预测。他相信，这个加密资产很可能在2020年突破20,000美元的关口。

翻译：Maya

几个月前，即最近一次币价反弹之前，Novogratz宣称BTC将达到12,000美元。这一次，向来以其大胆的预测而出名的Novogratz会是正确的吗（目前比特币价格离这个目标已经不远了）？随着比特币减半的临近，分析师之间也产生了分歧。一些人心存怀疑，认为Novogratz的美梦难以成真，但另一些人却认为比特币的价格表现将远不止于此。

比特币减半的特殊之处

说白了，减半意味着矿工挖出新的比特币区块可获得的奖励会减少50%，这种减半每四年发生一次，会导致进入流通的新比特币数量的减少。

然而，相比技术层面，更重要的是这个事件所带来的经济效益：减半效应对市场的影响。问题是，历史会重演吗？在所有市场中，根据历史数据来推演各种价格走势依旧是一种重要的手段—尤其是考虑到从第一次减半以来，比特币价格已经暴涨了1,000倍。

历史表明，在2012年11月28日发生的第一次减半的一年后，比特币价格从11美金上涨到1,100美金，涨幅达到10,000%。第二次减半发生在2016年7月，比特币价格从576美金达到了650美金，人们对这个资产的关注度也是水涨船高。一年后，在2017年7月9日，比特币飙升至2,500美金，涨幅434%。

即使对再算无遗漏的人来说，历史也是善变的。但是，面对像比特币减半这样迫在眉睫的重要事件，历史又确实能帮助我们洞察比特币以及市场可能出现的走势。因此，对于长期投资者而言，下一次减半可能会继续提供持续的积极动力。

买定离手

历史算一桩，市场情绪则是另一件事—考虑到比特币动荡的价格线就尤其重要了。随着第三次减半即将到来，分析家对于比特币是涨是跌也出现了对立的看法。

一些人认为历史将再次上演，比特币价格将会以同样的模式，随着媒体关注度的升高和市场情绪的白热化而上涨。2月20日，币安掌门人赵长鹏称BTC可能会在减半前达到新高。那些想象着牛市光景的人也宣称由于新的供应量的下降，BTC价格很可能在减半后继续攀升。

如果以谷歌上“比特币减半”的搜索趋势为参考，那么市场可能已经来到了又一次繁荣的边缘。在谷歌上，我们可以看到对该事件的兴趣激增，其基准指数已经接近100，而这个数字在一年多的时间里都只有10左右。

当然，许多分析师认为减半本身并非是比特币价格在当前情境下真正的驱动力，真正的驱动力是人们害怕错失时机的恐慌情绪。随着人们对比特币关注度的上升—不论是否存在人为因素—许多投资者害怕被落下，因此抱着“万一”的心情上了车。

市场尚未充分估计减半的潜力

如果我们认为价格必定会上涨，那么经典的供求关系很可能会发力。当一件人们希望获得的产品或资产的供应量减少时，它的价格一般会升高。这个规则当然也有例外，甚至很多分析师认为比特币就很可能是一个例外。尽管没有做出估计，赵长鹏近日表示：“我个人认为市场还没有充分认识到这次减半。”

一种可能的情况是，面对竞争者—其他争夺投资者和用户关注的成熟加密货币—的影响，比特币价格会保持不变。此外，挖矿奖励的减少会劝退一些矿工，从而进一步减少供应量。而那些留下来的矿工就很可能以更优的价格卖出他们的资产，这就回拉高比特币的市场价格。

CEX.io U.S.的首席执行官Alexander Kravets认为被大量借鉴的stock-to-flow模式—衡量现有供应量与年产量的关系—在过去多数时间里都得出了正确的结论。他也提供了对2020年的一个预测：

“如果我们像CFTC一样把比特币看作一种商品，那么比特币—和其他商品一样—会有一个代表生产成本的内置限价。我认为这个冬天我们看到了矿工设置的一个底价（6,800美元左右）—但是随着区块奖励减半，我们预计会看到这个最低限价上升到9,000美元不到一些。”

许多交易者已经因为即将到来的事件而蠢蠢欲动，这一次他们的押注从1 BTC 12,500美元开始。

12,500美元

区块链分析提供商TradeBlock透露了稀缺性因素全面爆发的后果，认为减半后的价格为每比特币12,500美元。

14,000美元

尽管一些分析师预计比特币的价格在减半之前会下跌，但减半后情况的预测大势依旧是看涨。例如，DailyFX的金融市场分析师Salah-Eddine Bouhmidi预测比特币会创下新高，尽管不是在今年。他指出：

“减半之后，我可以想象比特币价格到2021年将会达到14,000美元。当然，起到作用的不仅是减半事件—其他外部因素也可能对加密货币市场产生积极影响。”

经验丰富的科技创业家Evan Luthra此前曾表示，如果到2020年2月BTC的价格保持在7,000美元以上，则到今年年底该资产可能会飙升至13,920美元以上。

20,000美元

Bitfinex的首席技术官Paolo Ardoino声称，在比特币减半之前，市场可能会出现一些FUD情绪，他说：“到2020年底，我认为比特币的价格至少会达到20,000美元。”

27,000美元

Fundstrat的Tom Lee同样看涨比特币，他认为比特币到2020年8月将达到27,000美元。

100,000美元

分析师PlanB预测，减半将带来狂热的牛市，而比特币价格将在2021年底达到100,000美元左右Kraken首席执行官Jesse Powell的推特预测更甚：“当我听到人们谈论比特币'修正'时，我想到的是100K，也许1M美元。那才是正确答案。”

Blockstream首席执行官Adam Back也持相同观点：“随着减半和技术基本面的影响逐渐显现，比特币价格可能高达10万美元。”

400,000美元

Rekt Capital的推特预测给出了一个极度乐观的估计：“1 BTC的价格将达到385,000— 400,000美元之间。”

预测价格虚高？

另一方面，比特币怀疑论者则表示对减半效应的估计已经出现虚高，而且人们大可不必掏空积蓄去哄抢比特币。这些人的根据是资深投资者可能会选择衍生品交易，而不是对比特币价格进行投机。

比特币分析师Tone Vays就是其中的一员，尽管他认为比特币价格在减半之前不会低于5,000美元。Charles Hwang似乎也赞同他的看法，并宣称：“如无意外，所有比特币的价格将在1 BTC 10,000美元。”

数字资产基金Morgan Creek Digital的联合创始人Jason Williams则表示这次事件不会对比特币价格产生任何影响，是一件白工。

总结

距离前两次减半已经过去很久了，这一次，事情可能按照过去的轨迹发展，但也可能轻易脱轨。矿工可以选择拿住，然后等待币价上涨。期货交易否定了真实的比特币供应的意义。更重要的是，与实际成交量相比，比特币的现有供应量变得微不足道，其实际供应量也就不再有意义了。连锁反应在市场上依旧有效，而减半可能会导致许多投资者感到恐慌，使比特币价格再次盘旋上升。

不论结果如何，减半是不可避免的，其后续效应也是如此。在这片推特风暴中，不论历史曾经如何发展，要推测减半前后比特币的价格走势会相当困难。但如果传统市场因子依旧能够作用于比特币，对投资者情绪的深度分析应该会是预测价格走势的最好指标。

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编译者/作者：白泽明

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