经济前景充满不确定性！鲍威尔：刺激措施适当并持续至复苏

北京时间4月30日凌晨2点，美联储在4月的议息会议中宣布，维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变，基本符合市场预期。

美联储公开市场委员会(FOMC)在声明中指出：新冠肺炎的暴发在美国乃至世界范围内造成巨大的影响，为保护公众健康而采取的社会隔离措施正在引起经济活动的急剧下降和失业的增加。需求疲软和油价大幅下跌抑制了通胀水平。国内外经济活动的中断严重影响了金融状况，并损害了向美国家庭和企业的信贷流动。美联储在这一充满挑战的时期将使用其全部工具来支持美国经济，从而促进其最大就业和价格稳定目标。

在之后举行的线上新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申，目前的政策工具是适合的，疫情对经济造成的影响严重，前景充满不确定性。

低利率水平将维持多久？

FOMC声明中指出，持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通货膨胀，并在中期对经济前景构成相当大的风险。鉴于这些事态发展，FOMC委员会决定将联邦基金利率的目标范围维持在0%~0.25%不变，直到经济有望实现充分就业和价格稳定的目标。

委员会将继续监测接收疫情对经济前景影响的信息，并采取适当行动支持经济。在未来对货币政策立场进行调整时，委员会需要评估充分就业目标和2%的通胀目标的实现状况

是否会对购债计划进行调整？

FOMC在声明中关于购债计划的调整较为模糊称，为了保证家庭和企业的信贷流通正常，美联储将继续购买一定数量的国债、机构担保的住宅和商业不动产抵押贷款证券，以保证市场的平稳运作，从而促进货币政策有效地传递到更广泛的金融环境中。此外，还会继续提供大规模的隔夜和定期回购协议操作。委员会将密切监视市场情况，并准备适当调整其计划。

鲍威尔在新闻发布会上再次强调会继续采取积极的措施，直到对美国经济的复苏感到满意为止。

“目前的经济预测非常不确定，很难精确地确定经济何时会反弹。公共卫生危机对经济造成了重大损失，第二季度经济将以前所未有的速度下滑，下一份就业报告可能会显示两位数的失业率。此时保持信贷流动至关重要，我们致力于使用所有工具”，鲍威尔说道，“最近几周美联储的资产购买显著帮助了市场，虽然这些政策要付出沉重的代价，但可以避免对经济造成更长期的损害，因此不会急于撤回这些措施，而是会持续到对经济复苏充满信心之时。”

鲍威尔表示，目前的政策立场和购买资产的速度是适当的，将“根据需要”继续进行购债计划。

“美联储正在改变游戏规则”

目前美联储资产负债表规模已经激增至创纪录的6.57万亿美元。据彭博经济研究公司预计，到今年年底美联储资产负债表可能会达到12万亿美元并超过美国国内生产总值的50%。而美联储的资产负债表在2019年仅占GDP的18%。

为了进一步支持美国经济复苏以及缓解信贷市场的混乱，美联储周一还扩大了市政流动性工具(MLF)的范围和期限，把刺激措施扩大至规模更小的城市和县，为更多的地方政府提供短期信贷。

有市场分析人士认为，美联储的大手笔刺激计划正在“改变游戏规则”。金融服务公司CanaccordGenuity的首席策略师(德怀尔TonyDwyer)表示：“尽管最近几周消费者信心、零售数据和GDP都出现急剧下降，资产表现本应不会这样耀眼，但由于刺激措施如此之大，而且直接针对消费者和小型企业，导致部分股票的股价早已脱离危险区域。事实上，一旦美联储发现某个领域遭受压力，便会采用大量资金来注入该领域，这也说明了美联储更喜欢持续提供资金直到问题解决了。”

不过，有部分经济学家认为，股市近期持续的反弹更像是货币与财政政策赢得了投资者的欢心，股票市场也因此变得过于乐观，基本面与市场表现的错配在这样的情绪下或许被忽视了，潜在的风险仍需警惕。

（文章来源：第一财经）

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