从私募基金到不良资产募资和不良资产处置

私募管理人如何参与不良资产？

这里主要讲基金架构，股权管理人有两种方式可以参与不良资产，一种是通过参与不良资产处置公司，另一种是设立有限合伙投资与不良资产包。具体结构图如下：

其他类管理人更加方便了，因为可以投资债权和收益权，所以成立基金可以直接收购不良资产包。

资产配置类因为是FOF形式投资，只要投资与参与不良资产项目的基金即可，但是有个点，需要大家注意。如下图：

当基金A投资基金B时，再去投资不良资产处置公司并不会有问题，但是投资有限合伙企业就会出现嵌套多一层的现象，从而导致不能备案成功。

何为资产配置类私募基金？

资产配置是指根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配，进行组合投资，如将资金投资于股票、股权、信托、基金、房产、收益权等，在获取理想回报之余，把风险降至最低。

而私募资产配置类基金是指，底层资产标的为各类别私募基金（包含股权类基金、证券类基金以及其他类基金）以及公募基金或者其他依法设立的资产管理产品。

与过往三类基金牌照不同的是，资产配置类基金突破过往中基协要求的“专项经营”，可以横跨一二级市场、债权市场进行投资。无论是投资的范围上，还是操作方式上，都更为灵活。

与FOF的区别

FOF（Fund of Funds）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金,是不能投资一级市场的。

与存在已久的私募FOF产品相比，资产配置基金可投资范围更广。此前由私募机构发行的FOF产品必须符合专业化经营原则，即底层标的必须与管理人的机构类型相对应。比如，证券类私募FOF产品的底层标的是证券，股权类私募FOF产品的底层标的是未上市公司股权。

资产配置基金有何优势？

1、一 、二级联动

一、二级联动是指私募资产配置基金作为跨资产领域配置的母基金，可同时选取一级市场和二级市场的子基金，底层资产可涵盖股权、股票、债券、期货、商品、期权等全类别资产。

2、风险更分散

资产配置基金投资与其他基金，其他基金又投资多个底层标的，因此这种分散投资使得资产配置基金的风险更加分散。

3、更长的封闭期

基金业协会对于此类产品的封闭期要求是2年，相对短期投资说，长期投资可以增加投资的成功概率，可以更专注于投资标的的真正价值。

不良资产配资业务，配资的资金来源主要有哪些？

有钱地方amc也做配资，券商有钱有有空间他们也做，信托也成啊，有项目发个产品，私募基金想做也可以，只要有大赚头绝对立马发产品募钱。还有部分土豪机构投资者也在做，最后发现不少有钱人都在做，所以资产包之前价格越来越高。

不良资产商业化收购配资业务

资产管理公司处置不良资产愿意通过拍卖的途径吗？

必须公开竞标，而拍卖是一种很好的市场化手段，有助于提高价格。从而实现快速回笼募集得到的收购不良资产包的资金。

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编译者/作者：佳诺金融执照

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