01 比特币今天延续强势，一度突破了9400USDT，24小时涨幅最高20%。这样的走势跌掉很多人的眼镜，币圈主流是踏空的，比特币越涨越焦虑。
作为一个市值超万亿人民币的币种，虽然一天跌幅20%不稀奇，但是涨幅20%是很不寻常的。历史上很少见，属于一年一遇的级别。上次这样的大涨还是去年10月份，出台大力发展区块链政策的时候。
很多人都会疑惑，市场为什么买入这么狠，就那么怕买不到比特币吗？一个多月前才3800USDT，为什么那时候不买？
比特币这种级别的涨幅，要么是市场有大利好，要么是主力有大操作。
先看是否大利好。除了产量减半临近，没有其它重磅的消息。但是减产这件事情又不是现在才知道，市场已经消化了够久的，不构成爆发的直接原因。查了下微信指数，比特币的热度也只是略有上涨，并没有很多新用户入场。
这次暴涨，更大可能还是大户在搞事情。
据AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币持续拉升，现货价格曾一度逼近9400美元。在拉升过程中，Bitfinex的主力买入了185笔，共计5638.89BTC；主力卖出仅81笔，共计2339.35BTC，主力买卖成交差3299.53BTC。币安成交差-855.51BTC，火币成交差442.87BTC，OKEx成交差-265.87BTC。
明显，此轮拉升主力在Bitfinex。
提到Bitfinex，不得不想到它的关联公司，发行USDT的Tether。
3月12日到4月底，Tether在以太坊发行的USDT总量，从30亿美元暴涨到56亿美元，而且还在持续增发中。目前币圈的稳定币总额，达到了94亿美元。
币圈稳定币的规模这么大，如果比特币价格拉升，跟风的资金就有保障。而且，Tether不能证明自己没有下场操作。愿意不惜血本爆拉比特币，要么是有利好和新人助力，要么就是子弹本来就是不用钱的。目前BTC并不是美元本位，而是USDT本位，而USDT不外乎Tether的一个数字。
美联储亲自下场收购国债和房地产债券，我们看到美股在美国全面停工的情况下，还能收复一半跌幅，继续上涨。在用户勒紧裤腰带生活的情况下，比特币凭借稳定币的增发而连续的上涨，直至暴涨。
只是从历史的经验来看，比特币这种24小时20%的暴涨，是个很危险的信号。可能宣告了一个多月以来比特币稳涨行情的转折。
这可能成为这波行情最后的晚餐，末日狂奔的终点？
02 小侠做空比特币亏完，大家津津乐道，虽然他只是亏了几千美元。因为看着别人亏钱，比自己赚钱还舒服。看着别人赚钱，比自己亏钱还难受。
比特币上涨本来是好事，问题是涨太快，把不少人丢在路边了。
喜剧是变质了的悲剧。
比特币大涨，手里拿的却是KEY，固然是个悲剧。但只要把悲剧放在阴冷潮湿的地下室，放上更长的一段时间，等它发霉长出真菌，等到自己可以脱口而出很多段子自嘲，那悲剧就成了喜剧。
但我们并不想在币圈活成莎士比亚。我们只想看别人表演，不想亲自上台。
为了避免悲剧，就要能看到更多的逻辑自洽，更严格地按计划交易。
对于这次上涨的逻辑，其中一个因素就是看USDT的人民币兑换价。
目前OKEx平台上的入场价格1USDT=7.09，与当前的汇率7.06近乎没有溢价。可见经过一段时间的增发后，USDT的供应终于充足了，即使BTC暴涨也没有抢USDT进场的新用户。
USDT暂时维持了平衡，后续再增发，需求就不足了。甚至如果有人继续卖USDT变现，则USDT还有贬值的压力。
让比特币上涨的动力之一，稳定币的持续增长，一个重要的引擎熄火了。
基于上述的判断，目前我对比特币采取的是减持的操作。直到新的情况出现，那就是USDT又恢复了足够的溢价。有溢价，USDT就有继续增发的动力。
USDT恢复溢价，要么是比特币大跌，大家需要更多的USDT避险；要么就是币圈有了更多的新用户，需要USDT入场。
03
按计划交易方面，今天的涨幅已经触发了我减持的操作。
我之前的长文提到过一个打篮球手热的现象。
篮球比赛中，经常有一种叫“手热”的现象。就是一个球员，状态好起来有如神助，接连投球入篮。据说，篮球队中负责传球的后卫，如果发现哪个队友处于这种“手热”状态，就赶紧给他多传球，借着他手热的机会让球队多得分。
这是不是跟连续上涨就追涨的币市有点像？当上涨的感觉出来了，我们也认为市场的共识出来了，区块链又开始革命了，第三天也会是上涨。
但这是个错觉。
NBA这样的大生意，优秀球员的年薪高达几千万美金，如果对“手热”的研究能有突破，就意味着能切实提升球员的能力和球队的成绩，在商业上有巨大的好处。所以很多专家花都研究过这个问题。当专家把大量比赛数据输入计算机，结果并没有发现“手热”的统计规律。就是说“手热”只是偶然的现象，即使连续投中几个球，后面投篮的命中率，也不会发生改变。连续投中后手感变好，在大量的统计数据上，没有得到支持。
“手热”现象根本就不存在。
所以目前的情况是，市场判断比特币明天上涨的概率，比实际上涨的概率，要大得多。
追涨的局面形成。理性的操作就应该是减持。
结语：
今天比特币的暴涨，涨幅是一年一遇的级别，造成很多人空仓看涨，比较难受。但此次涨幅确实有点蹊跷，并没有大利好，比特币的热度也变化不大，更像是大户的大操作在发生作用。可能跟一个多月以来稳定币的大量增发有关系，今天USDT达到了一个稳定值，就是跟场外几乎没有溢价了。
由于USDT失去了溢价，未来的增发也失去了需求，比特币上涨的一个引擎熄火。等到USDT恢复足够的溢价，可能会更安全。一般在比特币大跌，或者场外大量用户入场，可以看到USDT的溢价重新恢复。
从操作上看，连续两天暴涨，追涨的局面已经形成，风险也增大了。
开始写文时比特币还是9300USDT，写完已经到了9000以下。
写于BTC $8848，感谢读完
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编译者/作者：拜占庭骑兵
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