“不是我们太完美，是竞争者太差”，揭示稳定币USDT自信背后真相

前言：

“不是因为USDT是一个完美的稳定币，而是竞争者太差了，他们不理解这个市场的未来潜力。”

这段话是Tether CTO Paolo Ardoion在回应“在2019年的纽约检察长办公室事件之后，Tether为什么依旧茁壮成长，依旧热门？”这一问题时说的话！（注：在去年4月25号，纽约总检察长办公室曾发表声明称：Bitfinex和Tether之间存在关联关系，推测其可能违规挪用 8.5亿美元储备资金。）

一句话道出了USDT的本质：

1、USDT不完美！其实岂止是不完美，简直就是没有“美”嘛，不爆雷就烧高香了！

2、目前没有与之抗衡的稳定币！USDT可以说在币圈独领风骚啊！

那么，作为币圈稳定币大咖，USDT目前的真实状态到底如何？真的没有竞争对手吗？

另外，从昨晚开始，加密货币开启暴涨模式，比特币价格从7700美元左右一路势如破竹般暴涨，连续突破多个重要点位，最高涨到9456美元，全面收复3月以来的高点，涨幅高达22%以上。

而昨天USDT连续两次增发，则被看做推动行情上涨的重要推手之一。

过去，USDT增发时，总是伴随一定的拉盘，但是实际上，最近USDT的高频率增发，并未与行情产生任何关联。但是，当行情开启暴涨模式时，任何微小的利好和消息都将被无限放大。

因此，当比特币开启暴走模式的情况下，昨晚十一点多的增发就显得尤其醒目。

既然加密货币行情又重新开启，这个时候分析USDT的逻辑，就显得更加具有借鉴价值。

优势：USDT强大的应用场景

自2014年USDT诞生以来，就逐渐成为币圈稳定币市场重要的依靠。

虽然经历了近6年的发展，USDT存在很多问题，且每个问题都有让币圈人瑟瑟发抖的恐惧，但是，事实上，USDT的实际应用情况却并未因为暴露出来的问题而受到限制，USDT不仅是目前应用最广泛，渗透最深入的重要稳定币，而且成为与囤积美元的首要选择。

USDT已经在币圈稳定币市场占据了大半壁江山：

截止4月20日，稳定币已经上升到历史最高点，总市值超过90亿美元。而USDT市值突破70亿美元，也就是说USDT占据了整个稳定币市场的77%以上，其供应量已经达到49亿美元。

几乎所有的交易所都有以USDT为基础的交易对，大家也习惯采用USDT为基本估值单位，进行币价估值和交易。可以说，USDT已经成为加密货币的市场主导力量。也成为数字货币市场交易的重要桥梁和依托。

目前，整个数字货币市场的交易几乎都无法绕开USDT。通过测算日活跃地址，Sai、USDC、Dai、Pax 美元的日活跃地址一直徘徊在 3K 左右，而 USDT 以 50K 的日活跃地址明显领先。

毫无疑问，USDT 是稳定币中的佼佼者。

实际上，从最近USDT不断增发的情况来看，起码表现出市场巨大的需求，这当然是整个加密市场发展的结果，但同时，也证明了USDT自身良好市场基础和表现。

在昨晚加密市场开启暴涨模式后，USDT也明显更加活跃。

根据非小号数据，DSDT的24小时成交量509.37亿枚，成交额高达3608.14亿，而BTC的24小时成交额为2426.92亿。

BTC的成交额远远低于USDT，由此可见，USDT的市场活跃程度，以及在市场所占据的重要位置。

以上数据正是Paolo Ardoion可以自豪且毫无压力地表达自信的基础，也是USDT的底气！

但是，繁荣的表象下面，并非只有鲜花，实际上，USDT经过6年的发展，也累积了大量的问题，尤其是信任危机。

问题：“无限量增发”下的信任危机

最近，关于USDT最热门的话题就是和美元一样开启“无限量增发”，这在USDT历史上也是史无前例的。

自2020年一季度，Tether公司就已经进行23次增发，增发量高达19.4亿枚USDT。而4月份一个月就增发13.2亿枚USDT，而最近3天，就连续增发7次。

根据WahaleAlert数据显示，4月29日的19：17和23：03，Tether就分别两次增发6012.9万美元和1亿美元；28日则连续增发5次，共计约2.1742亿美元。

要知道，一年前的USDT总量才20亿左右，现在一个月就几乎等于一年的用量！

如此高频率大规模的增发，也引起了市场的高度关注，很多媒体及圈内大V就其增发进行了各种解读，综合起来，大部分人认为这样毫无限制和计划的增发，为市场埋下了一个巨大的雷，随时可能引爆。

对币圈用户来说，USDT的每一次增产就代表每一次的信任恐慌，因为Tether增发数据可以查阅，链上的交易哈希也是公开透明的，但缺少第三方审计报告的支持，因此，增发的USDT是难以确认真实资产数据。

因此，增发下的危机在逐渐累积。

除了无限量增发引发关于USDT的信任危机之外，6年来，还累积了不少其他问题：

在2017年11月，Tether突然发声说自己遭到黑客攻击，被盗了3100万美元的USDT，但又表示不会将这些币赎回，这一事件彻底引爆了关于USDT问题的猜疑，18年的10月，一篇题为《警告：Bitfinex丧失偿还能力 取回你的资产（深度报道）》的文章让USDT再一次陷入信任危机。

很多事件的出现，使USDT一直处在信任的风口浪尖，讽刺的是，USDT的白皮书里毫不避讳地表达了自己“问题”：

鉴于一系列的事件，公众对USDT的美元储备、安全审计等多个方面便是怀疑和担忧：

储备金不透明，USDT与美元之间按照1：1的比例进行锚定，即每发行1个 USDT代币，其银行账户都会有1美元的资金保障。但实际上，在经历了17年的黑客盗币等事件后，大部分人怀疑，USDT的美元储备仅仅并不如宣称的那样足够。

Tether在 2017 年 9 月之前，他们还在披露自己的存款银行账单（但并未曝光银行名称），但是后来就不披露了。后来，Tether请了新的律师事务所，并于6 月 20 日发布《透明报告》，来证明自己有钱，但是公告中：我们律师在 6 月 1 日的时候查了 Tether 公司的银行账户，确实有那么多钱，但是之前和之后是否有这么多钱，钱从哪来，我们不负责。

其储备金的不透明，加上一系列操作，实似乎也就实锤了其保证金不足的现状。直到现在Tether 的现金到底存在哪家银行都是迷。

监管空白，实际上，在USDT储备金扑簌迷离的事实中，就已经表明了其与监管脱钩的现实。而锚定美元也并非通过了美国政府的审批，因此赵东在最近的采访中表示，USDT 最大的问题不是储备金的问题，它的风险来自于美国政府而非它的储备金。

财务审计，Tether公司的财务审计并不是透明公开，17年就因为财务虚假问题，Tether公司设立在台湾地区的3个银行账号都被封禁。除了初期公开了一部分银行及财务状况后，Tether一直以来都很神秘。

上述问题，都是目前USDT所面临的巨大考验，甚至可以说USDT一直都在不停地埋雷，至于什么时候引爆，谁也不知道。

也难怪币圈大佬江卓尔在Libra白皮书2.0出现之际，就在微博上发表了“USDT的丧钟已经敲响”的言论！

然而即使USDT问题严重，实际发展情况却与担忧相悖，人们一方面因为其问题深度忧虑，担心资产安全的同时还担心USDT的崩盘可能导致整个加密市场的超级地震，另一方面又不得不频繁地使用USDT进行各种交易。

USDT这样矛盾的呈现也确实是币圈一大奇葩。

其实，如果Tether CTO Paolo Ardoion再嚣张一点，在回应是完全可以用当下最流行的那句话：“我就喜欢看你们恨我又干不掉我的样子！”

USDT增发的背后

今年随着新冠疫情的爆发，引发了本就积弱积贫的全球经济大危机，币圈在这样的环境下反而迎来了更加活跃的表现和良好的发展势头。

而稳定币在这样的情况下更是出现了不可多得的发展机遇。

从USDT无限量增发的情况，我们就可以看到市场对稳定币的庞大需求。

到底无限量增发的背后是怎样的市场需求？

1、传统金融市场受挫，带来的机会。由美元持有转而寻找新的避险的资产，USDT由于USDT发行机制，USDT：USD=1：1锚定，即每增发1枚USDT背后对应1美元。

市场需求，传统金融领域遭遇前所未有的危机，美元霸权受到严重打击，美元等的传统货币的避险属性被削弱，人们开始寻求新的资产，加密市场成为新的最佳选择。

USDT与美元之间的快速切换，使得其成为美元之外最好的选择，

在市场波动期间，发挥避风港作用；实现快速交叉兑换支付。

2、比特币的看好，促进资金和流量的涌入，而USDT是传统市场与币圈之间最好的链接桥梁。

随着新的数字货币模式的出现，比特币等在这样的环境下，受到更多关注，比特币已经成为2020年表现最好的资产。许多人因此开始选择进入加密领域。

而进入加密市场，则需要通过稳定币来实现。

因此，加密市场的新增流量首先就表现在稳定币的需求量增加上面。USDT在币圈的地位及广泛的应用场景，必然成为首选。

3、减半行情，促使加密货币交易明显活跃，频繁的交易使充当稳定的USDT的需求量便大量增加。再加上比特币行情波动大，尤其312大暴跌的出现，使稳定币在市场波动下，成为加密生态系统最佳的避风港！

多个因素决定了稳定币的市场需求量大增，目前整个稳定币数额并不大，不足以满足市场高速增加的需求量，USDT的增发在一定程度上正是市场需求的表现。

增发的背后实际上也是加密领域活跃的结果。然而无限量增发却并非币圈应该有的现象，其背后也确实埋下了大雷。

总结

不过，USDT短期爆雷的可能还是比较小的，一方面，USDT具备广泛而深度的共识，群众基础非常夯实，另一方面，对USDT爆雷可能引发的超级地震也成为共同的担忧下不自觉的维护，再次，目前的稳定币市场，确实该未能出现与USDT抗衡的项目，无人取代的情况下，自然高枕无忧。

不过，从长期来看，USDT爆雷似乎是必然，而引发爆雷的主要推手或许是正在酝酿中的Libra或者DCEP或者其他央行数字货币。

无论是Libra还是央行数字货币，都具备更加强大的“后台”，及政府等的信用背书，都能够更好地解决信任问题，这几乎是针对USDT量身打造的监管产品。

另一方面，USDT目前虽然有广泛的应用基础，但仅限于币圈。而无法与Libra背后的全球25亿用户相比，更无法与央行数字货币的应用范围和场景相比。

因此，稳定币市场将在Libra或央行数字货币等杀手级项目出现后，迎来真正的决战，USDT的问题必然会引来一片狼藉。

USDT高枕无忧的时代可能很快会结束，“竞争者太差”也有可能最终一语成畿，成为自己量身打造的词语。

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编译者/作者：飞扬跋扈的小白兔

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