我们期待的是高收益，为什么常被高收益错觉所欺骗？

经过这两天的震荡，我挂在8700和8800的买单也成交了，如今所有买单都已成交。如果5月2号没有把8600的买单撤掉，应该也成交了。

心态还是太急，前面一波涨，加上价格几天时间下不来，就没有信心再等下去。要是换在前段时间哪怕再多等十天半个月也不会这么急躁。

分析原因应该还是对减半的期待所致。虽然理智上知道减半更大的意义只是一个噱头，一种炒作，并非拉动币价的实质原因，可情感上却希望它能带来一波行情，甚至希望能够带来一次大牛。因此再一次由情感主导了决策，甚至更改了坚持了两个月的短线逻辑。

人的期待确实可以在很大程度上左右自己的行为，这就是自证预言了。

由于内心的真实想法是从减半中赚到比平常更多的利润，于是无意中这样的期待和心理会以各种理由说服自己去改变行为。

投资中最难控制的是心理带来的影响。

而我们都知道，在心理因素中，对投资影响最大的是贪婪和恐惧。

对我自己来说，更严重的却是贪多，从开始短线操作记录的这几个月就能看出。这已经是两个月中第3次因为价格没在预期的时间调整下来而改变了买入价位，改成在更高的价格买入。之前没有记录，虽然没有直接证据，但是比较清楚这样的操作其实经常发生，现在有了记录，每次记录和写文章的时候都会不断提醒自己，因此操作的时候还会谨慎一些。

但是到如今还没有过因为价格大幅度下跌而慌乱亏本卖出的情况，回想自己以前的操作，100以上的柚子，一万以上的姨太大部分都还在手上，虽然这一两年的柚子和姨太价格都经历了不止一次腰斩，看来恐惧和害怕这个心理弱点到目前为止对我的影响要小于贪婪的心理。

贪多的心理，肯定不会只有我一人，而是投资者非常普遍的心理问题。文章中的评论也证明了这一点，关于我的短线操作利润预期这个点就被很多人耻笑过。因为我每一次操作的预期只有5-10%。

很多人认为这个利润太低了，有人说少了30%的利润自己从来不做，还有人说做现货赚钱太慢，我这样做更慢，因为没有杠杆，做十次也未必能赚到他一次赚的多。还有人干脆说靠做比特币已经没有多大赚头，不如跟他一起去做XX币发大财。

他们说的可能都有道理，因为我知道身边就有人在这段时间确实用一次杠杆就赚到了几倍，甚至十几倍。但是这样的钱不是我能赚的，我相信这样的机会也不是次次都能抓住的，因此我还是倾向于自己这样以更小的步子，以日拱一卒的心态，会更稳当一些。

一次几倍甚至几十倍的收益确实诱人，相信这种高收益错觉正是吸引很多人来币圈的原因。在现实中和传统的投资标的中，能够像币圈的投资品这样快速暴涨暴跌的并不多。

高收益错觉这个概念是在香帅的北大金融学课上学习到的。大概意思是人们判断投资业绩时，会主观地把某一次或者几次高收益作为依据，而忽视了更多次的亏损。

她举了一个例子：两个基金经理，在5年间的投资回报率分别是, A: 100%,100%,100%,-60%,-60%; B:15%,15%,15%,15%,15%。让人们凭直觉来判断哪个基金经理的业绩更好。当然绝大部分人选择了A。因为100%这样高的业绩看起来太有诱惑力了，而15%的年化收益似乎被大多数人们所嫌弃。

那么如果让你根据直觉来做选择呢？

可是实际的回报率情况是怎样的呢？通过计算，A经理5年的累计收益率是28%，年化收益只有5%左右。而B经理5年下来收益已经翻倍，累计收益率达到了100%（1+0.15也就是1.15的5次方=2.01）。

这就是高收益错觉对我们心理和认知的影响，其原因是人们“短视”和“有限注意力”的认知缺陷。

因为注意力有限，我们更倾向于选择性注意那些带有光环的事物，100%的高收益比15%的收益在我们眼里自然会更明亮，而-60%的负收益则会被我们的注意力过滤掉，挡在了判断依据以外。

因为短视，我们会从几天，几个月来判断投资成绩，权衡投资得失利弊，甚至等待一年都没有耐心。因此很多昙花一现的高收益项目便会进入我们的选择项，同样那些需要比较长时间静待价值增长的项目自然也会被我们所过滤。

昨天在一篇文章中也看到类似的案例，有两组投资数据：

100%， 0， -50%， 100%；

19%，19%，19%，19%。

都是2倍的投资总成绩，但是区别在哪里呢？

很明显，前者忽高忽低，有100%的盈利，也有50%的亏本，而后者则非常稳定。

这种不同数据之间的差异情况就叫做方差，这里我们可以把方差理解为每一次收益之间的差距情况。前者的方差极大，而后者几乎没有方差。

这能说明什么呢？前者的投资完全没有确定性，纯粹依靠运气而已，通常来讲，这种投资者更确切的称呼是赌徒。

而后者则依靠的是确定性来赚钱。这种确定性来自哪里呢？通过一定的策略和计划来消除不确定性带来的影响，增加确定性的概率，这种依靠步步为营，稳扎稳打的计划和操作发展起来的就是系统性。

区别在于前者赚钱更多是外力所致，自己的操作恰巧符合了那个时机，但是时机可遇不可求，这种机会不来自自身的能力，因此缺乏确定性。后者则更多依靠在一路建立起来的自身控制能力，我们不能控制环境，不能控制他人，但是通过这些培养却能够建立对自身的控制系统，符合市场和环境的控制系统，这就是确定性。用它来赚钱就是一种用系统性保证的确定。

我们做投资要培养的就是这种意识和能力，需要建立的正是这样的系统性。所谓的确定性不是预测市场的准确率，更不是预测下一分钟的价格是多少，而是通盘考虑之后从多个方面来做出的应对策略，对所有可能情况都有应对就是一种确定性。

雪儿粉丝交流群加微信：349008143

—-

编译者/作者：币圈小雪

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。