不是危言耸听，“减半”后比特币价格可能下跌

最近，加密行业里出现了一种力量，即矿工倾向于在比特币区块奖励减半之前抛售此前积累的比特币，这样就能获得足够的资金来支持其业务运营。

如果我们分析 2012 年和 2016 年的两次比特币区块奖励减半，会发现市场在“减半”前后都出现了一定程度的下跌。现在，比特币历史上第三次区块奖励减半即将到来，我们或许会看到类似趋势再次出现。

矿工选择在比特币区块奖励减半之前抛售不无道理，因为这样能让他们获得足够资金维持之后几个月的日常运营，并保留自己新开采的大部分比特币。从理论上来说，这种做法的确对矿工是有益的，因为当比特币区块奖励减半时，挖矿收支平衡成本会大幅飙升。根据区块链数据服务提供商 TradeBlock 研究主管 James Todaro 的说法，区块奖励减半后，比特币挖矿的收支平衡价格预计将会从 7,000 美元飙升至 12,000 至 15,000 美元之间，他解释说：

“在比特币减半之后，矿工挖掘一个BTC的收支平衡成本将会从如今的约 7,000 美元飙升到12,000 至 15,000 美元。为了让矿工保持盈利，如果我们看到比特币价格上涨达这一水平，我不会感到惊讶。”

由于比特币供应量是固定的（2100万个），因此区块奖励减半会导致开采出的BTC数量减少，这意味减半之后矿工在执行相同工作量的条件下获得的BTC奖励将变少。如果减半之后比特币价格没有实质性上涨、同时挖矿难度依然较高的话，矿工的收支平衡成本将会大幅上升，收益也会因此打折扣。

出于这个原因，一些大型矿场选择在比特币区块奖励减半之前预先积累大量资金是很有意义的，他们这么做的目的也很明显：防止比特币价格在减半之后没有立即上涨所带来的运营资金压力，因此需要未雨绸缪提前筹集资金。

那么，比特币矿工现在做了哪些准备呢？

比特币矿池 Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre 解释说，目前市场上主要有两种类型的挖矿公司：

“一些比特币矿场的运营水平非常高，他们的业务团队在数据中心和财务领域拥有多年从业经验，因此可以用多种方式对冲风险。另外，如果一家矿场运营时间很长，意味着他们已经存储了大量代币并进一步扩大了经营范围，这些矿场规模通常比较庞大，完全可以承受比特币价格大幅下跌带来的压力。”

简而言之，有些挖矿公司经验丰富、财务策略“老道”，也有一些大型挖矿中心随着时间的推移积累了大量比特币，足以应对价格波动且有足够资金支付日常运营费用。

早在 2019 年 5 月，投资公司 BKCM 首席执行官布莱恩·凯利（Brian Kelly）就透露许多矿工已经卖出了足够多的比特币以度过未来 12 个月的艰难时期，他当时表示：

“我已经与世界各地的许多矿工进行过交谈，其中大多人都称已经卖出了足够多的比特币来使自己度过 2020 年，因此我们决定在这段时间内积累比特币，但我们还没有将其出售，比特币的供应量将减少一半，这不过是个简单的经济学道理：大量需求会导致市场供应不足，价格上涨。”

矿工和一些大型比特币卖家倾向于在场外市场交易比特币，加密货币交易市场中的比特币价格需要一些时间才会在场外交易平台上反映出来。就在 Brian Kelly 透露矿工已经出售大量比特币以为其运营提供资金支持之后，比特币价格在接下来的几周时间里继续下跌了约18％，从 9,000 美元降至 7,500 美元。

对于矿工来说，获得足够的资金非常重要，如果比特币无法保持强劲增长势头，矿工会希望尽可能降低在减半后12到18个月比特币价格不会上涨的风险。在 2012 年和 2016 年，比特币价格在减半之前和之后都保持了稳定，当时花费了大约八个月的时间才开始逐渐走高，并且一直到 2017 年 12 月才达到历史高点。

例如，比特币历史上第二次区块奖励减半发生在 2016 年 7 月 9 日，当时 Bitfinex 的数据显示，在比特币区块奖励减半发生后的 77 天内，比特币价格竟然从 683 美元跌至 572 美元。然后，在减半之后的接下来的三个月中，比特币价格才开始逐渐恢复，直到 2017 年3 月开始进入垂直反弹。

—-

编译者/作者：月明风清

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。