2020年，比特币会有何表现？

2020 年到目前为止，比特币价格尚未与股票和黄金呈反比关系。由于新冠病毒疫情在亚洲、欧洲乃至现在的美国爆发，投资者开始疯狂地出售各种资产，完全不考虑市场的风险承受（risk-on）能力或风险规避（risk-off）能力。尤其在过去的两周时间里，你会发现比特币、股票和黄金的价格走势非常相似，这些资产对宏观事件的反应几乎是相同的。

Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre 认为，目前尚无足够的证据证明比特币的价格与股票、以及整个传统金融市场成反比，他进一步说道：

“这次金融危机，是对比特币作为对冲资产理论的一次检验。实际上，我们发现市场每年都在测试这一理论，但历史数据似乎存在矛盾，因为在传统市场出现危机时，比特币价格有时会上涨，有时也会下跌，所以我认为目前尚无法给出一个定论。”

BitGo 联合创始人本·达文波特（Ben Davenport）和其他行业高管也认同 Alejandro De La Torre 的观点，他觉得目前很难将比特币视为避险资产或风险承受资产，并说道：

“目前，比特币既不是风险承受资产，也不是风险规避资产，而是在按照自己的节奏前进，观察比特币巨鲸和杠杆交易者的行为比分析任何宏观问题要有意义得多。”

新冠病毒疫情对比特币产生的最大影响可能不一定是价格，而是矿工和矿机制造商的供应链——疫情爆发之后，全球各行各业的许多制造商都难以分销自己的产品。

对于大型挖矿中心来说，他们更多地依赖具有改进规格的新款挖矿设备来提高算力，并以此开采更多比特币。考虑到这一点，Poolin 副总裁 Alejandro De La Torre 表示比特币网络算力可能在很大程度上会受到影响，他继续说道：

“现在的市场更多地是对矿机制造商能力的考验，因为大多数矿机零件的制造工厂都处于锁定状态，有的工厂即便开工，但工作能力还无法达到最佳状态。所有这些因素都将减缓挖矿设备的生产，进而影响比特币算力的持续增长，一些投机者会将这些因素视作看跌信号。”

比特币网络算力已经达到历史新高，而且在过去两年时间里一直刷新历史高点，不过目前仍无法确定新矿机设备生产放缓是否会对比特币网络算力产生负面影响。

上图：在过去两年中，比特币网络算力一直在上升。

但是，如果比特币网络算力下降，开采比特币的成本也会降低，这意味着开采比特币的收支平衡价格同样会下降。当收支平衡价格下跌时，很可能会有更多矿工被吸引进入比特币生态系统，最终导致网络算力逐渐恢复。

对于这种现象，Alejandro De La Torre补充说：

“比特币网络算力现在几乎达到有史以来的最高点，就算力而言，一些业内人士认为，相比于去年同期来说，目前算力下降预期更高。此外，比特币网络正在按预期运行，不可否认，比特币仍然是人类社会迄今所见过的、最安全的去中心化金融工具。”

关于比特币价格对区块奖励减半的反应，市场上一直存在不同看法。在 2012 年和 2016 年，比特币没有像 2020 年那样强大的基础设施来促进交易。甚至在 2017 年，许多交易所仍需要面临大量技术问题，也没有保险或备用资金来保证客户资金安全。

直到2019年，我们才在加密货币市场看到一些托管机构、期货交易平台和交易所，而且零售交易者、认可投资人、以及机构投资者之间已经能保持一定平衡。因此，对于 2020 年即将到来的区块奖励减半而言，其实是比特币首次在有效的市场基础设施的基础上减少一半区块奖励。

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编译者/作者：顺其自然吧

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