按位研究：即使买入历史最高价，比特币也能提升投资组合收益

根据Bitwise的研究，采用正确的管理策略，比特币几乎总能提升混合投资组合的价值-即使以史无前例的价格买入。

基于使用历史数据的测试投资组合，这家位于旧金山的资产管理人发现，即使将比特币的一小部分分配到由股票和债券组成的投资组合中的投资者，即使在过去的三个月中，其累计收益也会有显着增长。年份。

Bitwise在由研究主管Matt Hougan共同撰写的周三报告中表示，如果在2014年1月分配2.5％的比特币（按季度重新平衡），那么到3月31日，投资组合的收益将从26％提升至近45％， 2020年。在同一时期内，5％的分配将使传统投资组合的收益翻倍，达到65％。

这一点也不奇怪。毕竟，过去六年来，比特币的价格已从750美元升至6,500美元。考虑到比特币是过去十年中表现最好的资产，投资者希望持有价格上涨766％的东西而获得丰厚的回报。

但是有趣的是，即使比特币在2017年12月达到了历史新高20,000美元，并且即使在价值下跌了约66的情况下，其收益率仍然保持了相同的投资组合比重，尽管回报率还是有所提高，尽管略有增加。 ％至略低于$ 6,500。

在相同的时间范围内，并假设按季度进行重新平衡，则将2.5％或5％的分配给60％世界股票和40％债券的投资组合带来0.05％或0.40％的回报。如果没有任何比特币分配，投资组合的价值实际上将下降0.54％，超过1％的比特币分配，导致投资组合的总价值下降0.51％。

Bitwise在其报告中解释说，这些看似自相矛盾的结果源于比特币作为一种资产的性质：它高度波动，但与其他资产无关。

这种秘密的调味料使其成为波动性收获的理想组成部分–一种仅在2012年才出现的财富管理策略–通过重新平衡，通过将表现良好但动荡的资产（例如比特币）的顶部掠过，并将其锁定在某种东西中，从而提高回报更稳定，就像蓝筹股。

该报告称：“在适当的再平衡策略下，将比特币添加到多元化的股票和债券投资组合中，将在比特币历史上任何有意义的时间段内持续显着提高该投资组合的累积收益和经风险调整的收益。”

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有一些警告。按位强调它取决于有纪律和一致的重新平衡策略。那些过于平衡的人经常遭受较低的回报，而那些刚刚持有但从未重新平衡的人大大增加了下行风险。

Bitwise发现，在2014年至2020年3月之间，分配了2.5％的比特币，每月的重新平衡导致收益率仅为38％，而实际回撤额却提高到了22.3％；控股的回报率为42.1％，但亏损额为32％。在其他所有条件相同的情况下，年度再平衡体现了两全其美的优势，累计收益为67％，最大亏损仅为22.3％。

资产经理还表示，将过多的比特币投入投资组合（分配超过5％）实际上增加了波动性，因此缩水风险将开始超过潜在收益。

当然，该报告的依据是，比特币将继续显示出相同的特征和相同的上行空间。位于瑞士的加密产品提供商21Shares的研究助理Elizer Ndinga告诉CoinDesk，市场不确定性可能“在可预见的未来暂停使用来自知名传统金融机构的加密资产。”

但是，他补充说：“具有有限且可预测的供应量的加密资产的数字性质，与不需要社会接触的，具有可运输性的传统货币和财政政策无关，有机会逐渐成为一种有吸引力的资产。”

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无论未来六年比特币发生什么变化，Bitwise的报告似乎都为将比特币纳入下一代财富管理策略提供了坚实的理由。

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原文链接：https://www.coindesk.com/bitcoin-can-boost-portfolio-returns-even-if-bought-at-all-time-high-bitwise-study

原文作者：Paddy Baker

编译者/作者：wanbizu AI

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