比特币是否拥有可以持有10年的价值？

从今年年初，人们就普遍预测今年比特币会表现强势。因为加密货币行业最重要的节点——减半期将在今年年中到来。减半期过后，矿工的采矿奖励就会减少到之前的一半。但是，这并不意味着比特币的价格必然会随之上升。不过，在前两次减半期之前，比特币价格都有过一定幅度的上升。而且从供需关系来看，对矿工的奖励减半，直接导致市场上比特币的供应减少，于是人们便期待比特币价格会随之上升。

另外，年初美国和伊朗矛盾高涨，比特币作为“数字黄金”的魅力大放光彩，1月21日美国出现第1例确诊患者之后，比特币价格也将迎来短暂上涨，并在2月中旬一度突破1万美元。然而，随着美国——尤其是堪称全球金融心脏的华尔街所在城市纽约大规模暴发疫情，人们被恐惧笼罩，整个金融市场集体陷入危机，号称“安全资产”的比特币价格也出现暴跌。

那么在新冠疫情前后，各种资产的价格走向如何呢？笔者对1月21日至5月1日之间各种资产价格的升降幅度和恢复情况进行了对比。韩国KOSPI指数依然未能恢复到疫情爆发前的水平，期间跌幅为13%，S&P500指数也下跌15%，唯有黄金逆势上涨8.7%，比特币虽然涨幅不及黄金，却也上涨了2.4%。

下面我们拿各种资产的行情与最低谷时期相比。当时比特币跌幅最大，3月12日降到最低点（当日被称为黑色星期四或者流血的星期四，现在的相对涨幅也最高，5月1日比特币行情比最低价格上升了43.9%，黄金由于跌幅最小，相对升幅也只有12.8%，KOSPI和S&P500指数的相对升幅分别为25%和21%。

从恢复的弹性来看，比特币表现最强。因此，市场上的乐观论调非毫无道理。查理·史瑞姆说“美国的经济刺激政策加上减半期，比特币必然迎来大涨”、杰弗里斯说“一定要在减半期之前购买比特币”，彼得·麦考马克说“要说BTC投资战略，当然是无条件买入”，量子经济学创始人声称“已经使用eToro账户全额买入BTC”，纷纷煽动投资者买入比特币。

巴菲特持167万亿韩元现金，“没有好的投资项目”

那么，人们真的要在减半期之前用尽一切财富投资比特币吗？5月2日（当地时间），伯克希尔哈撒韦公司每年按照庆典规格举行的号称“资本主义伍德斯托克”的股东大会在新冠疫情中以线上会议的形式举行。在股东大会召开前，在公司公布了各季度的投资业绩，结果令人震惊：今年第1季度（1-3月）公司净损失497亿美元（约合61万亿韩元），因为公司大规模投资的能源、金融、航空产业全军覆没。

俗话说马有失蹄，这是否意味着巴菲特的投资才能已经枯竭了呢？业绩报告中有一句话非常值得关注：对特定季度投资业绩的收益、损失评估基本毫无意义。也就是说，投资要看长线趋势。

不过巴菲特承认，第1季度的亏损确实是投资失败所致。新冠疫情爆发后，他曾表示会长期投资航空公司，但很快便收回自己的话，抛售了所有航空相关股票。巴菲特说，“我曾经相信航空产业可以改变世界，但现在不是，航空产业的未来很难预测”。

那么巴菲特把资金投入了什么行业呢？美国股市在3月中旬暴跌后，4月开始强势反弹，但在此期间，巴菲特一直没有购买股票，只是牢牢持有着现金。截至3月末，巴克希尔哈撒韦公司持有的现金总量高达1370亿美元，比去年年末多出100亿美元，创下历史最高纪录。当被询问为何迟迟不出手投资时，巴菲特回答说“没有发现好的投资项目”。他的投资理念是：若非值得持有10年的股票，那就10分钟也不要持有。

比特币是否拥有可以持有10年的价值？

即便对比特币抱有怀疑态度的投资者，看到比特币在韩国的价格已经突破1000万韩元，也会忍不住心生动摇。似乎现在不按照所谓专家的建议，在减半期到来前赶紧购买比特币，以后的比特币价格就会大幅飞涨。但是，谁又能对未来的价格做出准确预测呢？且不说韩国股票市场，即使在拥有100多年历史的美国股票市场，专家的预测也很少有准确的时候。与其相信专家们不确定的展望，我们更应该听从拥有半世纪投资经验的巴菲特给出的建议。

当然，巴菲特曾经恶毒地把比特币比作“老属药”。不过，笔者建议听从巴菲特的意见，并不是要求大家接受他对数字资产的看法，而是参考他的投资思路与方法。巴菲特认为现在并没有值得持有10年以上的优秀投资项目，因此宁可把167万亿韩元现金握在手中。相比之下，我们手中的现金不够巴菲特的一根毫毛（甚至有人举债），却完全不考虑投资项目是否拥有10年以上长期持有的价值，只因为市场的乐观论调就草率把资金投向比特币（或者其他代币）。

让我们拨开迷雾，探讨比特币是否真的具备长期持有10年的价值。这个问题我们无法给出答案，但可以向大家指出最近市场出现的三个变化。

①千禧一代对数字资产的认识出现变化。作为未来资产市场的支柱，千禧一代更倾向于持有硬钱包而非金条。根据加密货币交易所Kraken最近发布的报告书内容，千禧一代普遍信任比特币，并关注比特币投资。

②新冠疫情加速了CBDC（央行数字货币）时代的到来。中国已经快速采取行动，在中国雄安新区，已经可以使用数字人民币在麦当劳和星巴克试点消费。中国似乎有意通过数字人民币实现长期以来未能达成的“人民币国际化”目标。央行数字货币出现后，人们对数字资产的接纳度必将得到大幅提升。

③Libra发布了2.0版白皮书。这版白皮书的核心内容是设定更加现实可行的分阶段战略，以达到创建更具包容性、创新性的全球金融网络的终极目标。也就是说，为了推动Libra成功面世，白皮书最大限度考虑监管当局的担忧，对白皮书的内容进行了适当修订。此举大大提高了Libra诞生的可能性。可以通过网络进行价值转移的数字货币Libra出现之后，必将大大提高人们对数字资产的理解程度。

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编译者/作者：梦洁

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