币探源减半行情真的能再创历史带来新一轮牛市吗？连载一

从2009年中本聪开发出来比特币，到现在已经走了11年的时间，期间涨涨跌跌，牛熊交替，吹上天看百万者有之，认为是郁金香，要归零者有之，看好但是用来投机者有之，简单看好其模式者也是大有人在，芸芸种种，不管怎么说正是因为这些人的存在，才让加密货币市场从一些朋克的玩物，变成现在全球几千万范围，各国央行争相踏足的大蛋糕，也正是这些人的存在，才让其充满无限魅力，充满无限可能，吸引更多的人进入，让人不得不说，未来可期，你我静待即可！

近期币圈最令人期待，或者说最吸引人的大事件就是比特币512的减半了，那么今天我bitany888就来说说减半行情，详细讲讲大众期待的所谓减半行情，到底是什么样的，从今天开始为大家揭开这神秘的面纱！

减半如何引起价格变动？

在需求量不变的情况下，供应量的减半将引起比特币币值的提升。同时，由于减半使得比特币的挖矿成本大大增加，导致比特币的供应量可能会以较慢的速度增加，对单个比特币的需求量增加，从而提高了价格。

因此，奖励减半也一直被投资人寄希望于提升市场能力，带来价格上涨。据前两次减半的市场反应，第一次减半使比特币的价格从11美元升至1,000美元，第二次减半发生后，比特币的价格飙升至20,000美元。市场表现并没有让投资者失望，减半前的时机无疑是入场的绝佳机会，这也是第三次减半如此引人注目的原因。

由于比特币新供应量会减少一半，矿工收入将急剧下降，挖矿难度也将部分降低，但这种做法不能完全缓解市场问题。效率最高的比特币矿工可以获得更多市场份额，效率最低的矿工将退出游戏。因为这些额外竞争压力，意味着矿工需要在 ASIC 矿机和其他运营成本上投入更多资金，这样才能确保获得足够的竞争力，所以他们需要出售一些比特币来换取法定货币。矿工的财务状况将会变得更加不稳定，这使得矿工越来越不喜欢承受风险，这种情况也会让矿工出售手中的比特币来获取法定货币。

如果现在矿工们获利丰厚，那么一切都无关紧要。但许多挖矿公司其实利润微薄，要知道我们已经经历了 2 年零三个月的熊市，矿工的整体财务状况（资产负债表）并不是很好。

综上所述，这可能只是一部分原因，尽管我自己觉得比特币区块奖励减半会导致价格下跌，但这件事也可能不会发生，毕竟市场上有大量不相关的看涨力量。

当我们越来越接近比特币历史上第三次区块奖励减半，无论最终价格走势如何，都要记住一件事：范式转换往往需要数十年时间才能完成，而数十年累积所触发的变化不能用「几天」来衡量。

第三次减半能否再现币价“牛市”？

除了鲜活的历史，可视化的库存-流量稀缺模型（stock-to-flow scarcity model，简称S2F）也提振了投资者的减半预期，许多人都相信下一次减半将产生同样的市场效应。加之疫情原因，当前全球金融环境萎靡，人们对比特币等加密货币的关注度甚至超过了以往任何时刻，就连全球央行也在考虑将数字货币作为非官方货币的替代或补充。有人预测第三次减半后，“可能会出现一类新的加密百万富翁。”

对此，不同的声音认为，第三次减半不大可能带来比特币的价格“牛市”，甚至存在价格崩盘的可能。下个月的比特币减半条件与前两次减半完全不同，不要指望比特币减持后价格会突然上涨。

其一，2020年的交易市场已更加成熟、高效，拥有更高的日交易量，更广泛的市场参与者，更成熟的交易所和更发达的衍生品市场。这意味着市场对未来事件的定价能力更强，市场上可能存在的任何套利机会都会被迅速交易掉。

其二，比特币矿工的挖矿能力对币价的影响程度已与往日不同。那些受比特币减半影响最大的矿工，在2020年"都是规模较小的玩家"，与资深投资者所持有的币值相比，可谓相形见绌。而2016年减半中的矿工"对比特币价格的影响要大得多，因为矿工抛售比特币所具有的影响力相对更大。"

其三，受新冠病毒的影响，股票市场暴跌，比特币价格紧接着在短短两天内被砍掉了一半，近日才刚刚展现出复苏迹象。如果此类事情再次发生，所产生的负面冲击很可能抵消减半所带来的价格上涨。因此，相对于价格的上行，比特币的价格下跌才更引人担忧。

对于投资者而言，应当注意到，减半可能会降低矿商的盈利能力，如果不提高矿机的算力，提升竞争力，将迫使许多规模较小的矿商退出市场，那么在减半期到来之前，很多矿商已开始增加销售量。而对于币价上涨的期待将推动更多的人投身比特币市场，若减半后的币价未能上涨，很可能导致大量矿工关机，极易引发安全问题。

加密货币市场本身毫无规律可循，减半可能是币价上涨的催化剂，但不代表着两者之间存在必然联系，币价的上涨还受到供需、矿业、经济环境、政策等多种因素的影响，对于初入市场的投资来说有必要保持冷静与理智。至于能否出现币价“牛市”，我们拭目以待。

说一千，道一万，由于篇幅问题，这里也是不得不和大家说再见了，我是币探源，一个不怎么勤快，不怎么务正业的“合约分析师” 爱好交朋友，坚信相遇即是缘，不知你我是否有缘？我bitany888就在这里，有同样爱好或者对加密货币有疑惑的朋友不如我们聊聊？

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编译者/作者：沈万源

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