比特币减半在即，链上数据能告诉我们什么？

比特币减半在即，激情高昂的价格预判和信心满满的喊单文章层出不穷。希望是人类的良药，不过我们还需要另外一项工具：理性分析。

让我们先看看本文的几个结论：

比特币交易量不仅增加，而且转帐的交易总额也在增加。

比特币地址的总量持续增长，沉默持币者比例和大机构持有的比特币数量也都在增长。

更多的人想持有一个比特币。自 2017 年 12 月价格高点以来，持有 1 个比特币以上的地址数量增长了近 10%，从 71.8 万个增加到 78.7 万个。

大量的比特币被持有者锁仓，他们只在峰值附近卖出。

比特币是过去十年里最有趣的资产

自比特币出现以来直到 2020 年 5 月份，比特币价格已经上涨超过 1 万倍，从0.05 美元攀升到 1 万美元左右。

今天我们的目标是探讨一些核心指标，这些指标可以转化为表示比特币被接纳的程度。我们的目标不是关注技术分析本身，而是对链上的数据指标进行分析与思考。

思路比结论更重要

随着比特币链上数据的变化，本文之中的部分数据结论可能未必正确，在一个高速动态变化的系统中得到确定性的结论很难，结论随时可能会被修正。相比之下，一个可用的分析框架价值更高，借助于此，读者可以自行进行分析。当然本文的分析也难免有偏颇之处，欢迎留言交流。

为什么要进行系统的链上分析？

数据可以辅助我们分析，尤其是比特币的交易数据记录是在区块链上可查，借此我们能够做出自己的判断。不过如果只从单一数据角度出发，数据对我们的帮助有限。

我们先从一个具体的数据案例谈起，这类报道非常常见，如果你是新闻爱好者，每天可以读到几十篇这类分析报道。针对这一数据分析案例简单剖析之后，我们转向本文主题：一个分析比特币链上数据的基本框架和思路。

报道称：根据链上数据，3月暴跌至今，比特币鲸鱼的持币数量有所增长。

来自 Bitcoin.com 的一篇文章显示，12 个月的比特币链上数据显示，比特币鲸鱼从散户处获得了数百个 BTC。

文中称，自 2020 年 3 月 12 日 "黑色星期四 "市场暴跌以来，比特币鲸鱼们一直在稳步积累比特币，并没有卖出。链上数据显示，单个地址上有 1000 到 10000 个BTC 或更多的比特币鲸鱼的数量明显增加。

其判断依据如下：

链上数据：2018 年 12 月 18 日、2019 年 2 月 25 日

比特币链上数据 : 2020 年 5 月 1 日

2018 年 12 月 17 日的链上数据显示，当时有 91 个地址拥有 1-10 万个 BTC，而 2020 年 5 月 1 日的统计数据显示，有 106 个地址的比特币数量在1-10 万之间，增加了15个。

2018 年 12 月，持有 100-1000 个 BTC 的地址有 14809 个，2019 年 2 月 25 日这个数字是 14749 个，到了2020 年 5 月1 日，变成了14000 个。这一层级的持币人数量减少了，有可能在过去几个月内卖给了更大的鲸鱼。

作者最终得出结论是：3 月暴跌至今，比特币鲸鱼获得了更多的比特币。

为什么我们需要更好的分析方式？

上面的数据分析案例之中，单看结论并没有什么大的问题，不过其实这类分析看完，对我们的帮助有限。从单一数据，我们其实只能得到我们自己想要的结论，想要得到更理性的判断，需要做的更多。

比如，我们用 2020 年 5 月 8 日的数据与上图 5 月 1 日的数据进行对比：

比特币链上数据 : 2020 年 5 月 8 日

比特币持币量在 1-10 万之间的地址，数量从此前的 106 个变动为 104 个；比特币持币量在 10 万以上的地址，数量从此前的 3 个下降为 2 个，持币总数量减少了 3 万多个。

对比 5 月 1 日的比特币分布数据，这是否就意味着比特币巨鲸抛售？

显然，我们并不能从单点分析中得到这一结论（从数据追踪看数量的减少实际上是 Bitfinex 冷热钱包间的转换导致的，因为 Bitfinex 的热钱包地址并不在这前 110 个地址之内）。

这也是为什么，我们需要从多个角度去进行数据分析的原因。

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编译者/作者：天眼

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