两只低估的白马股，准备加仓 ！

今年以来，生物医药，尤其是创新药：恒瑞医药、沃森生物、华兰生物、长春新高、康泰生物，本来股价就涨的不错，叠加疫情的催化，股价开始加速上涨。

同样受益于疫情，股价上涨具有类似于创新药特点的有：

主营火锅底料、速冻面米的安井食品，主营速冻汤圆、速冻水饺的三全食品，做酵母的安琪酵母，同时榨菜的销量也是供不应求，推动着涪陵榨菜的股价持续上涨。

创新药和生活食品股价上涨的逻辑有所不同：

上图是恒瑞医药、沃森生物、华兰生物、长春新高、康泰生物2020年Q1季度的业绩，除了恒瑞医药营收、净利润同比都是正增长，长春高新的净利润是正增长，其他创新药企营收、净利都是负增长。

而生活食品三全食品、安井食品、安琪酵母、涪陵榨菜2020年Q1季度的业绩，除了涪陵榨菜营收是负增长，其他三个营收、净利润都是双双正增长，尤其是三全食品，净利润同比540%多的增长。

而榨菜也是因为无法复工，存货卖空了，而并不是需求不强，从涪陵榨菜的一季度报可以看出来，预收账款增加了1.73倍，说明下游开始提前打钱让赶紧生产了。

生活食品一季度业绩确实不错，股价同步跟着上涨。而创新药不一样，一季度业绩其实不行，但股价也同样持续上涨，为什么？

这里要说明一个逻辑：股价上涨跟业绩不一定同步，主要靠预期值，也就是供给和需求的平衡关系，如果市场预期当前需求大于供给，股价就涨，反之则跌。

我们再来看一组数据：

这是家用电器美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器，还有小家电九阳股份、创意小家电小熊电器2020年一季度财报。

有2个数据比较突出，一个是格力电器，一个是小熊电器。

格力电器2020年一季度营收增速几乎腰斩，净利润下滑超过70%。而小熊电器2020年一季度营收增速超过17%，净利润增速超过80%。

业绩上形成了鲜明的对比，反映到股价上，格力电器今年跌了13.10%。

而小熊电器今年涨幅超过54%，尤其是春节后的涨幅，从春节开盘后2月3日的54元，一路涨到了现在的107元，涨了一倍了。

再对比格力和美的2020年一季度报，美的虽然增速也下滑了，但没有格力下滑的严重。

同时我们可以看到九阳股份2020年一季度业绩增速下滑较少，股价今年也涨了近30%。

小熊电器2020年一季度的业绩为什么这么好，而格力为什么这么差。

格力大家都知道，主要做空调的，几乎是空调的代言词，而小熊电器是做什么的，小熊电器是一家做创新功能的小家电，品类还不少，比如养生壶、电炖盅、电动打蛋器、电热饭盒、多士炉、酸奶机、加湿器和暖奶器，应有尽有。

小熊电器的业绩好，是不是因为疫情，大家都在家里做饭，小家电销售大增，有一部分因素在，但不完全是。

我们再看下2019年的数据：

这是家用电器2019年财报数据，还是2个数据比较突出，一个是格力电器，2019年营收几乎没有增长，净利润下降了5.75%。一个是小熊电器，营收增长超过31%，净利润增长超过44%。

也就是在没有疫情影响的情况下，2019年小熊电器的业绩增长也是非常的强劲。

而格力电器作为白色家电的龙头企业，2019年的业绩不尽人意。

从上面的分析，可以看出来：创业小家电是一个好的方向，是家电未来需求大的增长点。

小熊电器当前的扣非PE是41倍，估值偏高，但相比于其净利润的增速，扣非PEG是小于1的，也就是说高成长会拉低高估值，让看起来贵的估值，但其实并不贵。

我们再来说美的和格力，虽然一季度销量不行，但随着疫情缓解，二季度的销量会有所回暖，市场的预期值也会高，尤其是格力电器，随着夏天的临近，空调的销量预期值会高。注意文章前面讲的，股价上涨跟业绩不一定同步，主要靠预期值，也就是供给和需求的平衡关系，如果市场预期当前需求大于供给，预期值就高，股价就涨，反之则跌。美的集团、格力电器股价未来一段时间可能会有所抬升，尤其是格力电器，时刻准备加仓。

文中观点仅代表我个人看法，我分析研究的股票，股价明天也有可能会腰斩，股市有风险，投资需谨慎。

本文来源：闫小旺
原文标题：两只低估的白马股，准备加仓 ！

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编译者/作者：闫小旺

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