比特币减半是否只意味着价格上涨？

如果你有一些区块链圈子的朋友，或者自己就是圈内人，那么最近你的朋友圈里肯定随时都能刷出“减半”这两个字。不仅你的朋友，可能全世界都在关注这一波能否梭一把，赚个十倍百倍，但这里不讨论价格，仅仅想探究其中的理由：公链的区块奖励为什么要定期削减？

一切为了网络安全

众所周知，基于比特币共识，你发出交易给全世界矿工见证一遍，如果见证人可以作恶，你就没有必要去做全球共识，因为见证结果没法保障没有双花，链上账本无法验证准确无误。

那么矿工这个角色很重要，是网络安全守护者，而他们的守护方式为，提供算力，垒起对抗攻击者的高墙，让实施 51% 算力攻击的成本提高到相当高的水平。

接下来你会想，那矿工自发供应的超高算力从哪里来？这是收集全球发电的 0.2% 实现的结果，但这些电力资源肯定不是白来的，矿工们想的是挖币卖掉，交电费后能稳稳剩一大笔。

神奇的中本聪如何在当年一开始就吸引交电费提供算力的矿工的呢？背后是精心设计过的代币发行策略。

稳住，我们能减半

来思考这样一个问题，你家小区门口只有一家理发店，它在搞充值活动：前三十名充值顾客获 7 折，前一百名顾客 8 折，往后一千名为 9 折，之后折扣递减。如果你想参加这次充值活动，你会尽快参与还是先观望？

比特币的发行策略是，出块者因为贡献算力能获得奖励，奖励一开始为 50 BTC，每隔 21w 个区块（按照出块时间计算约等于 4 年），出块奖励进行算术右移（除以 2），那么经历 32 次减半后奖励将为零，并且按此计算发行总量为 2100w。

如果区块奖励不会定期削减，那么其实你早一点参与跟晚一点参与是没有区别的，至少晚一点参与不会处于劣势，你大可以观望一下比特币到底会发展成什么样，然后再进入。但如果奖励会削减，你观望的成本就变高了。或者反过来说，如果区块奖励都是恒定的，那么早期矿工等于为后来矿工做了嫁衣，更早期的投入没有换得更多的价值，反而让后来者捡便宜。

简单来说，就是先行者能获得更大先发优势，越早期挖矿收益率越高（币本位），并随着矿工越来越多，共识算法也会调整网络参数提高出块难度，参与的成本线性上涨。矿工收益本质上不直接依赖代币发行策略，而是通过投机者和用户驱动需求上涨打破市场价格与供应量之间的平衡，从而增加收益。

比特币区块奖励和流通量变化曲线，来自 Bitcoin Forum

可以说，这是种类似“通缩”的策略，但并非严格意义通缩，是中本聪设计的一种折中方案。在早期的邮件中，他写道：

矿工可获得区块奖励，意味着比特币的供应量是增加的，但这不直接导致通胀。如果比特币供应增长速度正好等于流动性的增长，那么比特币的价格将保持稳定。但如果供应增长速度无法满足现有流动性，这时才是通货紧缩，此时早期的持有者将看到比特币价值的增加。

从中可以看出，中本聪并非完全激进，减半机制其实是一种过渡方案，每四年减半，直到 2140 年区块奖励为零；同时减半的设计也考虑到了比特币在早期的普及，通过让早期参与者获益，逐步扩大比特币的共识。

到目前为止，从比特币的网络状况及与各大密码学货币的相对价格来看，这种减半机制是有效的，也得到了后来者的效仿和借鉴。

「后浪」的拿来主义

比特币有不少的追随者，有从改进比特币机制的角度运行新链的改造者，如 Zcash，Litecoin；也有社区意见不统一分裂出来的变革者，如 BCH 与 BSV 两兄弟；还有借鉴改变原有货币政策的学习者，如 ETC。

从其诞生的理由来说，改造者和变革者，很理所当然没有必要去改变这项已被验证的货币政策，他们的关注点可能在如区块大小，隐私等，通过差异化取得有别于元祖比特币的属性，才是更重要的事情。

其中隐私币先驱 Zcash 为了对齐市场预期和时间周期，即使经过多次网络升级修改了出块时间，但也通过调整其他参数，确保对齐比特币的减半力度与周期。

从以太坊分叉出来的 Ethereum Classic（ETC），确定了坚守 PoW 的路线后，长期政策无法按照以太坊不固定的发行策略继续执行，需要对市场对矿工有一个明确的交代，于是乎他们提出了 5M20 的发行策略，即每 500w 个区块，出块奖励减少 20%，经过若干个周期后总量会在 2.1 亿左右。

Ethereum Classic 的做法本质上是异曲同工，固定周期减产，最终锁定上限，通过市场供需配合矿工挖矿，最终抬升价格，逐步提升网络攻击成本。并且类似 Zcash，在时间周期上也尽量对齐比特币的减半周期，期望与老大哥步伐一致联合行动。

减半是一种发行策略，是手段不是目的，那么出于保障网络安全的目的，还有其他的策略来保障 PoW 共识安全吗？

最小按需发行策略

相对于比特币，被称为区块链 2.0 的以太坊不仅有虚拟机上的创新，发行策略上也做了改变，首先它没有锁定发行上限，其次具体发行数字是由社区链下商讨多方博弈后达成的共识，如 2019 年君士坦丁堡硬分叉是在对社区提出的三个方案讨论后敲定的。

以太坊早期就明确 PoW 只是一个起点，充当 PoS 网络实现前的应对方案，最终目标是全面转移到 PoS 共识。而在 Eth1 上的发行策略，控制网络挖矿难度（难度炸弹）提升和周期降低产出，一方面充当类似比特币减半策略的激励，另一方面是为了把网络的守护者通过经济利益引导至 Eth2 PoS 链上。

以太坊发行率和供应量曲线，来自EthHub

此外，发行的代币除了作为价值存储外，以太坊的野心在于成为全球无许可平台，假如它能实现这一目标，每天有与 Visa 同个量级交易在上面发生，执行交易需要的手续费可能会影响供需，完全按需动态规划的发行量也能用来调整以平衡供需。

这种见招拆招有商有量的策略，从目前跑了这么多年来看，可能是个更科学的策略，更能按照当时的具体情况来平衡各方利益，不至于多方无法协调而诞生无谓分叉。

最后

打个总结，减半背后是出于网络安全考虑的代币发行策略，策略作用于市场，吸引使用者与投机者，借助市场自由交易博弈，进而提高挖矿收益，最终获得保障网络安全的算力。

本文来源：imToken
原文标题：比特币减半是否只意味着价格上涨？

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编译者/作者：imToken

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