矿工对价格的影响

减半蕴含的机遇和挑战

比特币四年一度的减半发生在区块高度6300000，挖矿奖励从12.5个币减半至6.25个币，为比特币网络骨干的矿工往往是抛压的主要推动力，因为他们只有出售挖出的比特币才能支付电费和其他业务运营成本。如果比特币价格一直下跌并触及矿机关机价，矿工利润被压缩，因为他们不得不出售自己挖出的大部分比特币，这会给整个网络带来更多卖压，并且只能在亏损状况下艰难运营。此时，矿工必须卖掉他们新挖出的全部比特币和库存才能支付电费成本，这意味着给市场带来了额外卖压。一旦出现额外卖压，就会市场加速抛售，直到比特币价格跌到让矿工投降的价位。这个时候，运营效率低下的矿工会卖光自己所有的比特币，然后破产关机。

减半前，1万美元的比特币能让所有矿工盈利。如果减半后比特币价格下跌到5,000美元，意味着发放给矿工的比特币奖励会减少50％，而且以比特币计价的矿工收入也会减50％。因此矿工将面临巨大损失，最终不得不关机。在所有处于亏损状态的矿工关闭后，幸存的矿工将获得大幅利润，抛压也会有所减轻。在这段时间里，我们可能会目睹短期网络混乱，不过一旦效率低下的矿工关闭运营，比特币挖矿难度调整将会进行调整，网络也会逐渐恢复稳定。事实上，当比特币价格在减半后跌至五千美元，整个网络将进行一次清理，然后让比特币的最佳仓位再次达到新高。

行情分析

作为减半后的第一天,BTC的走势于早上呈短线上涨，再次突破8900美元大关，日内涨幅0.42%，那么在当前全球经济大变局之下，人们期待的BTC“减半牛市”还是会如期而至吗？答案是肯定的。历史不会重演，但却有着惊人的相似。

就目前而言牛熊周期位置，蕴含着能被减半引爆的上升势能。大多数的矿工并不愿在减半之前出售其新产的比特币，都在屯币等待币价的拉升，以便获得更多的利润。但是因为减半的来临，矿工挖矿成本大幅度的增长，绝大多数矿工会抛压来缓解压力，虽然挖矿的成本短期内不能影响币价的走势问题，有时候比特币价格未能达到他们预期的价格，他们也得不出售来维持运营的成本。另一方面如币价在减半之后仍没有大的起色，长期下行压力之下，也会造成矿工们集中抛售，出现强烈的抛压风险，这很可能影响比特币的价格。从长期来看成本的高低可以支撑币价的高低走势。从单纯的成本和收益关系来看，币价的走势必然是上升趋势。

减半改变了比特币的供需关系，本人并不看好短期行情，过两天上涨的趋势偏好价格大致可以拉回9200，有机会上攻，应减仓为主，如果长期投资者，忽略短期波动。

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编译者/作者：九思币论

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