从江卓尔一个月前对小侠的回复，谈谈江总口中的“一些人”对期货合约的误解

最近江总在币乎很火，作为江总的粉丝，今天我也来蹭一下江总的热度。

今天翻到了江总一个月前对小侠的回应，当中提到了，对于一些人来说，期货等于**。

江总口中的“一些人”，我觉得可以就期货合约可以展开来谈谈。

无论传统金融市场还是币圈，很多人对期货合约都是谈虎色变，在币圈大多数人的认知当中，期货合约就是0和游戏，本文将提出一个相反的观点，从另外一个角度去普及关于期货合约的知识，希望对你有所帮助，同时也希望你能够更加客观的看待期货合约。

在金融市场，除了保险之外，另外一种用来对付未来的不确定性的产品，那就是期货合约，

在很多人印象当中，炒期货是一种高风险的行为，是一种赌博和投资的行为，在期货市场里，价格大起大落，有时确实会赚大钱，但有时会亏得一塌糊涂，

很多人认为，炒期货的人就是坐在电脑前，在交易室里工作，从事的是一种虚拟经济，没有参与到真正的生产，所以应该将这种虚拟经济跟工业。农业，交通运输业等实体经济区分开来，在他们眼里，虚拟经济不值得鼓励，

但是事实上，这种看法完全误解了期货的作用。

期货市场满足了人们对确定性的需求，

实际上，期货和保险一样，满足了人们的基本需求，就是对确定性的需求，因为这个市场，总有一些人他们希望无论未来发生什么情况，其收入或支出都是稳定的，在币圈，我们常常会听到一个词叫套期保值。其实就是对确定性需求，是一种风险对冲。

举一个生活中简单的例子

例如全国连锁的咖啡厅，店主就不希望出售咖啡的价格天天变动，否则消费者的感受就会很差，他们对咖啡的价格无法形成稳定的预期，

但是咖啡豆的价格其实是波动的，有什么办法能在咖啡豆价格变化的时候，让咖啡厅出售的咖啡的价格保持不变呢？

咖啡厅想要的并不是高，或者低的咖啡价格，它们要的是稳定的咖啡的价格，这时就有人愿意给咖啡厅提供这样的一种服务，无论天气怎么变化，咖啡豆的价格都一样，这就是期货市场的功能，

期货的全称叫做期货合约，它是这样一种安排，其中一方是期货合约的买方，他答应在未来规定的时间内，按照规定的价格，向期货合同的卖方购买规定数量的某种产品。

而期货合约的签约人，必须包括三方，不仅包括买方和卖方，还包括期货市场，后者是中间方，双方通过期货市场进行交易，买期货合约的人，是向期货市场买合约，而卖期货合约的人，是把期货合约卖给期货市场，通过交易市场，双方都免除了对方不能履行合约的风险。因为期货市场具有不管发生什么事都会履行单边合约的信誉。

交易者可以通过期货市场表达对未来的不同的看法，

任何资产的现值，都取决于人们对这份资产收入预期的折现和，但是对于未来商品，也就是期货的价格，人们常常会出现不同的看法，每当人们出现不同的看法时，就会通过期货市场来表达，并从他们的不同看法当中获益，

如果人们对未来的价格没有异议，没有不同的看法，那就不会有期货，只有人们对某种商品未来的价格产生不同的看法时，才会出现期货合同的买卖双方，

在币圈，这里的商品指的就是币，

随着时间的推移，交割的日子越来越近，未来价格的不确定性就会越来越小，交割日产品的价格就会越来越清晰，越来越稳定，期货合同买卖双方的意见不一致就回慢慢地收窄，到了期货交割日，真相大白，大家就不会有不同的意见，

这个时候，购买期货合同的人获得了稳定性，就比如说比特币，它的报价是9300美金，到时它就会以9300美金的价格购买到比特币，如果当时比特币的价格涨到了一万美金，那么免除了高价购买比特币的风险，

如果比特币的实际价格跌到了九千美金，而不是9300美金呢？这个时候买的人也不会生气，为什么它吃亏了还高兴呢？那是因为它额外付出的三千美金其实是购买稳定性的代价，

怎么理解呢，其实就是和购买保险一样，一个人买了大病保险以后没生病也高兴，因为他的财富是稳定的，相信玩过现货套期保值的都有这种感受，大多数时候，币圈的期货市场是用来做空对冲风险的。

期货市场的本质是分配风险，

这里要指出的一点是，期货合同本身并不能够减少风险，因为风险是我们生活的这个世界特有的，没有人能够彻底消灭风险。期货合同起的一个重要作用是重新分配风险，有些人喜欢风险，让他们承担风险，有些人不喜欢风险，让他们少承担风险，在这种重新分配当中各得其所，他们的愿望都得到满足。

值得注意的是，虽然风险的总量没有变，但是由于风险的分摊发生了变化，人们的满足感得以普遍提升，那些讨厌风险的人，哪怕多付一点钱，他们也得到满足，而那些喜欢风险，喜欢大起大落的人，他们得到了金钱的补偿，也非常满意。

在期货市场里，我们总能见到那些赚大钱的人，如果仔细问问他们，他们也曾经有过一次甚至多次大亏的经历，但他们喜欢那样，期货市场不是赌博，不是0和游戏，它只是重新分配了本来就不可避免的风险，而赌博是制造了本来并不存在的风险，期货市场和赌博是有本质区别的，

期货市场不是一个0和游戏，所谓的0和游戏，意思是整个社会总的幸福程度没有提高，相反期货市场是一个正和游戏，人们经过一系列的制度安排之后，重新分配风险之后，每一个人的幸福感都得到了提高，

期货市场鼓励人们对未来做出更准确的预测

在期货市场，对未来的价格的预测越准确，就越有机会赚钱，所以人们会孜孜不倦地分析他们手中的所有信息，做深入研究，以便更准确地对未来价格做出预测，就如宝二爷所说的那样，期货市场实际上是一个发现价格的良好机制，是期货决定着现货的价格，

期货市场，我们判断正确自然会得到回报，判断错误会受到惩罚，

我们常常会看到这样的情况，人们会为了某个观点争论不休，但是一旦有人提出，我们赌一赌，马上就会变得谨慎了，那是因为言论是廉价的，但是要承担后果的话，就得谨慎了，

对于天气的预测，到底是气象局更准，还是期货专家更准？有人做出过研究表示，期货市场对未来气温变化的预测，比国家气象局还要准确，

其实这个研究结果一点都不奇怪，仔细想想，气象局的专家预测天气的变化，气温高一点，低一点都没有什么要紧的，但是对于期货市场里的当事人来说，气温的预测直接影响对期货商品的预测，准确率高一点可能就是赚大钱，准确率低一点就血本无归，

所以说，你在币圈看到很多分析师为什么喜欢夸夸其谈，分析的头头是道，读到这里，相信你也已经找到了答案，因为即使他们预测错了也不会受到惩罚。

如果只有奖励，而没有惩罚机制，币圈的分析师只会越来越乱来，因为言论是廉价的。

那么为什么币圈很多人认为期货合约是0和游戏呢？我认为他们可能是这么理解的，币圈本身就是0和游戏，而且不产生价值，他们在说期货是0和游戏等于同时在说，现货也是0和游戏，期货是0和游戏的基础是建立在现货不产生价值的前提之下的。当然币圈有些项目是有价值的，因为不能一巴掌拍死所有项目。

实际上，期货市场的这个特点，鼓励了人们系统深入研究相关信息的活动。

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编译者/作者：Tomorrow币有

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