持续增发稳定币USDT的故事依靠什么讲下去？

5月14日Tether在波场网络增发2亿枚USDT，USDT的增发故事悄然延续着。

Messari的分析师威尔逊·惠蒂姆（Wislon Whitieme）表示：“大多数加密货币交易都是BTC、USDT（Tether）和ETH的事。”他介绍，如果一年前这个三者占加密货币市场交易额的75%，那么到现在，这三者占额已经增长到90%

BTC是加密货币的“开山鼻祖”，ETH靠着技术、V神、基金占据一席之地，而USDT虽是稳定币但远不如前两者具备溢价性。2020年稳定币USDT突然开启“超人”模式，市场份额迅速扩张，增发量是过去两年的总和之多。

源源不止的激增

5月14日Tether在波场网络增发2亿枚USDT；5月13日，Tether在波场网络增发1亿枚USDT；5月11日，Tether在波场网络增发1亿枚USDT；5月10日，Tether在波场网络增发8000万枚TRC20USDT；5月9日，Tether在波场网络增发1亿枚USDT；5月8日，Tether在波场网路增发1亿枚USDT……

5月以来，Tether在波场网络增发频率和数量均有较大增幅，截止5月14日，Tether本月在波场网络上增发10次，共计9.4亿枚USDT，同期Tether在以太坊上增发2次，共计2.4亿枚。

DApp数据显示，USDT占稳定币市场份额的85%以上，新兴稳定币市场份额USDC占比最高，为46%。如下图所示2020年3月10日后，各稳定币总流通量呈垂直增长状态，USDT流通量是其中的翘楚。

Messari的分析师分析，Tether的USDT是最受欢迎的稳定币，是三大币中交易最多的加密货币。且此后USDT将长期占据稳定币之首，USDT的增发，一是动荡市场的需求，3.12比特币价格急速下跌，市场避险情绪浓厚；二是占据首位后，USDT需要继续扩张。

激增的背后是需求

Messari的分析师在平台上分析，Tether是最受欢迎的稳定币，是三种币中交易最多的加密货币。“随着世界继续将美元视为节省价值的绝佳工具，尤其是在危机时期，加密货币正在快速美元化。”

3.12后加密货币市场越趋不稳，币价不再按以往的套路走，要不上下波动窜动，要不四平八稳，平底惊雷。

稳定币的价值在2020年得到完美的体现，投资者将手中的加密货币兑换成稳定币来避险，USDT在3月份曾出现溢价7%。当行情再次上涨时币币交易，投资者快速进入市场。

CoinMetrics数据显示，稳定币流通量、发行量、交易量在今年3月份创下历史新高，保值稳定和快速入场让稳定币备受青睐。

沃里克大学商学院金融学教授助理Ganesh Viswanath-Natraj指出：“我们看到的从Tether treasury地址到二级市场的所有这些资金流动，实际上都是由简单套利驱动的。”他同时指出：“Tether稳定币在市场上有一个双边分配系统。他们既以溢价交易，也以折价交易。我们关注的主要原因是它作为一种工具货币的用途。我们所说的工具货币的意思是，Tether的目的是促进加密货币的交易。”

稳定币能顺利扩张除了加密货币的盘子在变大，加速破圈，还有更重要的原因，加密货币为什么在加速破圈？

稳定币挑战法币权威

大经济环境的变化让加密货币加速破圈，正如2008年比特币出现之际。

布雷顿森林体系瓦解后，美元占据国际货币主导地位。2019年，根据国际清算银行（BIS）的最新数据，美元外汇交易占比88%，欧元占比32%，日元占比为17%，英镑为13%，人民币占比为4%，同样保持了相对稳定的格局。

但美元有局限性，美国只提供紧急流量性给其盟友，美国远没有美元开阔。加密货币不以国家意志为主，稳定币锚定法币不以该国家或机构为主，这正好迎合部分投资者的需求。

举例说明，印度最高法院撤销印度央行印度储备银行（RBI）的加密货币禁令，加上 3月24日起，印度开始实行封禁以对抗新冠病毒疫情，传统金融市场动荡和封城令加速印度人探索加密货币。有人认为，当大家都不能外出的时间越长，比特币就可能会变得越有用，因为“加密货币可以在家里安全收发”。

比特币等加密货币缺乏价值锚的数字货币，加上比特币数量有限，难成为国际货币，但数字稳定币是真正能对现有货币体系造成威胁的挑战。

数字经济时代打开了国际货币体系从边缘变革的可能性，也将原先不是主要问题的因素，如隐私保护、个人的全球化意愿推到了国际货币体系演化的中心，带来了更丰富的国际货币体系图谱。

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编译者/作者：芽芽

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