Telegram加密货币项目TON被叫停，合规依然是监管底线

摘要

摩根大通正在为加密交易所提供服务，TON被SEC叫停，合规依旧是监管的底线。

摩根大通、VISA等传统金融巨头加快布局区块链，Telegram的加密货币项目TON被SEC叫停，合规依然是监管底线。据华尔街日报报道，摩根大通目前正在为加密交易所提供服务，其首批客户为美国合规加密货币交易所Coinbase和Gemini，这是摩根大通首次接受加密客户。这两家交易所都被要求接受严格审查程序， Coinbase和Gemini账户已于上月获得批准，交易现已开始处理。摩根大通并不代表交易所处理比特币或其他加密货币交易，但面向美国客户提供现金管理服务和处理美元交易服务。该银行将通过自动清算所（Automated Clearing House）网络处理所有电汇和美元存取款。此外，支付巨头Visa已提交有关在集中式计算机上创建数字货币的专利申请。根据申请文件，该技术旨在通过让中央银行控制货币数量和价值来解决中央银行对数字美元的担忧。美国专利商标局（USPTO）于上周四发布Visa专利申请，该申请最初于2019年11月提交。该专利适用于数字美元以及其他中央银行数字货币，例如英镑、日元和欧元。相比之下，近日，因美国证券交易委员会（SEC）在美国法院赢得了初步禁令，Telegram的创始人帕维尔·杜罗夫发文称将停止开发 TON 项目。美国法院的这一禁令，禁止 Telegram 启动 TON 网络或向投资者分发其 Gram 代币。此前 Telegram 曾宣布将在2021年4月启动主网。Telegram 此前曾就项目存续问题征求过投资者意见，并在今年四月底宣布投资者可以选择，立即收回其投资款的72％，或一年后收回110%。此次 TON 项目停止开发，投资者预期将获得退款。Telegram 尚未公布退款计划的具体细节。2018年初，TON曾募资17亿美元，用于开发名为 TON 的下一代区块链平台，并会产生名为 Gram 的加密货币。在与Telegram 集成后，TON 可能彻底改变人们存储和转移资金和信息的方式。但，合规依旧是监管的底线，从上述三个案例可以看出，区块链行业想要得到长远的发展，必须当下与监管达成合规的共识。

芝商所数据显示，比特币减半前交易量激增，机构投资者兴趣强劲。近日，芝加哥商品交易所（CME）表示，其比特币衍生品的交易量打破纪录，这或反映出机构对这次减半事件兴趣强劲。芝加哥商品交易所近期发布报告中称，过去一周交易量的强劲“增长”表明，机构投资者正在接触比特币，这很可能是在做减半前的准备。

上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨9.48%，细分板块中纯币类表现最优。从细分板块来看，纯币类优于Chainext CSI 100平均水平，为10.83%；支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、基础增强、基础链、存储&计算、AI表现均逊于Chainext CSI 100平均水平，分别为4.05%、6.94%、7.85%、7.41%、3.37%、9.08%、8.92%、7.37%。

风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。

一、摩根大通、VISA加快布局区块链、TON因合规被叫停，监管合规依旧是行业必须遵守的底线

事件：摩根大通正在为加密交易所提供服务，TON被SEC叫停，合规依旧是监管的底线。

摩根大通、VISA等传统金融巨头加快布局区块链，Telegram的加密货币项目TON被SEC叫停，合规依然是监管底线。据华尔街日报报道，摩根大通目前正在为加密交易所提供服务，其首批客户为美国合规加密货币交易所Coinbase和Gemini，这是摩根大通首次接受加密客户。这两家交易所都被要求接受严格审查程序， Coinbase和Gemini账户已于上月获得批准，交易现已开始处理。摩根大通并不代表交易所处理比特币或其他加密货币交易，但面向美国客户提供现金管理服务和处理美元交易服务。该银行将通过自动清算所（Automated Clearing House）网络处理所有电汇和美元存取款。此外，支付巨头Visa已提交有关在集中式计算机上创建数字货币的专利申请。根据申请文件，该技术旨在通过让中央银行控制货币数量和价值来解决中央银行对数字美元的担忧。美国专利商标局（USPTO）于上周四发布Visa专利申请，该申请最初于2019年11月提交。该专利适用于数字美元以及其他中央银行数字货币，例如英镑、日元和欧元。相比之下，近日，因美国证券交易委员会（SEC）在美国法院赢得了初步禁令，Telegram的创始人帕维尔·杜罗夫发文称将停止开发 TON 项目。美国法院的这一禁令，禁止 Telegram 启动 TON 网络或向投资者分发其 Gram 代币。此前 Telegram 曾宣布将在2021年4月启动主网。Telegram 此前曾就项目存续问题征求过投资者意见，并在今年四月底宣布投资者可以选择，立即收回其投资款的72％，或一年后收回110%。此次 TON 项目停止开发，投资者预期将获得退款。Telegram 尚未公布退款计划的具体细节。2018年初，TON曾募资17亿美元，用于开发名为 TON 的下一代区块链平台，并会产生名为 Gram 的加密货币。在与Telegram 集成后，TON 可能彻底改变人们存储和转移资金和信息的方式。但，合规依旧是监管的底线，从上述三个案例可以看出，区块链行业想要得到长远的发展，必须当下与监管达成合规的共识。

芝商所数据显示，比特币减半前交易量激增，机构投资者兴趣强劲。近日，芝加哥商品交易所（CME）表示，其比特币衍生品的交易量打破纪录，这或反映出机构对这次减半事件兴趣强劲。芝加哥商品交易所近期发布报告中称，过去一周交易量的强劲“增长”表明，机构投资者正在接触比特币，这很可能是在做减半前的准备。CME 的用户主要是机构和专业投资者。CME 表示，自 2020 年初以来，已有 844 个账户开始交易比特币衍生品，与去年同期相比，新入场的人数增加了一倍多。CME 补充称，2020 年初至现在，其比特币期货的日均交易量（ADV）为 8456 份合约，较 2019 年同期增长 43% 以上。1 月中旬才推出的比特币期权合约总成交量高达 2250 份，并且 5 月 6 日交易创纪录达 216 份。5月7日，期货和期权的未平仓合约（未结算合约）分别接近 9800 份（价值约 4.23 亿美元的比特币）和 555 份（约 480 万美元）。CME 的报告称，日均未平仓合约量较去年同期上升了 33% 。随着比特币减半将在本周进行，CME 比特币期货和期权交易活动在这一重大事件之前出现了增长。

韩国央行报告透露其有意在数字货币试验中运用去中心化技术。韩国央行发布关于国外央行数字货币发展现状研究报告，针对14个国家或地区正在研究或已开始测试12个央行数字货币研究示例进行调查和分析，分别为挪威、东加勒比、瑞典、巴哈马、瑞士、新加坡、英国、日本、中国、加拿大、泰国、法国、香港地区和欧洲央行。技术方面，东加勒比、瑞典、新加坡、加拿大、日本央行和欧洲央行以及泰国和香港央行在开发 CBDC 时运用了去中心化技术，不过，目前去中心化技术还不够成熟，英国和法国等国家 / 地区的央行还对该技术持保留态度。另外，瑞士、新加坡、欧洲央行等的 CBDC 主要面向零售型CBDC，挪威、巴拿马等的CBDC主要面向与批发型CBDC。在参考国外央行数字货币的研究及发展后，韩国央行将在之后进行的数字货币试验中运用去中心化技术等最新IT技术，以对未来支付结算系统进行创新和发展。韩国央行表示，为了与韩国国内外技术相关企业共享信息，计划逐步通过外部技术咨询团等来听取专业意见。

二、各国政府相关新闻：意大利政府拨款1500万欧元投资区块链技术

巴西：巴西本周通过第10332/2020号法令制定了其数字政府战略。通过该法令，巴西政府为数字服务的转型、数字渠道的统一和系统间互操作性的发展制定了指导方针。

该战略主要目标为：提供一个直观、直接的公共数字服务平台，可促进政府数据库的集成和互操作性，提供数字公民身份，并优化信息技术基础设施。因设定的目标非常适合区块链结构。因此，巴西政府在4月28日发布的10332号法令的附件中指出，使用区块链是其实现巴西数字政府服务扩展的目标之一。此外，文件还指出，到2022年，至少要通过区块链解决方案在联邦公共管理中至少提供九个数据集。并将通过使用准确的标识和安全的算法，利用资源来创建可互操作的联邦政府区块链网络。

泰国：泰国能源业务部（DOEB）正促进在天然棕榈油贸易中使用区块链技术，以防止价格波动并确保公平。DOEB总干事Nantika Thangsupanich周五表示，该部门已与纯棕榈油（B100）的生产商以及炼油厂和贸易商就在天然棕榈油贸易中使用区块链技术进行了交谈。Thangsupanich称，区块链系统将覆盖整个棕榈油供应链，从棕榈树农民和B100工厂到炼油厂和贸易商。六月将在一些B100工厂测试该系统，然后再扩展到其他工厂。

意大利：意大利政府现在正通过投资1500万欧元(1620万美元)开发基于区块链的解决方案来反击这些世界各地市场出售的“意大利制造”仿冒品。目前，“意大利制造”标签的仿冒品仅在2016年就造成了124亿欧元(134亿美元)的损失。这种损失直接影响到许多意大利工匠的收入和未来的生存。意大利政府已经承认了造假的威胁，并认为区块链技术是一个潜在的解决方案。政府最近拨款支持数字技术的快速实施，包括资助IBM意大利公司和artisan社区的联合项目。该行业正在考虑改进的方面包括通过供应链对商品和原材料进行认证，安全的知识产权分类帐以及加强品牌与其客户之间的关系等。

三、产业链相关动态：BTC挖矿收益环比下降48.7%

（以下源网站数据更新至5月17日）

上周BTC新增交易206万个，环比减少8.6%；ETH新增交易602万个，环比上升1.5%。

上周BTC矿工的日均收益为953万美元，环比下降48.7%；ETH矿工的日均收益为218万美元，环比下降4%。

上周BTC日均算力达到101.7EH/s，环比下降16%；ETH全网日均算力达到182TH/s，环比下降0.3%。

上周BTC全网挖矿难度为16.1T，环比上升0.2%；下次难度调整日在5月20日，预计难度值为15.64 T (-2.87%)；上周ETH全网平均挖矿难度为2.29T，环比下降0.3%。

四、上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨9.48%，细分板块中纯币类表现最优

我们引入代币市场的专业指数产品——Chainext CSI系列指数，其中CSI 100指数 代表市场整体走势；CSI 5指数 代表市场超大盘币种走势；CSI 21-100指数 代表市场中小盘走势。过去一周市场持续震荡调整。截至上周日（5月17日），Chainext CSI 100指数为842.052，环比上周上涨9.48%，周日24小时总成交量为746.49亿美元；这其中，BTC全球均价为9670.74美元，环比上升11.32%；ETH全球均价为207.16，环比上升9.9%。

从细分板块来看，纯币类优于Chainext CSI 100平均水平，为10.83%；支付交易、物联网&溯源、文娱社交、商业金融、基础增强、基础链、存储&计算、AI表现均逊于Chainext CSI 100平均水平，分别为4.05%、6.94%、7.85%、7.41%、3.37%、9.08%、8.92%、7.37%。

风险提示

监管政策不确定性。目前区块链处于发展初期，全球各国对区块链技术、项目融资和代币的监管都存在一定不确定性，因此行业公司项目发展存在不确定性。

区块链基础设施开发不达预期。区块链是解决供应链金融和数字身份中核心技术，目前区块链基础设施尚不能支撑高性能网络部署，去中心化程度和安全都会对高性能存在一定的牵制，区块链基础设施存在开发不达预期的风险。

本文节选自国盛证券研究所已于2020年5月19日发布的报告《国盛区块链|Telegram加密货币项目TON被叫停，合规依然是监管底线》，具体内容请详见相关报告。

宋嘉吉 S0680519010002 [email protected]

任鹤义 S0680519040002 [email protected]

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2018.9.8 大话区块链(22)：带上金箍，你还是那个比特币？

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2018.10.14 区块链经济学脉络（三）：合约理论审视去中心化系统

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2018.10.27 区块链经济学脉络（五）：从租值耗散看为什么PoW机制最高效？

2018.10.27 区块链经济学脉络（六）：十年来欠中本聪多少比特币？

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2018.12.31区块链经济学脉络（八）：比特币、货币和价格锚定的误区

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本文来源：吉时通信
原文标题：Telegram加密货币项目TON被叫停，合规依然是监管底线

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编译者/作者：吉时通信

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