德浩点金：为什么投资者喜欢买“黄金”而不买“原油”？

众所周知，今年以来黄金和原油走势严重分化——黄金涨势迅猛，两周前，现货黄金一度触及8年高位，上破1760美元关口；而原油在4月暴跌至18年低位之后一直未恢复元气，尽管当前已经有所反弹，但依然徘徊在低位。

驱动价格波动的因素有很多，其中黄金和原油ETF市场的异动成为分析师关注的焦点。

黄金ETF流入量创新高！原油基金却夹缝中生存

随着黄金价格一路攀升，我们可以看到黄金ETF的流入量十分惊人。彭博数据显示，在不到5个月的时间里，资金大量涌入黄金交易所，流入总额达到168亿美元，创下历史新高。2020年迄今美国道富银行620亿美元的SPDR黄金股票（代码：GLD）的资金流入达到120亿美元，排在全球ETF资金流入的第三位，仅次于两支股票类基金。

当前还不清楚黄金前期的飙升是否和这些ETF买家有关，但可以肯定强劲的ETF买盘确实成为黄金后期涨势的重要支撑。

黄金ETF基金的涨幅今年迄今创下了历史纪录；与此同时，我们也看到了原油基金的没落。

在4月油价暴跌之前，原油ETF市场也一度十分火热。外媒数据指出，在油价跌入负值的前一周，有13只与原油相关的ETF在亚洲交易所上市，其中多数ETF的总资产和资金流一度达到历史顶峰。

油价暴跌之后，多家巨头ETF被迫清仓，无数投资者损失惨重。据华尔街日报，今年以来纽约基准原油期货合约下跌了68％；而原油市场最大的ETF——美国石油基金（USO）的跌幅更大，达到了83％。

负油价事件之后，这些原油基金受到了监管限制。WisdomTree在4月份暂停了反向石油互换合约发行，而Proshares资本市场在一个月前清仓了两个杠杆原油ETF。最新的消息是，USO表示，由于监管机构的介入，该基金当前不能购买更多原油期货。

因此无论是国内还是国外的投资者都喜欢投资黄金，而原油只有少数人愿意投资。

尽管黄金在上周冲高后有所回落，但是目前仍然占据1700上方，今天有可能下测1700整数关口的支撑。如果没能下破，那么金价在未来一段时间还是可能会强势反弹，继续冲高1800也极有可能。不过短线上，还是建议在1715也是日线20日均线的位置先空。1700附近的时候也可以短线多单，注意一定带好止盈止损，防止造成大的损失。

德浩这几天也带着实仓客户操作黄金，5月21日入金5000美金。截止到昨天5月26日，已经成功翻仓了。其实很简单，按照我的策略来，就没问题，建议大家可以看一下我近期发布的文章，看看策略准不准，想要跟上的返仓的或者想挽回损失的朋友私.信我，就没有任何问题。

ETF市场“冰火两重天”的另类解读

ETF市场出现“冰火两重天”的现象，确实和黄金和原油分化的表现直接相关。然而，外媒分析师还指出了一个可能令黄金ETF吸引力大于原油ETF的原因。

黄金基金受人追捧，部分原因是它们背后有贵金属实物作支撑，当市场不稳定时候，它们依然可以很好地追踪标的资产的现货价格。

相比之下，美国原油类基金以期货为基础的。在油价暴跌的时候，这些基金被迫采取一系列紧急措施，才能存活。

美国原油基金数年来一直跟踪近月的期货合约，后来该基金多次将其持有的石油期货展期，并披露可能会存在与基准油价的“重大偏差”。和以实物黄金作基准的ETF不同，这类以期货合约作为基准的ETF，其价格容易会出现偏差。

另外，锚定实物资产价格还有一个好处是，ETF崩盘的可能性很小，还省去了合约到期前移仓的麻烦。

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编译者/作者：德浩点金

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