投资者为何不应在其投资组合中添加比特币

银行业巨头高盛（Goldman Sachs）昨天在与客户的电话中表达了对加密货币作为资产类别的看法。银行高管回应了先前的批评意见，指出比特币不是可行的投资资产。

根据各种消息来源，与投资者会面的目的是讨论通货膨胀，黄金和比特币。但是，根据Coindesk的说法，在会议期间通话结束时，“他们只讨论了约五分钟的比特币”。

在会议上泄露的一系列幻灯片中，该银行提出了一些他们不认为比特币被归类为投资资产的原因。其中包括高波动性，缺乏现金流以及无法通过暴露于全球经济增长来获利。

高盛：比特币不是可行的投资资产

在演讲中，高盛高管发表了演讲一张名为“加密货币，包括比特币，不是资产类别”的幻灯片，其中包含有关投资者为何不应在其投资组合中添加比特币的大量观点。

该银行认为，尽管像比特币这样的加密货币在最近“受到了极大的关注”，但这并不能使它们成为可行的金融工具。幻灯片上的消息似乎旨在阻止银行客户投资基于区块链的资产。

谈到波动性的问题，这是该行意见背后的原因之一，高盛列举了3月份的加密市场崩溃，使比特币接近4,000美元。该机构指出的其他论点是与其他资产类别之间的不稳定关联，以及缺乏证据表明它可以用来对冲通胀。

我们认为，一种证券的升值主要取决于其他人是否愿意为此付出更高的价格，这对我们的客户而言并不适合。

Goldman Sachs is right.

Holding bitcoin is cash saving, not cashflow investing.

Bitcoin is not an inflation hedge, it is an uncertainty hedge. pic.twitter.com/P1xXXlftSm

— Pierre Rochard (@pierre_rochard) May 27, 2020

既不是比特币，也不是黄金？

高盛（Goldman Sachs）继续批评，指出尽管对冲基金由于高波动性而吸引了比特币。但是，该机构认为，这种“吸引力”并不能“构成一个理由”，以将其视为“可行的投资”工具。

高盛（Goldman Sachs）财富管理首席投资官Sharmin Mossavar-Rahmani在电话会议上对此事发表了评论。

我们还相信，尽管对冲基金由于其高波动性而可能会发现商业加密货币具有吸引力，但吸引力并不是可行的投资原因。

该活动是由高盛投资策略小组组织的。高盛投资战略小组是该银行的一个部门，为高净值客户提供服务，并为他们提供资产配置建议。应当指出，该机构针对比特币提出的许多关键论点也可能针对黄金等其他传统资产。简而言之，美国银行的结论是：

我们不建议在战略或战术基础上为客户投资组合提供比特币，尽管其波动性可能使其适合于动量型交易者。

真实前提，但仓促结论

尽管许多分析师强烈不同意高盛关于将贬低比特币作为资产类别的观点的某些前提，但一组发现结论是仓促的，不是从论证中得出的。

OVEX数字资产交易所的联合创始人汤姆·马索亚达（Tom Masojada）不同意银行关于现金流的说法。 Masojada在推文中解释说，黄金和艺术品都不会产生现金流。

高盛称其为“客户友好型”的许多投资不会产生现金流，并且主要取决于某人是否愿意在以后支付更高的价格。

就他自己而言，在最近的一份报告中，前彭博股票分析师和加密货币研究公司Kevin Kelly的Delphi Digital联合创始人评论道：

可以说，比特币没有任何支持，但是将其与热点马铃薯游戏相比，却忽略了这种新颖资产所提供的主观价值。

根据凯利（Kelly）的说法，“对一种非政治性投机资产的需求可能会或可能不会成为世界上最有价值的避风港之一，从而支撑了比特币的当前价值。”

高盛密切关注比特币

Adamant Research的总编辑，加密货币投资者和分析师Tuur Demeester在推文中回应了Kelly的评论：

[La postura de Goldman] 自1913年以来，这种以收入和扩张为中心的哲学已成为华尔街的一大受益。但是，当经济无可挽回地过度负债时，从财富保全的角度来看资产变得很重要。

该机构的立场还与纽约前市长，金融信息公司彭博社（Bloomberg）创始人迈克尔·彭博（Michael Bloomberg）的最新观点形成鲜明对比。彭博社在其金融改革计划中将比特币称为资产类别。

面对银行的账单，Winklevoss双胞胎充斥着Twitter的评论浪潮。其中，Cameron Winklevoss评论说比特币不是资产类别：

CFTC于2015年以Coinflip订单将比特币宣布为商品…是的，它是一种资产，其价格由供求关系决定。就像黄金一样。就像石油一样。它是一种商品。

今年，在知名人士和金融分析师对比特币进行投资之后，越来越多的人猜测，越来越多的知名投资者即将进入加密货币世界，这可能为其他机构投资者铺平道路。

加密货币交易公司Three Arrows Capital的联合创始人凯尔·戴维斯（Kyle Davies）认为，像高盛这样的机构开会开会讨论这一问题的事实仅仅是“背后有很多兴趣”。

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编译者/作者：鱼头好吃啊

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