稳定币是央行到消费者支付的桥梁

亚历山大·李普顿（Alexander Lipton）是希拉（Sila）的首席技术官，是希伯来大学耶路撒冷商学院的客座教授和院长，也是麻省理工学院的连接科学研究员。

由于许多人仍在等待领取《薪水保护计划和医疗保健法》的支票，该法案旨在分配4,840亿美元，以促进美国经济，因此，它提出了一个问题，即为什么中央银行仍未创建现金的真正数字替代品。

完成后，经济影响付款计划将分配1.5亿笔付款。通过直接存款获得2018年或2019年退税的八千万人将获得直接存款。其余的将主要通过纸质支票支付。截至2020年5月6日，美联储的流通票据总价值为1.87万亿美元，占美国流通货币总额的5％-10％，其余90％位于金融机构或电子账户中。不到一半的刺激性付款是通过纸质支票发送的，这给政府和接受者（尤其是无银行账户的人，将面临高昂的费用）带来额外的成本。仅此一项就说明了美国当前的银行基础设施与当今货币流通的现实情况有多么不协调。

我们所知道的金融系统由于持续的负利率或勉强维持正利率而处于最后一站。开放访问互联网协议引发了金融界及其他领域的创造力和增长浪潮，但银行业不是其中之一。原因主要是由于目前急需的关于金钱和身份的成功开放访问协议明显缺乏。符合法规要求，由法令支持的令牌化交换媒体可以帮助填补这一空白。尽管比特币引领了对加密货币的新视野，但通过填补这一空白，稳定币的出现可能更为关键。我在Sila的共同创始人Shamir Karkal就FedNow在现代化美国支付系统中所扮演的角色发表了意见，但FedNow距现在还有五年的路程，并致力于更新ACH [automated clearinghouse] 自1972年以来几乎没有得到改善的系统。

迈向全数字货币的步伐为美国支付系统带来了急需的效率，这可能会引发金融及其他领域的新一波创新。

更令人不安的是，现行的宏观经济框架是基于过时的范式而被当局用来指导宏观经济活动的。例如，本应用来控制货币创造和利率的标准模型仍然将私人银行视为纯粹的中介机构，而忽略了它们本身就是庞大，活跃，创造货币的要素这一事实。银行拥有以自我为中心的动机和获利策略的事实为系统注入了更多的复杂性。

尽管全面变革的潜力正在激发创新的热情，但仍然存在许多障碍。这些数字网络的构建和使用方式是确保它们促进公平和问责制的关键因素。如果不谨慎处理，新的金融网络，尤其是CBDC，可以实现极高水平的集中控制。

另请参阅：Ajit Tripahti –中央银行推出零售数字货币的4个理由

基于区块链的分布式账本的新技术使得创建数字货币成为可能，其效率远高于模拟/数字美元和纯数字比特币。

由于寻求破坏Libra等支付方式的稳定币项目已经获得了媒体的广泛报道，因此监管机构也日益对其进行审查。随着“稳定币”一词在金融界的普及，其含义已经模糊。从不可知论的角度，我得出的结论是稳定币的真正含义是：

我们与麻省理工学院的同事Alex（Sandy）Pentland教授和Thomas Hardjono博士一起，在2017年提出了数字贸易硬币（DTC）的构想。DTC结合了现金和数字货币的最佳功能，并且大多数不受控制世界储备货币的中央银行政策的影响。

在创建DTC的过程中，管理员将负责不动产，发起人将拥有法定货币，而公众将拥有DTC，这些DTC始终可以按当前市场价格转换为法定货币。如果Libra听起来很熟悉-它与我们2018年提出的提出数字贸易硬币的论文的相似之处可能不是巧合。

数字美元

国际清算银行（BIS）创新中心负责人贝诺·科雷（Beno?tC?uré）表示，持续的冠状病毒危机使围绕CBDC的全球对话重新成为人们关注的焦点。 CBDC可以为决策者提供更有效的工具，以支持经济，尤其是在危机时期，同时保持金融稳定。

正如最近几周我们看到的那样，在针对COVID-19的经济影响而出台的经济刺激方案中，一系列“数字美元”的提案已经提交给国会，并且还将继续下去。围绕央行作为流通中唯一钞票发行人的核心角色的讨论也走到了最前沿。

与现金类似，CBDC将在点对点的基础上进行。 CBDC为更有效的货币政策开辟了可能性，但也有将利率推向严重不利区域和其他有争议政策的机会。

一方面，它有望提高税收收集效率，同时减少洗钱和非法付款。另一方面，它使政府对普通公民的控制过多。

数字美元：前CFTC主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）表示，建立数字美元可能需要数年时间，但要实现这一目标，需要立即开始工作。资料来源：CoinDesk档案

原则上，可以直接在中央银行开立支票账户，从而使零售银行过时并破坏该行业。绕过私人银行的投入最终可以使政府完全控制经济。这也意味着政府拥有我们购买的所有物品的记录-包括我们通常通过匿名现金购买的所有物品。

这个想法越来越像一个可行的方案，并且在过去的几年中，中国，英国，新加坡和瑞典等国家一直在研究实施这种战略的可能性。随着Libra的引入似乎加速了数字货币电子支付（DCEP）计划的发展，中国一直在领导这一指控。

大数据以及数字货币和数字合约的出现可能在影响货币政策方面发挥更重要的作用。现在不再需要使用历史平均值来估计任何经济系统中可能发生的情况，而是可以完全模拟每个单独的贸易和交易并分析所有潜在结果。 CBDC将使这种分析更加有效，但可能会给自由和隐私带来高昂的代价。这里的关键要点是，尽管技术本身是通过设计分散的，但是它可以用于创建集中控制的系统。

自下而上的更好

分布式分类帐的想法并不是新事物，但是现代技术无疑给了它新的生命。数字现金是一个有前途的途径。如果实物现金消失了，那么可以想象一个未来，每个人都可以直接获得中央银行现金，尽管是间接的。零售银行可能会分为狭窄的银行和投资库。

迈向全数字货币的步伐为美国支付系统带来了急需的效率，这可能会引发金融及其他领域的新一波创新。有了全新的清晰度，我们（和政府）可以学会识别并采取行动，从分类账中记录的数万亿笔交易中产生的预警经济信号中来，从而提高系统的稳定性和安全性。

但是，对CBDC的关注引起了许多政治和社会学方面的担忧，并为最终实施CBD提供了重大障碍。当前对多种形式的稳定币的创新和测试可以弥合政府的总体控制与美国支付系统的当前效率之间的差距。最终的推动力可能来自金融科技创新的自下而上，而不是政府的自上而下。我认为，这是制定最佳最终解决方案的最佳方法，以解决当今的付款问题。

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原文链接：https://www.coindesk.com/stablecoins-are-the-bridge-from-central-banks-to-consumer-payments

原文作者：Alexander Lipton

编译者/作者：wanbizu AI

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