比特币交易成本大揭秘你的滑点可能比别人高5倍

6月2日早晨，比特币价格再次被迅速拉升，一举突破10000美元。当天晚上22点，比特币从10147美元开始直线下跌，触及9300美元的低点。而BitMEX大约15分钟的时间里跌到8600美元，出现插针行情。

市场分析人士认为，“流动性与交易深度不足”是BitMEX等部分交易所在出现极端行情时比其它交易所价格更低的主要原因。另有分析认为，是币安现货主力砸盘引发了暴跌，其中几次卖出滑点都高达近100美元。

提起“流动性”、“滑点”、“深度”这些词，在币圈身经百战的你可能已经听过了无数遍。但作为一个普通的数字货币交易者，你的第一反应可能是：“我就是个小散户，这么“专业”的词，关我什么事？”

其实无论是交易所、机构大户，还是普通交易者，流动性的好坏影响着所有的市场参与者，当然也包括你。

加密币数据网站 CoinMarketCap 上有一个流动性的评分指标，认为流动性是指交易一种资产与另一种资产的难易程度，流动性越高，滑点越低，交易成本也越低。其中滑点是指，交易中下单价格和实际成交价格之间的偏差。

我们可以看到，目前火币全球站平均流动性指标得分为479分，居全球交易所平均流动性排行榜首，币安为424分位居第三，OKEx则以405分位居第六。

那么这个“流动性”有哪些值得我们关注的？下面，我们将结合6月2日极端行情这天火币、币安的流动性数据，简单介绍下“流动性”的常识，并解释流动性中的“滑点”、“深度”如何对你的交易造成影响。

什么是流动性？

每个交易数字货币的人，都应该知道两个非常重要的概念：第一个是市值，Market Capitalization; 第二个是流动性，liquidity。

流动性也是指一种资产快速变现的能力，实际包含了三个方面：速度（交易时间）、价格（滑点、交易成本）和交易数量。衡量流动性的方法一般有价格法、交易量法、价量结合法、时间法。

每个衡量方法都各有针对，比如价格法主要是关注滑点即价差指标，交易量主要是关注深度，价量结合则是既考虑宽度又考虑了深度，时间法主要是考虑速度和弹性。

其中滑点价差指标是最常用的流动性衡量方法。因为滑点反映的是 用户下单根据盘口计算的预估成交价和真实成交价之间的差值，滑点越小，用户因下单成本越低。

深度指标则主要是指报价深度，即在某个特定价位（通常是最佳买卖报价）上的订单数量。深度越好，对极端行情的抑制作用越明显，能够防止大幅插针，能够提高杠杆用户交易体验。

因此，对于交易市场来说，什么最贵呢？流动性！因为在交易所上交易的人数越多，成交量越大，它的流动性也就越好，深度也越好，价格也就合理。

你被吃了多少滑点差价？

通常滑点价差计算公式为：对于下单x u的滑点，从盘口开始各档的价格和量分别是 p1,a1; p2,a2; ... ... 取前n档，使 p1*a1 + p2*a2 + ... + pn*an = x，第n档量取一部分，使总量为x，预估成交价=x/(a1+a2+ ... + an)，滑点=预估成交价/m -1

其中m为盘口中间价，m=（买一+卖一）/2

我们以6月2日火币与币安的BTC/USDT盘中数据为例，火币10USDT的成交订单，对应的滑点为0.03bps，币安的滑点0.19bps（1bp=万分之一）。

如果你觉得10U的订单，火币的滑点不到币安的17.02%，币安的价差交易成本是火币的6倍高，对整体交易成本的影响并不大。那么金额多起来和交易频次高起来时，这个交易成本差别就很明显了。

如果是1万 USDT的成交订单，火币对应的滑点为0.38 bps，币安的滑点0.53 bps。也就是说，除了手续费，币安用户还要额外比火币多万分之0.15的交易成本。

从上图可以看出，同样价格的订单，火币的滑点为币安的17.02%-91.01%，这也意味着，在不考虑手续费成本时，火币的交易成本为币安17.02%-91.01%。

哪家平台深度好？

举例完滑点，我们再来说下我们常说的交易深度。

深度指标主要是指报价深度，即在某个特定价位（通常是最佳买卖报价）上的订单数量。

常见的深度指标有0.5%深度、1%深度、3%深度、5%深度。

我们按照订单金额，计算火币、币安在6月2日的上述深度指标，下可以看出，从深度来看，火币要摇摇领先币安。

其中0.5%深度火币的挂单金额是币安的1.8倍，0.5%深度深度火币的挂单金额是币安的1.6倍，3%深度深度火币的挂单金额是币安的8倍，5%深度深度火币的挂单金额是币安的18倍.

这个数据意味着，火币的深度情况对极端行情更有抑制作用，能够防止大幅插针，能够提高杠杆用户交易体验。

其实市场暴涨和暴跌都不可怕，暴涨的时候可以做多赚钱，暴跌的时候可以做空赚钱。即使不能做空，暴跌后的反弹修复也是非常犀利的，312之后，比特币不到2个月就站上9000美元。

而最可怕的情况就是市场没有了流动性，没有了成交量，或者因为缺乏流动性而出现插针行情，用户即使在里面进行交易也毫无意义，根本不可能赚到钱。

总的来说，目前火币流动性优势更为凸显，BTC/USDT等盘面各金额滑点大幅领先其他交易所，且差距有进一步拉大趋势。无论是普通用户，还是专业机构用户，无论是现货用户，还是杠杆合约用户，在数字资产交易时可以选择流动性更加好的交易平台。

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编译者/作者：比特币小熊猫

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