尽管比特币与黄金有相似之处，但投资者更喜欢后者

关于比特币是黄金还是黄金的争论已经被广泛讨论，并且似乎是一种过分的叙述。但是，有些分析师一直在试图得出两种资产之间的异同。尽管在供应有限以及作为对冲通货膨胀和股票市场的对冲方面存在相似之处，但两种资产之间也存在根本差异。

这些差异至关重要，尤其是在分析投资行为时。在最近发表的题为《比特币的投资风格能否比黄金闪闪发光》中，作者深入探讨了比特币和黄金投资的三个主要方面，例如其对冲能力，避险叙事和投资组合的多元化作用。

研究人员的发现指出，这种黄色金属为大多数投资组合提供了较弱的安全隐患。这在大型股票型投资组合和周期性行业中更为明显。相反，对于一些大型和周期性行业投资组合而言，比特币还是一个弱势的避险资产，但健康行业除外，在该行业中，比特币起到了强大的避险作用。

尽管是避险资产，但比特币为大型股票风格的投资组合提供了最小的对冲潜力，并且对于非周期性行业而言更为稳健。数字资产的这一特征可能是由于其非周期性特征将数字黄金与实际黄金分开。例如，5月份发生的石油崩盘对比特币的价格和波动性几乎没有任何影响。

该论文发现，由于其“不受束缚”的性质，与周期性股票相比，比特币展现出非周期性行业股票更明显的对冲潜力。

关于有条件的多元化，与黄金相比，投资者将需要使用比特币来减少对冲下行风险的数量。但是，研究人员认为，黄金提供了卓越的套期有效性，使其优于BTC。

此外，研究结果表明，在市场动荡的情况下，黄金在投资组合中具有更高的收益。但是，在行业组合中最少存在比特币产生了最大的多元化收益。总体而言，黄金似乎是美国股票市场中较好的避险工具。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/despite-bitcoin-gold-similarities-investors-prefer-latter

原文作者：Namrata Shukla

编译者/作者：wanbizu AI

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