比特币于5月12日成功完成了第三半。与美联储的“量化宽松”相比，一些经济学家和机构(如灰度“比特币量化紧缩”)将比特币的产量减少一半，称为“量化紧缩”。但是比特币减少了一半，真的是数量吗？《人民的量化宽松》作者、专栏作家Frances Coppola认为比特币减少了一半不是定量的。很多人说比特币是通货紧缩货币，实际上比特币不是通货紧缩货币，比特币在达到2100万比特币之前也是持续的通货膨胀状态，但通货膨胀率逐渐下降，直到为零。
5月12日比特币网络挖掘块630000。比特币产量从12.5位锐减到6.25位比特币10分钟。很多人预计，在2013年和2017年减少一半后，比特币价格将持续上升。实际上，在减少一半的时候比特币的价格正在猛涨。那么还有比特币牛市吗？
美联储通过“量化宽松”创造了空前数量的新货币，比特币减少了一半。对比特币持有者来说，美联储(federal reserve)无道的法国货币创造凸显了比特币固有的稀缺性和比特币的坚固性。
随着美联储货币发行量的急剧增加，比特币的发行速度下降，也有人将比特币切成“量化紧缩”的一半。但我担心这是错的。把比特币产量减少一半不是数量上的紧缩。
但是如果经济摆脱大流行病带来的萧条，围绕这个系统的新资金可能会导致高通货膨胀。比特币减少了一半。投资于因设计而稀缺的、会更不足的资产，不是比投资于系统膨胀的资产更好吗？
问题是比特币的总量不会减少。流通的比特币数量一直在增加，但速度在减慢。把比特币减半，等于美联储将量化宽松的资产购买速度减半。
现在比特币不是“hard money”。那个供应不固定，不会长期变化。要达到著名的2100万极限，需要一个多世纪。收益减少可能意味着矿工在开采最后一个比特币之前可以停止开采比特币。比特币的供应诚然没有美元，增长迅速，但这不是危机时世界上首选的储蓄手段。比特币支持者们可能需要考虑10年的超低利率、三轮量化宽松政策，以及(目前)通过世界上最大的货币创造计划，当比特币陷入危机时为什么仍然不是首选的储蓄手段。联邦储备制度理事会货币创造可能不能像支持者们认为的那样正确地创造比特币。因此，减半并不意味着比特币对投资者不足。但是，比特币现在的人们如果是矿工，就比几周前少得多。
比特币定期减少一半的目的是使比特币对矿工来说稀少。将比特币生产速度降低一半意味着每区块损失约58000美元。所以我们可以称之为矿工工资削减。或者说比特币网络支付给矿工的报酬减少了一半。矿工必须努力工作才能得到补偿，这导致效率低下的矿工被淘汰了。随着整体补偿的减少，交易费在矿工利益中所占的比重更大。到最后一批开采为止，几乎所有矿工的利益都来自交易费。
可以肯定的是，由于一半的原因，边际矿工已经开始撤离，交易费用占了剩余矿工块补偿的更大比例。减少一半，完全达到我们预期的效果。
美联储的行动是在减少一半之前促进对比特币的需求。低产量将扩大供求差距，提高价格上涨速度。任何基本了解经济的人都会发现，如果需求超过供应，价格会上涨，直到供应增加或需求减少供应容易满足为止。
对于比特币，供应不能超过代码的允许速度，代码只是大大降低了速度。买方离开市场，比特币价格就会下跌。考虑到交易费用和确认时间的上升，这种事情迟早会发生的可能性很大。因此，如果减半，比特币价格上升速度将加快，比特币崩溃速度将加快。
联邦储备制度理事会货币创造已经提高了比特币的价格，比特币的上涨可能会加速到一半。减半的牛市还需要时间。但是，减少了过去两次的一半。如果这次也有牛市，可能会很短。
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编译者/作者：张旋
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