美联储一手托起的美股将何去何从？比特币还跟吗？

昨天，美股惊天暴跌一幕重现，而同期，比特币为首的加密货币市场也出现了暴跌。熊猫一直存在很大的疑惑，人们都说：“股市是未来经济的晴雨表”，也就是说，股市代表着一国经济未来的预期。而实际情况是，美国在疫情影响下，国内的矛盾很大，经济本身是受到重大冲击的，关于未来的预期，我个人感觉是很悲观的。

在疫情影响下，3月份美股出现了的连续暴跌熔断，随后，美股居然跟随着比特币（类似）的步伐，走出了类似V型反转。相比起三月的最低点，摩根士丹利的全球指数涨了40%，纳斯达克指数涨了46%，标普500涨了30%以上。似乎有一种“岁月静好，欣欣向荣”的感觉。

熊猫一直认为这种“乐观”是一种错觉，总感觉有什么地方出错了，昨天的惊天大跌，让我更加清晰了美股当下的特点，是由美联储主导下，靠美联储买买买带动起来的市场情绪。

我们可能看到，从2020年3月15日美联储直接抛出零利率和7000亿美元量化宽松；3月23日宣布量化宽松无上限；3月26日将存款准备金率降为0；4月9日宣布将提供2.3万亿美元的贷款帮助家庭和企业。其中，美联储还采取了股票、债券回购等多种形式，支持市场。

据统计，当前美国广义货币M2增速已经超过20%，接近1943年创下的26%的历史峰值。从3月11日到5月13日的短短的两个月的时间，美联储的资产规模从4.3万亿美元跃升到6.9万亿美元，增幅60%。与此形成鲜明对比的是，08年8月底到12月底这四个月时间，美联储的资产仅增加1.3万亿美元，增幅46%。

一般情况下，大规模货币超发都会出现这些后遗症。

1.通货膨胀。出现消费价格上涨，原材料价格上涨等情况。

2.资产价格大幅上涨。主要的资产如房地产，股票等资产会出现大幅上涨的泡沫。

3.贫富差距加大。这个是很显然的，一般的富人都有很多的房产和股票等金融资产，而普通人拥有的房产和股票等金融资产不足，在资产大幅上涨的过程中，贫富差距会不断的扩大，而且还将造成社会矛盾加剧。

美国的民粹也许就是这些因素造成的，毕竟美联储拿大笔的钱去支持风险投资企业家，就像08年次贷危机一样，那些无良的银行家最后还是在美联储的支持下，得以重生，而且还是一样的潇洒。而老百姓收到的恩惠则很少，那可不就容易出现动乱了。

所以，我个人认为，疫情影响下，世界经济出现大幅衰退已经是必须面对的现实，而采取极端措施，意图掩盖事实，只会是作茧自缚，最终还是饮鸩止渴。我不看好美国经济的V型反转，历史会证明。

但是，我无法确定美股是否还能在美联储的推动下继续上涨。因为，金融市场的暴涨暴跌，永远不会是跟经济发展在同一时期，同一频道下的。美国无限量化宽松，看这个无限到什么程度，会不会最终破坏社会的次序，导致一场革命的爆发。

比特币的3.12暴跌与美股当时的暴跌熔断是由很强的一致性。比特币不是避险资产，是风险资产，也是另类资产。这次美股暴跌，比特币似乎又要跟随，但是最终会不会跟，不得而知。因为短期市场是被一只看不到的手控制的，是个黑箱子。

总的来说，金融市场的长期稳定增长应该还是跟宏观政策的宽松性密切相关，最主要的还是需要经济增长速度的支撑，从目前的情况来看，高速增长的时代已经一去不复返，我们已经经历了蒸汽机革命，电力革命，互联网革命，接下来的区块链革命会不会到来，相信技术进步是非常快的，但是人类适应技术进步的能力是非常慢的，需要技术与社会的紧密融合，才会真正改变全球经济的增长速度，才能起到革命性作用。

现阶段，我们要适应经济的新常态。现在的宽松，最终钱还是要有去处，到底是助推哪一种资产的大幅上涨，也许是比特币，也许是以太坊，也许是股市、房市。最终要实现贫富洗牌和阶层的重新改变，最佳的方式应该不是加密货币，应该是革命。

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编译者/作者：瓢泊熊猫

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