上校论币：2020年下半年币市的几大热点值得期待

减半行情过后，大盘维持在8500-10000美金区间高位震荡，将近一个半月的时间。

期间消息面上的利好因素，并不是没有，而是很多，包括灰度、Galaxy Digital、CashApp等机构大肆购买比特币和ETH，一度超过市场新增供应量的50%；一年一度的丰水期来临，矿工有了廉价水电资源，增加了屯币的需求，削弱了减半效应导致的卖币压力；Bakkt等交易所BTC期权交易额创新高，知名业内人士对BTC价格的乐观预期等……

但实际情况是，大盘并没有被有效带起来，市场整体的活跃度和信心依旧偏弱，交投氛围有趋冷的迹象。在疫情和外部经济环境并未有效缓解的大前提下，投资者和资金大肆进入币圈的逻辑还是很欠缺的，欠缺的关键点在于故事和概念，能够引起加密市场牛市或是大反弹的升值逻辑。

虽然今年的形势很严峻，但相比于去年，是危机也是新机遇，下半年的加密货币市场，因为一些热点，有可能出现不一样的变化，值得大家期待，主要包括以下几件事情：

1、ETH 2.0。

ETH 2.0是2020年除减半之外，最为重磅和极具影响力的大事件，这从ETH近期明显强于其他主流币的走势便可以看出来。

以太坊2.0的推出包括三个阶段：阶段 0、阶段 1和阶段 2，这个过程引入了权益证明和分片链，能够明显改进ETH网络的可扩展性、吞吐量和安全性，实现其“世界计算机”的愿景。今年将实现的是阶段0，主要是“信标链”的构建，将共识机制由POW转为POS + POW混合运行。

以太坊POS机制的实现依赖于验证者，需要向智能合约里存入或质押32枚ETH成为验证者，信标链理论上需要16384名验证者，质押52万枚ETH。这就构成了对ETH的强劲需求，和内在升值逻辑。因此，下半年的ETH，值得期待和布局。

2、比特币价值再思考和比特币ETF。

比特币ETF提案去年屡被提及，但大部分被SEC驳回了，少部分机构自己撤回了。相对于前几年，今年的形势有了新变化。主要是疫情和外部经济环境的恶化，导致美联储和政府通过积极的货币政策和财政政策，来提升市场的流动性，都知道风险在那里，但美元却大肆增发，导致避险资产的收益率偏低，投资者对BTC的需求逐步增加。

仅从灰度基金的超高溢价率就可以看出来，投资者的需求强烈，那么在这种需求促使下，ETF是有概率被通过的，即使不被通过，加密货币相关的信托基金也会增多，来满足市场需求，反过来推升比特币的需求。

同时，在今年减半之后，比特币的通缩属性和避险资产属性，会更加的深入人心。3个月的时间，美联储就印钞了3万亿美元，这种无限量印钞行为虽然释放了流动性，将美股拉了回去。但其背后付出的巨大代价，却不可能凭空消失，其造成的潜在巨大的副作用，只是还未爆发。这也会促使投资者避险的需求，之前黄金是首选的避险资产，但随着比特币的宣传推广和投资价值的彰显，其作为避险资产的属性也在日渐深入人心。

3、央行数字货币引发的政策监管。

今年因为疫情影响，传统的货币政策对经济的作用的局限性越来越大，钱流入不了真正需要的地方，造成了流动性陷阱，对经济的恢复有一定影响。

要想解决这个问题，需要借助区块链的技术手段，通过法币数字化、区块链化流程来解决，简化流程、提升效率，可追溯和透明。这势必会推动政策上对央行数字货币的推进，区块链和加密货币市场的监管合规。随着这方面合规化的发展，会促使更多的资金、人力和其他资源进入区块链领域、加密货币领域。

4、DeFi概念：

DeFi是2019年较为热门的概念，其相比中心化金融有着显著的优点，包括开放、透明、可编程性、跨主体的高效结算和信任治理等。但因为很多DeFi项目都是刚起步阶段，处在概念验证、产品开发阶段，用户基数偏小众，导致概念虽然比较火热，但一直没被炒起来。

2020年到现在，这些DeFi项目在区块链技术和协议可扩展升级的基础上，产品逐步落地应用，经过了概念和用户的验证后，开始发挥其威力，去中心化交易所、借贷和开放式金融衍生品等市场日渐繁荣，拥有了不弱的资金体量，吸引了越来越多的的资金和用户的关注。

相对于其他山寨币日渐萎缩的局面来说，DeFi项目产品由概念到落地，资金体量由小到大，让投资者看到了现实的价值和未来发展的前景，山寨币的市场份额在逐步被侵蚀，流向了DeFi领域，而随着时间的推移和市场的发展，这种由山寨币到DeFi的趋势会愈发明显，DeFi有可能越来越受投资者欢迎，因此也是今年下半年投资的考虑方向。

回到行情上，周四大盘的暴跌，明显是受到外部美股暴跌的影响，昨晚美股维稳，比特币跟随同步，保持9300-9600美金区间盘整走势，量能同步萎缩，行情也在缓慢修复中。

短时间看，比特币大涨大跌的概率偏低，一方面10000美金附近的强压区间，并不是那么容易突破的，一个多月的时间里4次冲击，都未能有效突破，印证了压力的存在；另一方面虽然市场整体活跃度偏低，但币市的基本面并没有明显的变差，即使短时下跌，也只是回撤和多空双方的角力，延续了一个多月的宽幅震荡区间（8500-10000美金），也只有在外部环境的突变（美股再熔断二次探底）下，才有较大概率暴跌。

因此，操作上以9400美金为区间中点，9600、9800、10000美金为压力点，9200、9000、8800、8600美金为支撑，低吸高抛为主，小仓位的参与其中，在震荡箱体区间没有明显的突破/跌破前，一切交易以谨慎和风控为主，不建议盲目的押注暴涨或暴跌的判断逻辑。

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编译者/作者：上校论币

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