中国银行原行长李礼辉老师在清华五道口的分享：区块链应用和数字货币(下)

上个周六日两天的时间基本就花在李老师的这篇分享上了，由于边看视频边整理文字确实还是比较花时间的，有时候因为没听清经常需要反复听好几次。不过边听边整理的过程，也是学习、消化的过程，整理完后还是有很大的收获的。

由于内容比较多，而且由于时间的关系，我把老师分享的内容整理成上下两篇了，今天是下篇。

在上篇老师不但分享了我国法定数字货币最新进展，而且也分享了他对于比特币以及其他虚拟货币的看法，可以说听完后还挺震撼的。老师对于比特币价格历史、减半以及比特币的缺陷等都讲的非常透彻。

下篇的主要内容为可信任机构数字货币和超主权数字货币，以及我国面临的严峻形势和可能的机会。

整个内容大家也可以听视频课程，课程链接为：https://ke.pbcsf.net/live/l_5ed8d0460b0de_8GkjkSXD，课程为免费公开的，都可以进去学习。

在开始前，我们还是先看下李礼辉老师的 title以及简介。

李礼辉

中国银行原行长

中国互联网金融业协会区块链研究组组长

清华五道口“数字中国”企业家课程项目授课教师

简介：资深银行家与金融学者，北京大学光华管理学院金融学博士，北京大学、清华大学兼职教授，中国互联网金融业协会区块链研究组组长，曾任第十二届全国人大财经委委员、中国银行行长、海南省副省长、中国工商银行副行长。在国际金融、金融科技、银行管理、并购重组等领域具有丰富经验且颇有成就。多次在博鳌亚洲论坛、中国经济年会等国际国内顶尖论坛发表主旨演讲，在重要报刊和经济金融核心期刊发表论文。

下面正式开始李礼辉的分享。

三、可信任机构数字货币

下面我们来讨论可信任机构的数字货币。

我把具有公信力的机构发行的数字货币称之为可信任机构数字货币，这里提出的可信任机构数字货币这样的一个概念，主要是基于这样的一个考虑，我认为的话法定数字货币它是因为国家的信任背书，因为法定地位而可信赖，其他的所有的数字货币要做到可信任，它必须具备五个要素。

第一，具有公众信任机构的信用背书；第二具有商业价值的客户规模；第三具有高效可靠的金融交易和支付平台；第四具有可审计的金融资产支撑；第五具有行政许可的市场准入。

这几年的话其实有很多可信任机构的数字货币，主要是金融机构的数字货币，也已经开始进入市场，因为时间的关系我不展开说了，我念一下名字，比如说高盛的数字货币，摩根大通的数字货币，IBM 和 Stellar 的区块链主网上数字货币以及瑞士联合银行主导的联合了10几家银行推出的多功能结算币等等。

这些金融机构的数字货币没有引起特别大的关注，因为它的应用范围还比较小，只是用于一些金融交易，最重要的就是我们刚才提到的脸书推出的数字货币 libra，它一开始宣称的目标十分的高调，说它不受华尔街控制，也不受中央银行的控制，可以覆盖全球的各个角落，那这样一些高调的目标，足以吸引公众眼球，但是也足以引起金融监管机构的关注，特别是会引起权势资本的恐慌，所以它一开始倍受监管的压力。

去年的10月14号，脸书的 libra 他们要开第一次的理事会，在这会议之前我想因为是监管方面的压力，所以美国的几个支付机构，包括Visa，包括万事达，包括ebay，包括paypal 等支付巨头，都退出了天秤座 libra 所谓的协会，那到底 libra 有哪些颠覆性的潜力引力大家的关注，引起权势资本的恐慌，主要的有这么几个方面。这几个方面是脸书 libra 白皮书1.0版介绍的三个特点。

第一个就是行业巨霸联合创始,覆盖巨大的客户群体，现在的话 libra 的联合的创始机构还有21家，都是一些包括线上支付、旅游平台、电商等等，它们有足够的自信，更重要的是他们有覆盖全球的超过20亿的它们的客户群体。

第二的话是，应用数字技术来构建一个独立的金融基础设施。那在数字技术方面，一个是分布式的对等架构，第二个是隐私计算技术，他们认为他们的这个体系能够保证可靠性的、安全性高的这种运行服务，而且它应用的也是数字钱包，它可以提供覆盖全球各个网络的点对点、端对端的交易转账平台，不再需要银行，也不再需要第三方的支付机构。

第三它有硬资产做支撑，维护他们独立数字货币的价值。这个主要是它把创始机构的投资，客户买 libra 的投入的钱，都拿来买那些低波动率的资产，以保证价值的稳定。

那我们进一步讨论我们看到其实 libra 它是在瑞士注册的，它并不是在美国注册，但是我认为它到底能不能得到西方这些国家以及全球更多国家的批准，关键还在于美国，那就美国来说这几年大概是2017年以来，他连续批准了好几个数字货币钱包、数字货币，所以按照美国立法，实际上它并没有太多的理由来阻止脸书来申请它的数字货币。

那面对刚才前面提到的这种监管机构这么深的质疑和担忧，还有政客们的反对，脸书到底怎么样才可能冲破重重障碍，寻找一个发行 libra 的路径呢？我们看到脸书是双管齐下取得了一些进展。

第一，它把 libra 提升为国家的经济金融战略，在法规以外到底有什么东西是能够打动美国的政客和政府呢？应该就是国家的经济金融战略，在2019年10月23号的美国的众议院的金融服务委员会的咨询会议上，这个会议开了6个小时，在这个会议上脸书的CEO 他一再强调四个观点。

第一个观点 libra 并不是重新创建一个全新的主权货币，它只是一个全球的支付系统，而且在它的储备金中美元占最大。

第二个观点他强调这将扩大美国的金融领导地位以及在世界各地的民主观，你看他把 libra 跟美国的价值观体系联系在一起。

第三他说如果美国不进行创新，全球的金融领导地位就没有保障，这一次他说的到中国，他说中国在技术创新方面超过美国,中国部分支付基础设施领先于美国。这当然应该是支付宝、微信支付，所以美国必须建立更加现代化的支付基础设施。

那前两天就是今年的6月17号这个刚才提到美国众议院金融服务委员会又举行了一次听证会，仍然还是讨论数字货币问题，在这个会议上美联储主席鲍威尔说他说美元数字货币必须是由中央银行来设计的，他有一个观点很重要，他说不能够因为错过一次技术变革而错失美元数字化的机会导致美元失去世界性储备货币的地位，这是第一。

第二就是严格遵循美国的金融监管法规，libra 要达到发达国家西方国家的市场准入门槛的话，他是要解决三个层面的问题，一个是技术平台的可靠性，一个是商业运行模式的可行性，第三个是它的金融合规方面的，这个可信度，这个在去年的11月我在一篇文章里就曾经提出，那如果说美国试图保持世界金融霸权地位，他是有可能对 libra 基于附加条件的审批的，这附加的条件大概有两个方面，一个方面就是你要进一步提高美元在libra 储备货币中的地位，这样来跟美元的世界货币的霸权地位相对称，第二就是满足美国提出的美国现在正在实行的所谓金融合规的所有要求。

我们看到这几个月脸书他们主导了 libra 在这方面迈出了非常重要的一步，他们在四月份四月中旬发布的白皮书2.0版做出了巨大的努力，第一的话他强化美元的霸权地位，除了原来所设计的统一的这样一个libra 数字货币以外，他会推出新一类的数字货币，就锚定单一法定货币的数字货币，包括libra 美元、libra 欧元、libra英镑等等，他们还认为说对于在 libra网络上没有自己的数字货币的这些国家来说，libra就是最好的替代方案，可以作为支付工具，可以作为结算工具，这是第一。

第二的话就是它强化了金融合规的标准，这里有两个层面，第一个就在技术的层面，在1.0版的时候，他们脸书说他们在初期使用的是中心化的联盟区块链的技术架构，对等式的技术架构，在五年以后他们会采取去中心化的架构，那在这次2.0版白皮书中，他们明确五年以后仍然会采用中心化的架构，我想这应该是为了适应金融监管方面关于风险管控、关于合规管理的所有的要求。

他们承诺他们会制定金融合规和全网风险管理的综合的框架，建立反洗钱、反恐、遵守制裁和防范非法活动的严格标准,打击各类金融犯罪。他们承诺将执行非常严格的准入制度，对会员，对指定的经销商进行全方位的尽职调查，包括合规信息证明，包括它的经济能力的证明，也包括他的技术系统的可靠性，对破坏了这样一些规矩这样的一些会员或经销商，就会予以开除或剔除，很重要的还有一点就是 libra 会承诺充当所谓的金融情报机构FIU的角色，运行 FIU 功能，全方位监视 libra 网络的交易活动，当检测到可疑活动时，就向监管部门报告。所以这是刚才我们提到的可信任机构货币的一些情况。

四、超主权数字货币

我们现在来讨论超主权数字货币。

如果说在去年的6月份的话 libra 还只是一张草稿，有点惊世骇俗的草稿，那么现在它应该是一个可供建设和施工的蓝图了，所以我自己觉得 libra 还是有可能会得到批准的，那一旦得到批准，他就可能会成为超主权的数字货币。他可能颠覆和重构全球的货币体系和全球的金融架构，三句话，一个是超越国家主权，第二句话僭越中央银行、第三句话跨越商业银行。

第一的话他可能冲击主权货币的地位，货币作为一般等价物的话，它的地位实际上主要取决于公众的信任。法定只是加强了公众的信任而已，贝壳最终是作为一种原始的货币存在的，他并没有这种法定的地位，而是公众认可的等价的属性，所以在这种情况下，弱小的国家如果遭受重大的经济困难，他的主要货币就有可能失去国家的信任，那超主要的数字货币libra 这样一些数字货币就有可能取而代之，那对于发达经济体的这样一些数字法定货币来说，他可能会成为超主权货币被绑定的货币，所以他的主次地位可能被颠倒。

第二的话超主权的数字货币可能会重塑货币霸权地位,我认为超主要的货币的霸权地位会由覆盖范围、用户规模和实体资产规模来决定,全球有可能出现几个超主权数字货币系统。这几个超主权数字货币系统未必会有明确的国别的标签，最重要的是全球的数字信任和全球的商业信用。

第三的话我认为超主权数字货币的话还可能跨越商业银行的金融体系，像立法这样，一旦它形成覆盖全球各个角落的金融基础设施，那他就可以从支付这个领域入手，逐步的进入储蓄、投资、融资、保险、资产管理等等这样的一些领域，渗透平民大众的经济生活，跟商业银行、保险公司等等现有的金融机构全面竞争。

第四的话我认为超主权数字货币可能会影响我们中国的一带一路战略的实施和人民币国际化进程，大家都知道一带一路的相当一部分国家他的经济的实力是偏弱的，所以他的货币体系很容易受到超主权数字货币系统的冲击，这些国家的货币市场一旦被别的超主权数字货币所侵占，所垄断的话，那我觉得他就可能会排斥人民币国际化的进程，这将会影响我们一带一路战略实施，也会影响我们未来的人民币国际化的进程。

那上面的这些挑战的话集中表现在未来的货币领域、金融领域，但是我认为他植根于现在的全球的金融格局、货币格局、技术格局，那我们津津乐道的是我们这么多年我们金融业的改革取得了举世瞩目的进步， 但是的话我认为尽管我们中国的金融改革开放取得了很大的成就，但是我们也应该保持着足够的清醒和警惕，为什么这么说呢。三个原因。

第一，美国仍然把握全球金融体系的主导权，第二，美元的蓝（在1小时07分到08分之间没听清楚）战局全球性货币霸权的地位，第三美国等西方国家拥有数字技术的控制权和主导权。

关于第三点我再说明一下，比如说在数字技术领域，我们国家是数字资源的大国和数字化市场的大国，但我们只是一个软件的弱国，或者说是算法的弱国，从已经普及的手机、电脑到正在研发的人工智能、区块链，他的操作系统，他的源代码，他的算法程序的知识产权基本上是由美国、日本等国家控制的，在区块链的共识机制和智能合约等等技术方面，我们目前还缺乏自主权，那我们大多数采用区块链的开源的底层平台进行适应性的调整开发，对国外操作系统和开源程序或者说开源代码这种广泛的应用，势必会导致技术方面依赖风险，这一点我想提醒大家注意。

那在2019年的11月美国和日本他们签订了一个数字协议，这个协议的话会禁止国家强迫企业公开数据信息，这个协定的重要的支柱之一是什么，重要的支柱是原则上禁止国家强迫企业公开源代码和算法，另外一个就是最新的进展，6月12日，被美国商务部列入管制名单的哈工大、哈工程等等高等院校的师生发现他们学校购买的来自美国的正版软件 Matlab，就是理工科必备的数学软件，已经被取消激活了，所以我想这些的话都是我们应该积极应对的挑战，我们应该积极应对挑战，紧紧抓住未来的发展的机遇。这里提四点建议。

第一的话，数字货币将会成为数字化变革的基本工具，所以我们应该立足于我们中国的数字金融的健康的可持续发展，抓紧进行数字金融制度方面的建设，包括区块链金融的监管，包括数字资产市场的监管，包括数字货币的监管，也包括法定数字货币发行制度等等方面的这样的一些制度建设，当然也包括一些标准化的建设，而且也应该从常规化建立我们中国的数字信任的机制。

第二的话我认为数字货币在未来的全球数字竞争中会居于核心的地位，所以我们应该抓紧研究发行由中国主导的全球性的或者说超主权的数字货币的可行的路径和它的实施方案，另外一个我认为对现在正在试点中的中国的法定数字货币，我们要进一步根据试点的情况来进一步优化、完善中国的法定数字货币的底层架构，以及进一步丰富它的应用的场景。

第三的话我认为 世界金融一定会进一步强化金融的全球化，所以在金融的全球化的制度建设中，我们中国应该积极参与并努力争取我们的话语权，争取在某些方面我们有主导性的话语权，而且我们应该参与国际金融监管的协调，争取能够建立一个数字金融的全球监管的统一标准。

第四个也是一个非常重要的观点我认为数字技术是全球数字经济平等竞争的基石，那即使像中国这样的一个大国我认为经济上如果我们自我封闭、闭环运行，一般来说他只会降低资源配置的效率，增加经济运行的总体的成本，而且会影响国民消费的品质，但这是事情的一个方面。

另外一个方面我认为如果说我们在关键的领域受制于他人，那一旦遇到大面积的封锁，我们就可能造成经济失速，全球化的进程也会受到阻碍，所以我认为在高端芯片、航空发动机等等这样的一些关键的硬件的制造领域，以及在操作系统、核心数字技术等等软件开发的领域，我们必须尽快的补齐短板，这样的话我们才有可能跟西方发达国家真正建立一个平等的互利关系。

因为时间的关系，我关于数字货币就这样先向大家汇报我的一些经验观点。谢谢！谢谢！

<全文完>。

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编译者/作者：阿华区块链

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