持续上涨的美国失业与挣扎的道琼斯

随着投资者寻找新的催化剂，道琼斯指数的涨势在最近几天停滞不前。

另一份疲软的初请失业金人数报告使道琼斯周四承压，而现在大盘也挣扎。

· 道琼斯指数周四小幅下跌。

· 初请失业金人数再次超过了华尔街的估计。

· 迈克·蓬佩奥（Mike Pompeo）仍在努力维持与中国的“第一阶段交易”。

道琼斯星期四再次下滑。交易淡静的一天表明多头努力将指数提高，另一份疲软的初请失业金人数释放对道琼斯指数没有多大帮助，因为经济学家继续强调失业状况令人深感忧虑。

道琼斯动能在另一份糟糕的失业救济人数报告后激增

美国三大主要股市指数周四，周五均走低。表现最佳的是纳斯达克指数，下跌了0.05％，而标准普尔500指数和道琼斯指数均下跌了0.2％左右。

美国申请失业救济人数较上周预期差。

道琼斯在失业率低迷的情况下表现出了韧性。

在某个时候，华尔街可能被迫面对就业基本面。就目前而言，投资者似乎对这些失业的大批损失将会回来感到充满信心。他们是否这样做还有待观察。

ING的经济学家James Knightley认为有很多事情值得关注，因为数据和美联储都认为情况远非乐观：

如今的数字表明，重新开放的节奏可能没有创造出令人惊讶就业人数。也没有那样的创造就业动力。昨天，克里夫兰联储的洛雷塔·梅斯特和亚特兰大联储的拉斐尔·博斯蒂克也发表了评论：隐含美斯特的公司召回工人的速度比原先预期的要慢，并且最初的恶化比官方统计数字暗示的“甚至更严重”。

对于就业市场而言，最令人担忧的基本问题是德克萨斯州和亚利桑那州等州的病毒病例激增。

股市泡沫即将破灭，而且将是丑陋的

自互联网泡沫破灭以来，美国股市再没有那么美好了。随着投资者的乐观情绪逐渐消退，泡沫即将破灭。

· 美国股市看起来异常昂贵。

· 尽管收益下降，但股票仍继续上涨。

· 泡沫将破灭，因为投资者意识到经济不会迅速复苏。

标准普尔500指数从3月份的低点飙升了约40％之后，距离2月份的高点还不到10％。标准普尔500指数的12个月远期市盈率为21.2。该指数显着高于该指数的五年平均值（16.8）和十年平均值（15.1）。

收益下降将给高股价带来下行压力。但是，分析师预测与股价走势之间的联系已经中断。

实际上，美联储的大规模刺激措施已使标准普尔500指数跌破了极限。

美联储保持利率和债券收益率低的努力远远抵消了企业利润的下降。即使企业盈利能力和经济前景黯淡，它也推高了股价。

股票市场过去经历了对健康的担忧，高失业率以及随着快速复苏而破产的数量不断增加。

股票市场对美联储流动性的依赖正在变得危险

· 在美联储的资产负债表开始收缩之后，美国股市下跌了6％以上。

· 如果美联储放慢其资产购买的速度，这种相关性会使股票容易受到急剧修正。

· 一天在美国增加30,000例新病毒病例，可能会给股票市场带来更大的压力。

美联储的资产负债表已经显示出与美国股市的不可思议的关联。在短期内，这种趋势可能给股市带来麻烦。

美国央行行长仍然预计失业率将会上升。对于投资者而言，这是一个明确的信号，表明货币政策将在短期内保持超宽松状态。

可能在今年秋天，我们将在美国看到第二波病毒。如果再掀起波澜，预计失业率将再次攀升。

尽管股市的走势仍然强劲，但分析师表示，这种趋势可以迅速逆转。市场过度依赖美联储，这使得股票容易受到急剧下跌的影响。

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编译者/作者：盛合区块链

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