超导兑换来了!一文看懂这款稳定币兑换大杀器

千呼万唤始出来，MOV协议的超导兑换功能测试版终于上线了！

超导兑换是MOV协议继磁力交易和闪兑交易之后，完善MOV协议在Defi领域布局的重要一步，“MOV超导”可以进行函数定制化做市，实现自动化做市，促进Defi协议内部的资产流动性。目前“MOV超导”第一步实现的是DAI/USDT/USDC这三种稳定币两两匹配的储备池，实现这三种稳定币的自由兑换。

目前MOV的超导兑换的测试版功能已经在Bycoin里上线，访问方式：

一、下载最新版本Bycoin钱包或更新Bycoin钱包到最新版（下载链接：http://bycoin.im/）

二、点击首页“理财”，目前首次上线USDC/DAI的兑换池，暂定1：1的汇率，转入即可获取收益

三、转出，选择数额，就可以即时转出

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四、兑换（如下图）

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那么，超导兑换是什么？它是怎么运行的？有什么用呢？

我们下面将从“MOV为什么要做稳定币兑换？”、“MOV的超导基本架构和核心角色？”、“超导兑换的汇率和价格机制”、“MOV相对于中心化交易所的优势有哪些？”、“普通用户该如何参与MOV超导兑换获利？”五个方面和大家简单科普「MOV超导」。

如果你是硬核的技术咖，请移步今天的第二篇推送：比原链研究院《万字长文解MOV超导核心技术》，那篇有更详细的产品设计说明，可以解答你对于超导的大部分疑问。

一、MOV为什么要做稳定币兑换？

了解过Defi的同学，应该都知道稳定币对于Defi的重要作用。根据加密数据平台Messari的统计数据，目前稳定币市值总和已超过112亿美元，五个月以来增长了120%。其中主流的稳定币中，USDT出入金方便、使用面广，DAI/USDC更合规，用户在不同场景下对不同种类稳定币的需求不同，单一的中心化交易所在稳定币交易这一块显然没有Defi交易平台和钱包来的更为简便、安全、透明，对用户的吸引力更大。

只做稳定币兑换的Curve项目，一月才上线以太坊主网，目前的日交易额已经稳定在1000万左右。（6月16日单日交易额过亿，一跃成为QKL123 DEX排名榜第一）实现稳定币的高效兑换，将会是MOV布局Defi协议里程碑的重要一步。

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图片来源：QKL123

二、MOV的超导基本架构和核心角色

MOV超导兑换的产品架构，可以通过以下图片一览全貌。

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从图中我们可以看到，超导系统中包含以下3个关键角色：

正常交易者

通过超导将一种稳定币换成另一种稳定币，比如将USDT换成DAI，他们的目的就是方便、快捷、低损耗的货币兑换。

套利者

套利者虽然在行为上跟交易者类似，都是将一种稳定币换成另一种稳定币，但他们的目的不是简单的货币兑换，而是通过兑换来实现套利，获得利润。他们具体的行为方式，我们在第三部分中会谈到。

不管是交易者还是通过交易来套利的人，他们的交易都会给系统产生手续费，手续费将统一分配给超导系统的另一个重要角色：流动性提供者\存币者。

流动性提供者（LP）\存币者

就跟他们的名称一样，流动性提供者的行为是往超导系统里存入稳定币，为整个超导系统提供流动性，支持交易者和套利者实现币的兑换。作为回报，超导系统也会将交易的手续费全部分配给流动性提供者，奖励他们的存币行为。需要注意的是，流动性提供者想要往超导系统里存币，必须同时存入两种稳定币，并且存入的数量为1：1。

读到这里我们可以发现：交易者\套利者、流动性提供者，他们各有职责，形成了一个互相激励，具备增强回路的系统。

如果你使用超导，你会选择哪个角色？

三.超导兑换的汇率和价格机制

超导兑换的市场的定价或者汇率锚定，并不是通过传统的中心化撮合机制，而是完全依赖于【套利者】的角色来实现的，一旦因为交易或者外部汇率变化，导致场内汇率跟正常值出现明显偏差，套利者便会迅速进行套利操作，在场内以低成本换取偏差代币，然后去场外汇率正常的市场高价卖出，在赚取套利收益的同时，也将场内汇率平衡到跟场外的真实汇率相近。

举个例子：USDC/DAI的池子里面各有10个USDC，10个DAI，如果路人甲投入10美金，参与做市（此处举例忽略所有手续费，市场波动等变量因素）路人甲投入的10美金如果分别是5USDC,5DAI,那池子里面的兑换比例不会有变化，如果路人甲投入的是10USDC，那么池子里面的USDC:DAI的比例就会变成20：10，DAI的数量变少，兑换价格变高，这就出现了超导兑换汇率和外部市场汇率之间的套利空间，就会吸引外部套利者从外面购买相对较低的DAI，进入池子兑换USDC，最终保持池子里面的兑换汇率稳定在15：15左右。

四、MOV相对于中心化交易所的优势有哪些？

通过中心化交易所进行兑换，目前仍然是大部分加密资产用户的资管，那么MOV的超导兑换，相对于中心化交易所的模式有什么优势呢？

其中最重要的优势就是：滑点更低，交易损耗更小。

科普：滑点，指的是下单的点位和最后成交的点位的差距，比如你在交易所想卖出100BTC，虽然市场上显示的价格是9000USD，也就是当前的买一挂单价是9000 USD，但是由于买一的挂单量不足（比如只有10个BTC的买单），你如果要快速全部卖出100BTC，会有一部分量在买二甚至买三位置的价格成交，最终你的100BTC的平均成交价可能是8980，而9000（市场价）-8980（实际成交价）的差距20，就是“滑点”。

对于大部分交易者来说，滑点越小，他们的实际交易损耗就越少。

超导的币币兑换跟中心化交易所的订单撮合机制不同，采用了恒定函数做市商的模式。

在 两个兑换币种具备50 万均衡储备池量级的流动性下，一次性大额交易，如 20 万美元的滑点为 0.29%（千三）左右，比起几大中心化交易所更具竞争力。同时，超导还在在 5%～10% 范围内设置滑点保护档位，给予一次性大额交易充分的滑点保护，避免给交易者带来过大的交易所损耗。

那你或许会问，如果一直有人进行大额的单边兑换，导致流动性储备池大比例失衡怎么办？

这时候，手握资金，孜孜不倦追求收益的套利者就会登场了。他们会从外部搬入储备池流动性不足的资产，完成资产比例的平衡。

五、普通用户该如何参与MOV的超导兑换获利？

（1）成为流动性提供者（LP）

注入资金到储备池，赚取在池内交易额的手续费。LP的收益来源就是池内手续费，大约是交易额的万分之五，用户用x币换y币，交易费扣除是在y币，比如池内有人用10000USDC兑换10000DAI，收取5DAI的手续费，这个手续费全部给流动性提供者，手续费会重新注入流动池，继续提供流动性，什么时候你不想继续为储备池提供流动性了，可以随时提取你的本金和手续费收益。

（2）看准机会套利

当发现兑换稳定币过程中发现有差额事，可以及时参与套利。比如1USDT=1.06USDC，就可以从外部买入USDC进入储备池。

（3）参与即将上线的超导兑换运营活动

如果资金不多（成为LP），技术或敏感度不够（做套利者），又想从中获得收益，还有别的办法吗？

有！至于该如何参与，请期待后续发布的活动细则吧~

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编译者/作者：比原链Bytom

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