你知道最近流行的AMM（自动做市商）是啥不？|Defi小科普

不会吧不会吧不会吧，不会真还有人没听过什么是AMM（自动做市商）吧？

刚进入这个圈子的时候，多少人以为把比特币/以太坊原理钻研的大差不差就可以了，殊不知，在“币圈一天，人间一年”的地方，你永远不知道新技术，新理念出现的有多快。PoW,PoS,跨链，侧链，到现在大热的Defi，DEX,忽如一夜春风来。今天要给大家介绍一个拯救DEX深度的神兵利器——AMM（自动做市商）。

在开始介绍AMM之前，我们先看一下我们平时在交易所里面是怎么实现交易的？

比如我要在某交易所买卖BTM，我有两种方式，一个是挂市价成交，直接设定买入/卖出的BTM数量，交易所会按照市场价为我撮合，为买家匹配卖一订单，为卖家匹配买一订单；还有一种是我挂限价单，交易所会按照我设定的价格和数量买入或者卖出，如果一直没有匹配的订单，那么你的挂单就会一直挂着，成交不了，等待交易。

（某交易所截图，我就不提名字了，又没有给我广告费）

在去中心化交易所中，也有这种交易模型，被称作是订单簿式DEX，比较有名的比如IDEX，DDEX，Radar Relay都是采用这种方式，不过和中心化交易所不一样的是，中心化交易所的订单簿是存储在中心化服务器上，而DEX的订单式交易都是走链上的，用户自己创建交易和取消订单并为其操作支付gas费用。

除了这种订单簿式的交易，自动做市商是DEX另一种火热的交易模型，目前市面上比较火热的DEX项目（Uniswap，Bancor，Kyber）几乎都是用的AMM。

AMM交易所不需要提供订单簿来展示买卖双方想要成交的价格，而是将流动性汇集到一起，并根据某种算法实现做市。

说人话，一切不举例子的科普都是耍流氓。

以Uniswap(在区块链导航站DEX排行榜一直位居第一)为例，Uniswap是使用恒定乘积做市的去中心化交易所。

Uniswap的网站：https://uniswap.exchange/swap

（Uniswap的首页，以太坊地址打码了，资产太少怕你们嘲笑）

在Uniswap上，虽然我钱少，但不影响我成为做市商。我选定一种交易对ETH/DAI注入池子，按照需要同时添加相等价值的ETH和DAI（1：1），当池子里面的ETH或者DAI被兑换后，我能按照比例分得交易手续费。

比如，其中的一个池子里面提供ETH/DAI的交易对，根据目前汇率1ETH=250DAI，我也想去为这个池子的流动性出一份力（不为啥，主要图这千分之三的交易费）

Uniswap的公式就是1（ETH）*250（DAI）=250（250是固定的常数）当有路人甲想要购买价值50DAI的ETH，购买者会在池子里面注入50DAI的流入量，同时减少ETH，那么为了保证乘积还是常数250，池子里面还留下的ETH的数量=250/（250+50）=0.833，路人甲能拿到的ETH数量=1-0.833=0.166。（我忽略了手续费，为了好算）到这里就基本解释了Uniswap所谓的恒定乘积到底是个什么操作流程了。这是最简单的，还有一些比如恒定函数做市商，更为复杂。

不过，这路人甲回家一想不对劲啊，你这诳我，我本来50DAI按理能买0.2个ETH，现在怎么就只能买0.166个了？

在资金池内的资金不够多，流动性不够大的时候，会存在较大的滑点（下单的点位和最后成交的点位有差距），但当池子中的DAI和ETH数量足够多的时候，滑点会相应下降很多，而且数量越多，滑点越小。

这里还需要科普的一个是用户的收益，用户的收益=产生的手续费 *（用户存入金额 / 储备池总金额），用户的收益是是用户提取自己本金的时候发放的。由于产生的手续费每次会再次回到这个交易池中，所以直接影响的是流动池乘积的这个常数，每次会增加一点。

可以期待的一个是六月份，MOV的稳定币兑换功能也即将和大家见面，滑点更小，采用的是更为复杂的恒定函数做市商方式，详细是如何实现的，关于AMM更深的内容 等待后面的文章哦~

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编译者/作者：比原链_Bytom

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