连续暴涨的COMP，曾经跌了几十倍的山寨，历史告诉我们怎么选择

前几日还在听直播，将COMP中长期会下跌。而却没有想到短期竟然会如此巨大的涨幅，早期的投资者高兴的要疯起来了。高价格的同时也给自己带来越来越低的COMP收入。

COMP的暴涨与存款借贷的疯狂让我们见识了什么是资金的疯狂与逐热，面对如此疯狂的上涨，我还是想泼一下冷水。如大家所计算的年利率，当下就有人说BAT年化300%之多。

这样的数据是极其不靠谱的，因为当前看的利率是存在着很大的时效性，会随着天数的变化而发生巨大的改变。因此，拿当日的收入来计算年化率是极其不靠谱的事情，更是一个虚假的结论。

因为，这样的高年化的说法COMP本身就已经打破了。前几天收益最高的要属于USDT，那时候，也有人在计算年化率。6月13号，USDT的借贷利率突然上涨到19%，存款利率也随之从2%涨到了14%。而如今呢，USDT的存款利率与借贷利率分别是4.24%与10.7%。

想必前些日子，也有人计算出USDT的年利率是多少而大肆宣传存贷COMP的高收益率。而不过区区几日，利率的降低与存款总额增多而带来的分红减少，如今的年化利率已经是越来越低了吧。

很显然，这个利率是动态变化的，从白皮书中可以了解到，供求关系来实现利率平衡。因此，无论在什么地方所看到的年化利率，都是不准确的。因为那样的计算结果是通过一个稳定利率的计算公式而且使用一个变化的利率进行计算。动态的利率计算年利率的时候应该使用微积分进行计算，即计算单日收益在每日积累的总和，而这样的计算却需要每一日的收益率。但由于未来的收益全是未知的，所以，当下计算的所有年化利率，纯属于胡扯！

因此，无论最终计算的是什么结果，都没有参考意义。收益率再高，也只是昙花一现，而终究会回归到正常。

而当下所看到的，却是COMP价格的疯涨。正是COMP的价格对收益率的影响，才让大家计算出如此之高的收益率。而因为当下收益率很高，也让更多投机玩家铤而走险，疯狂地进行借贷业务。而随着也带来了COMP代币价格的上涨。

这似乎看起来是一个正反馈，总让大家觉得借贷业务蒸蒸日上，可是大家的目的终究是为了COMP，只是赤裸裸地借贷即挖矿，也有人开杠杆去挖。高收益自然是有高风险的，而当大家挖出来COMP的时候，没有人愿意长期持有，而是立即套利，只有换成U才能够让投资者心中稳定。而因此，这其中也蕴藏着一个负反馈的调节。随着正负反馈的彼此运行，最终COMP会达到一个平衡点。

令人不能预测的是：这个平衡太容易被人左右了。尤其是COMP的价格，价格的波动会影响很多人的选择。而这也将会演绎成一场用户与庄家之间的博弈，最终是谁收割谁就难以捉摸了。

而当下COMP属于流通量少，高度控盘与许多人看好还要一些代币存贷的增加。纵使成为了DeFi第一大平台，但短暂的存在并不意味着永恒的第一。

让人想起来曾经的大零币ZEC，我曾经在一本书（《加密资产》）上看到过对它的短短几段描述：早期流通量少、许多大佬看好站台，认为是会超越比特币的产品。因此一度炒到十万多一枚，可是，随着而来的却是逐渐地下跌，回落到0.1BTC。

从Mytoken中虽然找不到当初的最高价，但是却从走势图中看出其下跌时候的悲惨。众人抬它上去又把它狠狠砸下，价格最终还是会虽时间而回归到价值。而COMP最终又会走到哪里呢？我们首先要看其价值支撑，目前还仅仅是投票权。

现在只是市场的狂热，而不知道什么时候回归理性。大家的博弈也是为了赢取更高的利润，而随着COMP的价格增加，风险自然也是逐步剧增。而且白特幂提及到早期投资人的240万枚COMP—要么没有锁仓期、要么锁仓期短到不好意思说。而如此巨量的代币也是一个雷，万一哪一天落下真是会炸死人的。

不过，无论COMP怎么玩，其项目价值还是值得肯定的，毕竟已经上线了coinbase，coinbase在积极寻找优质的项目，而其交易所的项目也是值得我们去参考，但追涨就另说了，相信COMP的价格最后会稳定下来，那个时候就是我们抄底的好机会。

而如此的大好行情之下，也有一些山寨币蠢蠢欲动。我看了一些山寨，有一些是很久没有行情的，而如今却是来蹭热度的。更有甚者，币价相对于曾经的公募价钱都是跌了好几倍啊。如此低的价格，可不是什么抄底机会，而是割到根的镰刀啊！

小心谨慎，等待市场冷静下来再进行角逐吧！

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编译者/作者：小锤子

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