比特币市场对其最大到期如何反应

可以肯定地说，2020年并没有像大多数人想象的那样发生。 比特币在五月份减半之后被超越了所有期望。 随着量化宽松和财政刺激措施使其减半的路途尘埃落定，加密货币的前景进一步得到提振，但现在看起来黯淡无光。 在横向交易近两个月后，比特币跌破9,000美元。

尽管2020年的大多数事情无法用20-20的愿景来预测，但衍生品交易者尽管处在萧条的时期，但对2020年下半年的比特币有清晰而温和的乐观看法。

在6月26日的比特币期权到期之后，超过115,000个BTC期权到期，市场开始动荡。 现在，在24小时后，市场吸收了近10亿美元的期权合约到期，并重新调整了其前景展望，并且情况也发生了一些重大变化。

在研究更改之前，请注意到期的规模和规模：在零售方面，Deribit目前是最大的比特币期权交易所，在到期之前，其未平仓合约为13亿美元，6月后跌至6.74亿美元。 26.在机构方面，芝商所的未平仓合约总额为4.39亿美元，在到期后跌至1.5亿美元以下。

挥发性

比特币ATM波动期限结构| 资料来源：偏斜

影响的第一个指标是波动率。 到7月底，处于货币波动性期限结构的比特币显示出波动性下降，跌至50，然后到2021年增加至70以上。

交易商预计价格将在下个月继续当前的温和走势，然后出现大幅波动。 但是，鉴于当前跌破9000美元，稳定可能很快会被看跌运动所取代。

看跌期权和看涨期权

比特币期权催涨| 资料来源：偏斜

对于整个市场的看跌看涨期权比率，以交易的合约数量计，在到期后从0.87下降到0.51。 在传统市场中，尽管看跌期权的数量少于看涨期权，但0.7到1的比率被认为是正常的。 当前值为0.51表示，现在每个看跌期权的看涨期权数量几乎是原来的两倍，因此尽管价格稳定，交易者仍希望购买比特币。

应该注意的是，就未平仓合约而言，看跌看涨期权比率已经温和上升，这表明交易者已开始购买更多即将到期的看跌合约。

然而，芝商所看好比特币。 Ecoinmetrics在6月18日发布的关于芝商所的报告中，每1个看跌期权有31个看涨期权，比一周前的57个下降。 但是，由于比特币的价格保持不变，该数字将进一步下降，但仍比其他交易所要多。

零售和制度的

在到期之前，CME持有整个比特币期权市场的25％，现在已降至16％，这表明其交易员在6月26日看到的合同到期比其他不受管制的交易所更大。

考虑到CME交易员的看涨期权和持仓量减少，对他们进行折扣是不明智的，因为Ecoinmetrics表示，许多人正在将他们的仓位转移到7月份以赢得赌注。 该报告指出，

公平地说，相同的交易者已经对7月合约采取了类似的看涨头寸。 因此，他们还有更多机会赢得某些东西。”

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/how-is-the-bitcoin-market-fairing-after-its-biggest-expiry

原文作者：Aakash Athawasya

编译者/作者：wanbizu AI

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