DeFi是泡沫吗？ 专家权衡炒作与价值

自2017年ICO热潮以来，加密领域一直无法动摇它与“泡沫”一词的联系。 在不同的时间点，该行业的几乎每个方面都被称为“ b”一词-不过，现在，分析师已将他们的肥皂水站点置于加密的新角落：DeFi。

实际上，在过去的一年中，整个DeFi一直是一个热门话题：交易所，贷款平台和其他充当自治中心的项目，用户可以使用它们来访问各种金融服务而不必依赖第三方派对。

FMLS 2020迄今为止最多样化的受众群体-金融与创新相遇

尽管事实上在DeFi领域有很多孤立的行业炒作-伴随着低语一些DeFi项目可能被高估-直到最近，“泡沫”指责才如此广泛地被应用。

Weiss Crypto Ratings并没有将DeFi的炒作描述为“泡沫”，但确实在一条推文中表示“最终，躁狂症将结束，DeFi的交易将与其他市场保持一致。”

#DeFi是目前#crypto上最激动人心的事情之一，但是这个行业将与其他市场脱钩的想法很可笑。 最终，躁狂症将结束，DeFi将与其他市场保持一致。

-Weiss Crypto Ratings（@WeissCrypto）2020年6月24日

有什么变化？ DeFi真的是泡沫吗？

DeFIi 2017代币价格的上涨可能让人联想到2017年

近年来，似乎最引起人们注意的是DeFi领域，这是某些DeFi平台的治理代币价值激增的原因，尤其是COMP，分散式贷款平台Compound的治理代币，在2010年跃升了近300％。推出后一周内就价值。

然而，在COMP上涨之后不久，它就下跌了：在上个月达到约372美元的峰值之后，COMP在几周的时间内逐渐滑落至165美元的低点，跌幅约为55％。 截至发稿时，价格已恢复至185美元。

不过，繁荣与萧条的快速接had使许多分析师感到不安：Twitter评论员@ThetaSeek写道，该项目被高估了，他说：[…] 协议的价值是AUM业务，而AUM业务的价值通常不到公司AUM的1/3或1/4。

ThetaSeek说，以BlockFi为例：“ @ realblockfi在其AUM为650M时的价值约为200M。 （这是慷慨的，因为高盛的估值不到其资产管理规模的1/50），”他说。

3 /协议的价值是AUM业务，而AUM业务的价值通常不超过公司AUM的1/3或1/4。 例如，@ realblockfi的AUM为650M时，其价值约为200M。 （这是慷慨的，因为高盛的估值不到其资产管理规模的1/50）pic.twitter.com/tbyeFmHmjn

-Theta Seek（@thetaseek）2020年7月2日

径流效应

弗罗斯特·布朗·托德（Frost Brown Todd）律师事务所的区块链和数字货币行业团队的联合创始人约翰·瓦格斯特（John Wagster）也告诉《金融巨头》，《化合物》的崛起在DeFi和加密领域的其他角落造成了一些动荡。 换句话说，ThetaSeek解释说，COMP的价值应约为50美元。

他说：“由于复合协议当前对提供比其他代币更多贷款的美元的市场给予了奖励，因此对以美元计价的稳定币（例如DAI）的需求使这些代币难以保持其美元挂钩。”

因此，“继续依靠钉住汇率来为其其他交易提供稳定性的DAI持有人可能会受到不利影响，”他继续说，并补充说：“自收益农业以来，其他收益农业代币，例如$ SNX和$ LEND，其价值已大大提高。几周前取得了成功，可能还没有找到他们的真实价格。”

而且，似乎DeFi所谓的高估问题并不仅限于此。

弗罗斯特·布朗·托德（Frost Brown Todd）的约翰·瓦格斯特（John Wagster）。某些DeFi项目的市盈率不在图表之列，而且效果也不佳

确实，DeFi数字收藏品市场Rarible的联合创始人Alex Salnikov指出，DeFi领域许多知名平台的市盈率（PE）被计算出令人惊讶的高。

Investopedia本质上将市盈率描述为：“投资者为了获得该公司收益的一美元而可以期望投资于该公司的美元金额。” 市盈率以年为单位计算，可以解释为偿还资产购买价格所需的收益年数。

（换句话说，可以使用平台的市盈率来确定其是否被高估了。）

Fitzner Blockchain Consulting＆DeFi Rate的分析师卢卡斯·坎贝尔（Lucas Campbell）在2月为Bankless撰写的博客文章中写道，如果某些DeFi项目不能提高其盈利能力，那么在投资者获得与购买DeFi资产相同数量的资金之前，千年可能会过去。

根据Campbells的计算，一些DeFi项目处于为投资者赚钱的有利位置：特别是Synthetic，Nexus Mutual和Kyber，其PE比率分别为5.7、13.2和31.2。

即使是MakerDAO，其PE比率计算为80.5，也被描述为“与当今许多高增长股票保持一致”； DeFi收藏品市场Rarible的联合创始人Alex Salnikov向金融大亨指出，例如，“亚马逊的PE比率在80到140之间波动。”

建议文章

FBS CopyTrade团队推出了新的“无风险投资”功能转到文章>>

但是，根据坎贝尔的计算，该领域中有一些项目被严重高估了。

坎贝尔写道：“其余的代币化货币协议0x，Aave和Augur都具有在传统资本市场中几乎无法企及的现成PE比率，” Campbell写道：Aave的PE比率计算为7028，而Augur的PE比率为12,043和0X为23,834。

资料来源：卢卡斯·坎贝尔（Lucas Campbell），网址为Bankless.substack.com。

他说：“因此，我们可以假设这些协议可能需要获得大量使用量以产生现金流，或者进行象征性的经济返工以从使用和协议费中获取价值。”

“尽管某些项目显然是事实，但DeFi市场总体上并没有被高估。”

但是，Rarible的亚历克斯·萨尔尼科夫（Alex Salnikov）写道，尽管在DeFi空间中可能存在高估的例子，但整个空间不应以相同的方式描述。

他说：“到2020年6月，DEX（去中心化交易所）的总营业额达到15亿美元，锁定在DeFi协议中的资金超过20亿美元。” 这是“与两个月前相比增长了两倍”。

“这些数字显示出有机增长，并且清楚地表明，尽管某些项目显然是事实，但DeFi市场总体上并未被高估。”

弗罗斯特·布朗·托德（Frost Brown Todd）的约翰·瓦格斯特（John Wagster）也告诉《金融巨头》，他还相信“整个DeFi领域目前并未被高估。”

但是，他确实看到了一些项目赚取现金的方式即将发生变化：例如，“由于新的收益农业的实践，一些代币价格的急剧上涨很可能是短暂的。”

取而代之的是，尽管6月份整个COMP代币价格波动较大，但越来越多的平台可以切换到其他收入模式（包括化合物）。

瓦格斯特说：“目前锁定在DeFi上的金额，在7月6日增至20亿美元以上，这可能会继续增加，因为更多的协议模仿了Compound的使用其管理令牌来吸引新用户加入该平台的方法，” Wagster说。

但是，“某些协议可能也不会像Compound那样成功，因此购买者应该在投资前做好功课。”

如果DeFI“像ICO狂潮一样成为炒作的受害者”，则指责没有尽职调查的用户

如果他们不这样做，那么这些投资者（进而整个DeFi领域）真的有可能成为2017年推动ICO兴衰的同类模式的受害者。

约翰·瓦格斯特（John Wagster）解释说：“ ICO泡沫没有实现，因为创建数百个新代币的所有想法都很糟糕。” “泡沫之所以出现，是因为代币购买者放弃了做功来确定哪些代币想法是好的。”

确实，当时，投资者似乎愿意将资金投入以名称为“区块链”的任何事物。

因此，“任何时候只要投资者认为他或她的投资会因为其他投资的增长而增长，就会很失望。”瓦格斯特解释说。

他说：“我们还不知道DeFi是否会像ICO热潮一样成为炒作的受害者，但如果确实如此，则应指责那些倾向于趋势而不是尽职调查的DeFi用户。” “我可以保证您在DeFi内将会有更多的失败，但是我也强烈感到DeFi正在孕育未来的金融市场。”

DeFi生态系统与现有金融世界的基础架构“完全正交且不同”

实际上，Wagster并不孤单，事实上，全球金融科技负责人兼ConsenSys首席营销官Lex Sokolin在本周早些时候的一次在线小组讨论中对《金融巨头》表示，DeFi运动“从字面上讲是金融产品的平台转移”。被制造。 句号 故事结局。”

他继续说，它“与我们过去四十年来拥有的核心银行系统，投资组合管理系统和承销系统完全正交，并且有所不同”。

ConsenSys的CMO和全球金融科技联席主管Lex Sokolin。

他说：“这是完全不同的逻辑和基础架构。” “在过去六个月中，我们经历了一个神奇的时刻，从本质上讲，您拥有这些可编程的自动售货机，用于贷款，保证金交易，簿记和做市； 保险业：所有这些东西都被打开并整合在一起，并开始产生一些非常奇怪和有趣的结果。”

短期内“适合并开始”； 但长期来看，“回报是真实且可预测的”

约翰·瓦格斯特（John Wagster）还认为，“在过去几年中，围绕区块链和加密货币的所有炒作和喧嚣中，DeFi是交付商品的一个市场，”并且没有“可与DeFi媲美的市场”。

瓦格斯特说，的确，DeFi运动已经为“世界上任何人通过互联网连接提供了复杂的金融产品”。

因此，有关DeFi是否是泡沫的问题可能确实没有抓住重点：某些项目此刻可能被高估了，整个DeFi领域最终可能会达到长期高估的水平。 不过，目前看来，DeFi可能正在发展成为一支真正的革命力量。

瓦格斯特说：“是的，曾经有过成功，失败和失败的机会，但是事实证明，DeFi是一个有价值的金融科技沙箱，它使借款人，贷方，投资者和投机者无需银行就可以进行类似银行的交易。”

他继续说：“就像任何新市场一样，随着新产品，代币和协议的出现，高潮和低潮都将出现，并且必须谨慎行事。” “但是对于那些花时间和金钱来了解市场的人来说，回报是真实且可预测的。”

“只要中央利率保持在历史最低水平，我预计DeFi的两位数回报潜力将继续存在，特别是随着机构投资者开始参与其中。”

—-

原文链接：https://www.financemagnates.com/cryptocurrency/news/is-defi-a-bubble-experts-weigh-in-on-hype-vs-value/

原文作者：Rachel McIntosh

编译者/作者：wanbizu AI

玩币族申明：玩币族作为开放的资讯翻译/分享平台，所提供的所有资讯仅代表作者个人观点，与玩币族平台立场无关，且不构成任何投资理财建议。文章版权归原作者所有。