在ETH暴风雨来临之前交易者没有兴趣或平静吗？

媒体巨头史蒂夫·福布斯（Steve Forbes）最近对加密货币的波动性提出了批评，称加密货币有一天可以成为牛排，第二天它们可以变成狗粮。自数字货币市场成立以来，价格波动一直伴随着数字货币市场，并且一直是交易者对加密货币感兴趣的重要原因。

但是最近几个月似乎出了点问题。自5月下旬以来，比特币（BTC）和以太（ETH）一直显示出异常的稳定性，这看起来似乎很奇怪。尽管比特币价格相对稳定的动态可能是由于在减半后市场中没有发生重大事件，但以太的被动行为令一些交易者感到困惑。

问题是，尽管其他基本参数有所增长，去中心化金融市场和以太期权的兴旺发展，为什么ETH的价格仍保持稳定？总体而言，这种稳定性是否对市场有利，这表明什么？

市场新闻不影响以太坊的价格

利好消息一直是加密货币价格上涨的重要催化剂。现在，以太币立即拥有三个此类新闻：DeFi市场的增长，即将到来的以太坊2.0升级以及以太坊期权的繁荣。

这也是值得一提的复仇交易的迅速崛起，一个27个月新高，由于系绳（一个日益普及USDT建立在复仇blockchain和DEFI应用的蓬勃发展）stablecoin。根据最近的数据，自年初以来，在以太坊上进行的USDT交易数量猛增了450％，DeFi用户的每日交易量在6月达到了历史新高，以太坊的网络费用创下了多年以来的新高。超过比特币。尽管一些数量与矿工的垃圾邮件有关，这些矿工向垃圾邮件泛滥成千上万笔小额交易，但以太坊区块链的使用已达到新高，表明基本增长。

关于即将推出的以太坊2.0的新闻虽然模棱两可，但更可能是积极的而不是消极的。最新报告表明，权益证明升级的大部分工作已经完成，客户正在启动测试网络以支持预期的事件。特别是，Prysmatic Labs 于7月2日启动了一个基于Casper PoS协议的名为Sapphire的以太坊2.0测试网络。但是，第二大加密货币的价格未能跟随基本面所显示的看涨趋势。相反，以太币在一个多月的时间里一直徘徊在230美元至250美元之间。

在与Cointelegraph的对话中，加密货币交易所BigONE的首席运营官Kevin Cheng建议，以太坊基本参数的增长具有长期影响，而流动资金的流动可以在短期内影响ETH的价格。制图平台TradingView总经理Pierce Crosby向Cointelegraph讲解了为什么DeFi的增长并未影响以太坊的价格，他建议：

“最近DeFi的繁荣主要是利用'现有的'以太投资者或'交易者'的利益。结果，在现金流入方面几乎没有新的“需求”。相比之下，当一种货币在新的经纪人/交易所或类似的商业渠道上上市时，给定的证券有净新现金；DeFi只是现有投资者的附加应用程序。不是大众市场产品。”

在线银行公司Swissquote的数字资产负责人克里斯·托马斯（Chris Thomas）表示，DeFi和以太期权是两个对加密货币市场非常重要的因素，但它们仍处于早期采用阶段。他告诉Cointelegraph：“ De-fi仍然非常小，只涉及一小部分加密交易者，而且风险仍然很高-Maker在3月12日遇到的问题证明了这一点。因此，现在任何在de-fi领域进行交易的人都承担着巨大的风险。”

这是相关的问题吗？

根据分析公司Skew于2019年11月发布的报告，以太币是比特币两年来关联度最高的加密货币。鉴于同一家公司6月23日提供的最新数据，这种情况似乎保持不变。Skew的最新统计数据显示，以太坊价格波动率几乎与BTC相同，并且两种加密货币之间的波动率价差接近零。根据Skew的说法，以太期权市场的波动性仅比比特币高2％。相比之下，在黑色星期四恐慌期间，以太币的波动性比比特币高45％。

此外，Coin Metrics的数据显示，两种领先的加密货币之间的相关性实际上已经增加。更具体地说，ETH / BTC的30天关联度在某一点达到0.88，比任何其他资产都要强，也比去年同期要高。

BTC和ETH价格之间的关联指标

鉴于以太币和其他山寨币不能很好地与比特币市场波动隔离开来，如果比特币开始移动，以太币可能会看到巨大的价格波动，这可能会撼动DeFi领域的状况，给以太币造成恐慌和不确定性。因此，尽管比特币最初可能会出现更大的波动性，但最终它可能会被以太币所超越。加密情报公司IntoTheBlock的高级分析师Lucas Outumuro在评论这种相关性时对Cointelegraph表示：

“ ETH的低波动性肯定与它与比特币的30天高相关性有关，目前其相关系数（R）为0.85。此外，以太坊目前与标普500指数也有0.60的高相关性，并已显示出当市场对3月份发生的冠状病毒新闻产生负面反应时，以太坊会增加。这表明如果出现类似的抛售，下行波动性可能会加剧。”

托马斯还同意，以太币的低波动性是由于加密市场的整体低迷所致，他补充说：“越来越多的机构兴趣来自美国，但它现在只专注于动荡的股票市场，因此已将目光投向了加密空间。” Crosby认为，以太币的低波动性可能意味着目前市场上的投机活动减少了：

“ ETH与BTC的低波动性意味着ETH的投机交易总体上较少，这是有道理的。波动性本身就意味着在广泛的范围内“对”或“对”货币进行大量押注，这对于BTC来说是有意义的（想想最大化论者与经典金融论点）。ETH应该保持相对平坦-通过设计。

另一方面，根据加密货币交易所CEX.IO的首席技术官Dmytro Volkov的说法，夏季的低波动性是所有金融市场的传统模式。在对Cointelegraph讲到以太币价格变动时，他画出了加密货币市场与传统市场之间的相似之处：“但是，我们期望在不久的将来改变这种模式，因为市场正在期待主要机构投资者的到来。”

观望的方法

尽管稳定币的普及导致以太币的基本指标有所增加，但它也可能降低其波动性。事实是，虽然早期的交易者曾经为这些资金寻找平仓比特币或山寨币头寸的方向，但他们现在正因预期市场反转而将资金转移至稳定币。

另一方面，尽管波动性相对较低，但由于用户对以太坊2.0升级的推出以及网络向PoS算法过渡的期望，以太似乎感觉比其他市场稍强。分析人士指出，以太币钱包的数量增加了，矿工们积极地积累了硬币。以太坊也已经看到其交易量猛增并且每日费用超过了比特币。此外，活动地址已飙升至40万大关，随着用户积累或锁定DeFi协议的价值，更多的ETH离开了交易所。

Outumuro告诉Cointelegraph，尽管DeFi增加了使用以太坊区块链的需求，但这些交易消耗的ETH数量仍然相对较小，这可能是这种使用增加尚未影响其价格的原因：“但是，如果这种趋势继续加速，使用以太坊区块链的需求增加可能会积极影响以太坊的价格。” 在谈到以太坊期权的影响时，Outumuro建议：

“以太坊期权交易合约而不是实际以太坊，不太可能影响以太坊的价格，并且鉴于它们使用非常高的杠杆率，因此难以衡量衍生品背后的实际需求。”

Skew还指出，以太期权市场的当前规模与2018年12月比特币的规模相似。自那时以来，交易者对比特币期权的持仓量显示出显着增长。

加密货币交易所Buytex的首席执行官Andreas Berg表示，以太期权的增长和以太坊的基本特征可能主要是由投资者积极参与加密货币而又预计短期内会出现波动而推动的，他告诉Cointelegraph：使得以太坊的基本面飙升，并使交易者认为以太坊长期看涨。” 实际上，以太坊在Bitfinex上的多头头寸数量达到了历史最高的4.35亿美元。伯格补充说：

“另一方面，许多交易者采取了观望的态度，这也有助于以太坊价格的稳定。这表明加密货币市场极其依赖宏观因素。”

风暴前的平静？

加密货币市场的波动性继续保持较低水平。但是，可以预期不久将出现强劲的价格运动。许多分析师强调当前的波动性下降是即将到来的价格飙升的信号。他们中的一些人（例如Dan Tapiero）坚信，长时间的低波动性合并通常会以波动性的大幅飙升结束。Tapiero 认为，由于有利的技术和基本因素，Ether的价格可以超过500美元。与此同时，加密货币交易员和分析师迈克尔·范·德·波普（Michael Van de Poppe）也持类似观点，称以太坊可能在夏季末达到300美元。

风险投资公司Placeholder的合伙人克里斯·伯尼斯克（Chris Burniske）表示，多年来，以太的增长速度已经超过了比特币。考虑到以太币的较低市值和更强的基本面，这一差距可能会进一步扩大。

当谈到DeFi市场的增长对以太币价格的进一步影响时，分析师意见分歧。加密资产投资基金Blocktown Capital的执行合伙人约瑟夫·托达罗（Joseph Todaro）在6月16 日发布推文：“ DeFi可能会帮助将以太坊推升至1万亿美元的市值。”

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加密资产投资公司BlockTower的首席信息官Ari Paul强调，流动性挖掘有可能助长DeFi领域的泡沫。流动性挖掘是指发放治理令牌以将资产放入借贷/借贷协议中。因此，加密货币用户可能希望ETH比BTC更具波动性，尤其是在5月11日第三次挖矿奖励减半后，与比特币相关的新闻枯竭了。

除以太期权外，芝加哥商业交易所（CME）证实的高机构活动在过去一个月内使BTC期权的订单增加了十倍，这可以为以太坊市场带来新的活力。Deribit平台展示出了更可观的价值，交易额达到11亿美元。

鉴于与传统加密货币市场相比，加密货币市场的规模明显较小，因此这种价值可能预示着来自大量资本的压力增加，这可能会导致较大的价格波动。此外，预计随着各国开始摆脱病毒引起的封锁并恢复经济活力，加密货币市场也将随之而来。

随着人们采用区块链技术，波动性降低

正如区块链项目Onfo的创始人兼首席执行官JR Forsyth告诉Cointelegraph所说，随着市场参与者数量的增加，价格波动总是趋于减少。他说：“即使有关这些方面的重大进步和发展可能会发生（或宣布），在生态系统中，金币一直保持相对稳定。这必须归因于不断增长的用户群。”

以太币的低波动性也表明市场参与者并不期望强劲的催化剂对主要加密货币的价格产生任何影响。同时，以太币的价格稳定使投资者能够分析与推出以太坊2.0相关的所有因素以进入长期头寸。Crosby补充说，缺乏波动性表明人们正在关注更广泛的股票市场和美元指数，以了解加密货币市场下一步可能走向何方：

“很多人看到了与古典市场的相关性，因此可以防御自己。美国股市整体涨至历史新高，但自4月份以来，对加密货币的兴趣仍未见回升。”

与此同时，Blockchain Valley Ventures的创始人兼普通合伙人Heinrich Zetlmayer告诉Cointelegraph：“越来越多的其他面向业务的区块链，例如Hyperledger，Corda和Tezos，也可能导致以太币价格的未来变得更加不确定。”我们还很早，以太坊的价格逻辑到目前为止可能与比特币相同。”

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编译者/作者：先知先觉

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