现实——资产向权益类配置的一致预期

A股近期周期估值修复的力度很大，说白了是老五朵**有大反弹，甚至有些连续暴力拉升。

券商作为传统行业的高弹性品种，依然是人气十足。不过也要注意炒作过度的风险。

个人认为长牛慢牛才符合国家意志，股市的启动本质上是资产荒的具体出路集中一致预期，本周四晚上国家队减持计划出台也从政策上体现了管理层希望看到慢牛的意愿。

除了股票，什么余额宝、p2p、比特币、非核心区楼市、外汇、黄金、债券，哪个当下长期吸引力最佳？毋庸置疑的！

目前仓位应该是减还是加？一直在争论。

管理层通过官媒也表达的“健康牛”的设想，查配资是一直在打压的，因此这方面不会触及券商融资的盈利利益，因此，未来股指波动总体依然风险可控。

问题来了，健康牛的特征应该是什么样子的？我觉得符合板块轮动或者板块内轮动这种会持久力长些，目的是，又要慢，又要牛！

主线还是双核——科技和消费！为什么？全球产业链打断的风险、贸易链的阻隔风险，倒逼内需市场的激活。

你觉得发几张消费券还是打两个涨停板能刺激消费？不言而喻。不信你看6月以来的各个餐馆，明显比上几个月人多了很多！

前几天又来公募爆款1300亿刷新记录了，配售30%，为啥要配售？盘子太大建仓慢啊！要想想，1300亿都接受认购的话，建仓要多久？快的话一两个月，问题来了，一个月会不会行情就阶段性走完了呢？另外，募集到的资金只能“空中加油”，又会不会变相抬高大家的持股价格，变相接盘了呢？这个都是未知数。

反正场外不缺钱，只要看到能赚钱，一定会冲进来。之前本人提到过的三千点水涨船高就是这个意思。

据说近期首发基金都没打算入场，担心高位接盘，其实时机很重要！资金好募集的时候不好投，难募集的时候却很好投，说的是情绪指标的高低位。

但是，场外资金入市坚决的方向，是持续的，这一点很明确。要想想，支付宝利率降到1.7%附近了，6年前可是5/6%的，万亿的沉淀资金池啊！还有存在打破刚性兑付的几十万亿银行理财资金呢？银行理财产品负收益率浮动的哟！活久见了吧！因此股市作为唯一投资方向是倒逼的！

不过大资金必须有大资产承载，例如中概股回归，那是个十万亿规模大资产，回顾过去30年资本市场历史，每次大扩容，资本市场都会有大机会产生，这次可是指数级别的。

未来几年，预计有1000多家上市公司上市，因此资金和资产之间可以匹配。包括银行混业经营投行化试点开始了，直接融资时代来临进行时，政策导向权益资产的指针很清晰。

现在很多人会问行情怎么看，短中期波动难免，大象跳舞嘛，但是内在结构活跃，万亿成交有5天了，考验人性的弱点似乎很难被证实或者证伪，或者说为时尚早。

假如害怕短期波动，而放弃长期机会，也不一定对。预期改变后的存款入市加速，包括银行理财产品资金配置，都会逐步强化这个预期。

从配置方向看，个人比较了一下中报近期业绩预告的公司，长期盈利确定竞争格局好的，从近期预告公司看，盈利比去年中报预告**多如牛毛的情况相对好很多。盈利变化才是股价最终的推动力，纯粹资金驱动只是短期昙花一现的，内在成长驱动才是长期的。

所以，本轮长牛股一定是在业绩成长股超长主线中产生，叠加穿插着周期股的脉冲反弹波动，所以看起来是全面牛，本质上是结构牛。不同的是“健康”，没把st垃圾股轮炒，这是一个好现象，券商是点火器，不完全是周期股长期主导。

股市作为上升到国家核心竞争力要素之一被提升到历史前所未有的高度，说明一个问题，国家需要才有牛市！

中国资本市场已经变成全球竞争的弹药库，要在全球竞争脱颖而出必须有个比较长的牛市环境，这一点从管理层政策出牌力度和顺序就能看出，国家意志明显。

微观上，依然是长期结构性牛市，不断会出现结构性机会，到结构轮动，买对了牛股就是牛市，买错了也会满仓不赚钱。

经济调结构，存量产能出清，会伴随强化强者逻辑，这一点必须清醒认识就好了。慢牛、长牛，可以期待！

当下几个轮动大方向参考：

成长：电子、信息技术、通讯、生物科技、新能源

消费：品牌食品、饮料、垄断型中成药、医疗

周期：有色、煤炭

主题：军工、黄金

紧扣业绩

景气为先

穿越中报

顺势而为！

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编译者/作者：足球我最爱

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