比特币：“粉碎”波动背后的寻求收益的基金？

对于那些预计比特币价格在任何时刻都会呈指数级上涨的人来说，7月份的表现令人失望。 自7月1日以来，比特币的价格仅上涨了0.2％，图表上的价格也从9,300美元上涨至9,318.92美元。 这也许是市场低波动的最好证据。 但是，还不是全部。

根据Skew提供的数据，BTC隐含波动率v。已实现波动率图表也已下沉，跌至2020年3月以来未见的水平。

资料来源：歪斜

尽管7月10日的已实现波动率下降至3.2％，但隐含波动率仍保持稳定在3.5％。 从上面的图表可以看出，IV在过去几周一直在横盘整理，交易员预计比特币市场不会立即出现趋势逆转。

然而，根据Blockhead Capital的一位执行合伙人马特·戴维·凯伊（Matt David Kaye）的说法，这种抑制波动的原因可能是市场上具有短期波动期权的寻求收益的基金泛滥。 这些已被广告宣传为向市场上的许多投资者提供低风险，可产生收益的工具。

随着比特币价格的巩固，做市商正试图通过不断调整现货风险来对冲风险。 这导致了更小的价差，并由此扩展了六月的可预测价格范围，因为他们以低价回购BTC，并在价格甚至上涨一点时卖出BTC。 因此，这些短期波动性基金赚了几分钱，Kaye补充说，比特币期权市场的风险定价错误。

除了今年三月的短暂时期之外，加密货币市场自今年年初以来就呈现出了轻微的动荡局面。 实际上，@ ThinkingUSD提供的数据显示，根据30分钟的时间加权平均价格，BitMEX的.BXBT指数的年度历史波动率 [TWAP]，截至6月底至今已下跌超过66％。 该值意味着即使市场预期牛市，比特币的价格也不太可能像2017年第四季度和2018年第一季度那样波动。

但是，这也为积累波动性提供了极好的机会，因为当市场爆发时，它可能会带来更大的利润。 现在价格上涨的唯一方法就是也要提高现货市场的交易量。

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原文链接：https://eng.ambcrypto.com/bitcoin-yield-seeking-funds-behind-crushed-volatility

原文作者：Namrata Shukla

编译者/作者：wanbizu AI

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