重要数据表明，机构对加密货币的兴趣正在上升

2020年加密衍生品市场的增长是一个值得讨论的故事，主要是由在芝加哥商业交易所，德里比特，OKEx，币安等交易所交易的比特币和ETH期权合约推动的。和后壁

比特币期权的创纪录数量表明机构对加密货币的兴趣在增加，但是有更好的定量和定性指标，例如OI，比特币价格，交付频率。翻译，有组织的KYC流程，…

与传统衍生产品相比，机构投资者在整个集团中所占的比例仍然很小，但是很明显，利息的增加是由期权和期货等金融工具驱动的。 。 期权合约不是万能的，而是资产发展的一个阶段，当然，比特币和以太坊在其发展中达到了这一点。 Deribit加密货币衍生品交易所的商务总监Luuk Strijers持相同观点，他说：“机构投资者的现金流入还很年轻。”

“但是，有许多不同的指标表明机构投资组合中逐渐采用了加密货币或比特币。 传统金融倾向于优先使用传统工具，例如期权和期货，交易量和OI，以作为那些表明机构需求不断增长的明确指标。

音量可能会误导

仅考虑比特币和ETH的数量可能会误导投资者和投机者，因为衍生产品的数量通常由于机器人，清洗交易和虚假报告而扭曲。 更好的交易量指标是BTC进出Deribit等衍生品交易所的数量。 某些链上数据挖掘公司提供了此类分析。

在5月份CME的比特币期权交易量增加了1000％之后，6月衍生品交易量下降了35.7％，至3930亿美元。 然而，CME上的比特币期权合约的期权总量再次创下了新的月度纪录，交易了8,444份合约，增长了41％。 CME发言人就可选的BTC OI提出了见解：

“ 6月，CME的比特币期权合约连续12天达到了创纪录的OI，6月26日为9,858份合约（49,290比特币）。

喜：C比质量更好的指标数字？

OI见证了虽然交易量增加表明公众和机构都对加密货币的兴趣日益浓厚，但它们都在努力应对由COVID-19大流行和全球金融危机造成的波动。事实证明，它可以更好地指示组织的关注程度，因为它表明“购买者”的兴趣，并且与报告的数量没有区别。 芝商所发言人同意如下：

“在我们的比特币CME期货市场中，拥有25个或更多合约的大型OI持有者（LOIH）或交易者的数量在2020年第二季度平均增加了65 LOIH，比Q1和是新记录。 具有OI的人是CFTC定义的大商人，因此可以成为组织参与程度的另一个指标。”

CME比特币期货的每日OI

大宗交易

大宗交易是私下/期货合约，它们是私下谈判的，符合一定数量的阈值，通常在公开拍卖市场之外进行。 由于机构投资者和交易员通常以较大的门票交易，因此大宗交易在总交易量中所占的百分比也可以作为机构对交易的兴趣的指标。电子货币。 芝商所发言人进一步证实了这一假设：

“自2020年1月推出以来，CME比特币期权合约的大宗交易一直稳步增长-区块占6月CME比特币期权合约总交易量的79％，而12月为22％。 4.值得注意的是，CME的期货合约和比特币期权的最小大宗交易规模为5张合约（相当于25个比特币）。 因此，大宗交易的增加可能表明机构参与度的增加。”

要了解有关专有交易所之间大宗交易现象的更多信息，有必要考虑使用Deribit，因为它是这些工具的最大平台。 6月，6,115,000张合约到期，其中Derebit维持74,000张。 Deribit的技巧揭示了OI和大宗交易的相关性：

BTC期权的总OI接近20亿美元，再创新高，证实了客户对该资产的兴趣。 我们还看到相对BTC期权大宗交易量从每月平均6％-8％增加到2020年6月的近12％。”

比特币价格和波动情况

到第二季度末，BTC的波动性显着下降，由于其稳定性优先，这是该组织参与的积极信号。 相比之下，面向零售的市场通常会出现剧烈的波动。 总部位于马耳他的交易所OKEx的首席执行官杰伊·豪（Jay Hao）表示，稳定性标志着“比特币正在作为一种资产日趋成熟”。

“当机构交易员开始关心比特币时，波动是一个危险信号，使许多人远离。 但是，从今天的全景来看，我们目睹了传统市场当前的许多动荡。 这可能就是交易者想要分散其投资组合，并最终认为比特币是可行的期权的原因，这是成熟的衍生品市场和期权合约交易的最终对冲。”

重要的是要注意，仅比特币的波动性降低还不足以得出有关机构参与程度的结论。 TradeBlock研究主管John Todaro-TradeBlock是进行共享交易的最大数字货币平台之一：

“在恢复波动市场之前，比特币的波动性已逐渐下降-2018年就是一个很好的例子。 因此，仅靠波动就不能表明组织的参与。

比特币与S＆P500的真实相关| 资料来源：歪斜

近年来，比特币的价格已与标准普尔500指数相关，该指数可被视为代表全球股票市场的指数。 托达罗进一步解释：

“过去几个月来，股票与比特币之间的中度到高度相关性是机构兴趣的一个例子。 大型贸易公司倾向于推动资产呈正相关或负相关，我们最近在比特币和股票之间已经看到了这一点。 过去，比特币的运作非常无关紧要，几乎与传统的金融市场完全分开。”

比特币ETF

在交易所交易的比特币资金是全部或部分以比特币作为基础资产进行交易的衍生产品。 当美国证券交易委员会批准比特币ETF时，这些资金将有望变得庞大，成为比特币作为资产生命周期的转折点，并有可能推动零售需求。和Todaro揭示的市场渗透率：

“我认为，比特币ETF实际上将增加零售交易活动，因为ETF更适合作为简单的敞口机会进行零售。”

这不仅吸引了更多的散户投资者，而且激励组织参与他们熟悉的投资工具-SEC的批准印章有助于减少机构的担忧。将他们的客户带到不受监管的市场。 HaoEx评论：

“很长一段时间以来，太空中的人们一直在等待比特币ETF的批准，因为这肯定会增加组织的需求，因为他们可以与拥有比特币的客户进行互动，而无需拥有或拥有比特币。处理交流。 他们可以大量分散资产，而无需冒险交易和拥有BTC。”

巨人开始出现

灰度比特币信托（Grayscale Bitcoin Trust）管理着创纪录的资金，其机构拥有88％的投资者。 此外，四大会计师事务所等传统参与者已经进入了加密货币市场，甚至西联汇款也在押注。 可以在TradeBlock等平台上跟踪这些更改，如Todaro所述：

“在扩展到加密货币领域时，我们已经看到了新的机构/机构投资者和现有机构交易者的极大兴趣。”

Strijers确认这种兴趣在Deribit中也很明显。 尽管该公司跟踪其组织的KYC数据，但并未透露该信息。 Strijers继续说：

“我们服务的商业组织的数量继续每月增长，并且收到许多为任意基金或资产管理者开发特定服务的新要求。”

PayPal上的最新消息可能允许比特币付款进一步验证空间的可信度。 随着强大而充满活力的衍生品市场，再加上传统市场前所未有的不确定性，这种兴趣只会增加。

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原文作者：Minh Anh

编译者/作者：wanbizu AI

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