投资逻辑(48) ‖“风险偏好”，你到底爱不爱冒险？

——忘了买入价，一切往前看

【开篇提示】：

从《投资逻辑(1)》开始看，从构筑“世界观”，再到“方法论”。才不会让你因为“断章取义”跑偏。

投资永远不是一个单一的手段，而是一整个体系，没有任何一种策略可以一劳永逸，我讲的是如何建立自我的投资逻辑，不限于长线短线，在整个资本市场都适用。

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炒币的的时候有人说自己属于保守派，求稳；也有人说自己是激进的，爱冒险。

别忙着给自己定位为保守还是激进型，先来看一个很有意思的现象。

大家不是都在期待牛市的来临嘛，我想说的现象就是很多人在牛市里面，即便币价普遍上涨，但绝大多数人都赚不到多少，只吃进了很小的一部分；而在熊市的时候，币价普遍下跌，大部分人都会亏到最后，宁可归零，也不割肉。

我想大家都有经历过这样的事情，买的币涨了30%、50%，就赶紧落袋为安了。没有去观测一下，它是不是要再涨到100%，甚至三五倍。

买的币如果价格跌了，大多数人都会坚持持有，等待解套，比如说三年前接盘EOS的，到现在还有人在期待下一个牛市的来临，EOS可以解套。

大概率啊，哪怕EOS涨上去了，只要恢复到了买入价，很多人就会赶紧抛售，绝对不会继续持有等待它是否会一飞冲天。

这是绝大多数人的最正常不过的选择：①在盈利的时候，才会厌恶风险，选择差不多就赶紧落袋为安，宁可踏空，也不损失现在的确定性所得；②在亏损的时候喜欢冒险，总想着搏一搏，等一等，因为不喜欢确定性的亏损——现在割肉，亏损就是确定性的，继续等待，还有希望。

这么说感触可能还不是很深，我给你们再做两个选择题，深度体会一下。

1、如果给你两个赚钱的机会你会选择那个？

①50%的机会买到一个十倍币，50%的机会它会完全不涨，一分钱赚不到；

②100%机会买到一个翻倍币，能赚一倍。

你会选择哪种币呢？我猜多数人肯定选择②。

2。如果你持仓的币浮亏了50%了，现在有两种选择摆在你面前，你会如何选择？

③继续持有，这个币有一半可能会跌到归零，也有一半可能恢复你的买入价；

④斩仓，认怂，亏损50%。

不用问，绝大多数人会选择③。

人在以上盈利和亏损的时候，会有两种截然不同的风险偏好心理。

盈利的时候，早早落袋为安，人们会说，落袋为安的才是自己的，自己比较稳健，喜欢确定性的盈利，厌恶冒险，万一跌回去呢？

亏损的时候，哪怕冒着归零的可能，也想搏一博上涨的可能。

发现没有，人在不同的情况下，会有不同的风险偏好，盈利的时候厌恶风险，亏损的时候喜欢冒险。

这就是最典型的赌徒心里。所以，你要劝住一个人别赌了，是真的很难，不赌下去，就表示要接受之前投入的本金确定性的亏损。大多数赌博都会想，下一次，我肯定能扳本。

其实，这不仅仅是赌徒才有的心理，其实每一个人都有这样的人性特质。越是穷途末路，越是容易铤而走险，寻求绝处逢生；越是稳定富足，越趋于保守，追求确定性和稳定性。

所以，炒币的过程中，我们总觉得赚钱很难，亏光却很容易，每到币价瀑布，都有很大的爆仓规模。

这也是为什么，绝大多数人在币市赚不到钱，因为损失厌恶往往导致多数人一亏到底，一旦亏损就是大亏，而盈利总是寥寥无几，时间久了，当然就是亏多盈少了。

损失厌恶还会导致什么事情发生呢？

导致各种委托和抄作业，这样，出现损失的时候，责任都是别人的，就可以降低自己投资觉得失败的内疚心理，宁可谴责别人，各种维权。

还有就是加入各种合约群，当大家一起亏损时，自己不是一个人，就没那么难受了。

这也给了很多镰刀机会收割智商税，比如说“付费社群”，比如说交易所联合大v带单。

损失厌恶的心理会让人在投资发生亏损时总是难以止损，止损就是让浮亏变为实现，变为确定性亏损，很多人无法接受这样割肉的痛苦，而事实上，如果不能果断止损，会加重损失，那么，要怎么办呢？

①换一套策略：例如我在合约过程中喜欢用小仓位策略，不止损，因为仓位小，保证金足够，我可以等得到趋势扭头的时候实施「加仓无损下车法」，但这套策略仅限于主流币一类。

②忘记参考点，往前看：我们之所以没法止损，那是我们用拿过去的介入点作为参考，一对比，就觉得亏那么多，难以承受——只有你忘了你的买入价，不以盈利和亏损为衡量，去重新审视一个币当下的情况，看该币的未来预期，到底是上涨还是下跌。

如果你做了空，未来预期是涨，你必须立刻斩仓，如果你做了多，未来是跌，你必须马上止损。

只有如此，才能防止你总是亏的多赚得少。

［本文完］

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【作者有话】

头还是有点痛，今天就这样吧。

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作者简介：

我是焱焱，爱吃爱玩爱败家的吃货大逗比。

专注写「投资逻辑」系列文，以及「镰刀的套路」，偶尔写一写有趣的事儿，现金流逻辑，商业分析，还有筹备中的「世界游记」。

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编译者/作者：燚

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