最近大火的Defi,这些事儿你知道吗？

我们今天主要交流一下最近比较火的，DeFi的事情。

李易周 私享会

首先我们来分析一下DeFi好的方面。

01赚钱效应

DEFI最近热点不断啊，如Comp、Curve这些项目，取得了比较好的市场关注度，又如这个KNC已经从最低点上来接近十倍的涨幅了。这是他的市场表现比较优秀的方面。这种表现，给近期沉闷的市场带来了难得的赚钱效应。不要小看这个赚钱效应，大行情的起点，初期就是需要赚钱效应。

02?项目优势

第二点，我们要看到DeFi的项目，虽然涨幅很大，但整体上是比较健康，比较良性的。怎么叫做比较健康呢？这个是和17年

18年的很多项目做比较。我们知道17年18年很多项目，那个时候是以公有链为主，目标都很远大啊，要改造世界啊，要怎么怎么样。但实际上在项目真正落地的过程中，遇到了很多的麻烦，无法真正溶入实体经济，所以这些项目的宏伟规划基本上都没有实现，反而形成了巨大的泡沫。

而DeFi项目，在这一点上比较好，就是因为他本身就专注于在区块链网络上的金融服务，自带市场的需求，是有一定的收入和利润基础的。有了收入和利润，他就能够给这个项目地这个投资人那带来一定的回报。所以我们从这个角度看，DeFi的项目是比较良性，比较健康的。

如果进行一个市场上的横向对比的话，那DeFi的项目，是类似于平台币的。而我们都知道平台币，在整个加密资产市场中也是比较健康、良性的。这也是源于大交易平台有比较好的收入利润。优秀的DeFi项目，我们可以对标成平台币啊，它可能是一种更小一些的、分布式的这种平台币。他们的商业模式比较接近，易于理解，也能够很快得到交易量，活跃地址这些分析数据。

03创新空间

最后一点，就是DeFi确实有创新空间，也可以解决一些金融市场中的问题。比如有些投资者不信任中心化交易所，更愿意使用去中心化交易所；DeFi也实现了一些金融创新如闪贷。这些创新的出现，吸引了更多人的加入和探索，未来可能出现更多的创新成果。

说了好的方面，我们也要说一说DeFi一些潜在的问题。DeFi要吸引大量的用户啊，特别是出现大的发展，那么现在还面临几个问题。

01

用户体验

第一个问题，是用户体验的问题。目前DeFi的用户体验、用户的使用门槛还是比较高的。比如说每个项目都有自己的DAPP入口，自己的原理、算法、治理机制。虽然钱包集成了这些DAPP，但在打开不同DAPP的时候，页面卡顿，交易时候区块链网络的卡顿经常出现，用户体验和中心化交易所相比，差距还是非常明显。而且对于普通的投资者来说，要想了解这么多不同的DeFi项目，进一步搞明白中间的窍门，难度还是挺大的。而且中国的投资者一般使用中文，要去了解这些细节，门槛就更高一些。

02

智能合约

再有一个问题呢，DeFi主要使用智能合约，智能合约带来了去中心化，可验证，可信任的好处，但同时又产生了一个新的问题，就是如何来信任这个智能合约的问题。因为智能合约本身比较复杂，中间可能存在着一些Bug，漏洞甚至后门。这些bug漏洞有的是合约在编写的时候不严谨出现，有的还可能是系统——如编程语言问题带来的，甚至有的是恶意留下的后面。所以，智能合约虽然带来了一定的好处，但怎么来信任智能合约呢？目前DEFI项目被黑客攻击的消息经常可见，如果出现重大的损失，谁来对投资者进行赔偿呢？目前大部分黑客攻击，是由项目方兜底赔偿的，但这样的做法，和中心化交易所就没有什么区别了，投资者最后还是要信任一个项目方或者交易所。

03

内循环

DeFi目前规模的提升，主要依靠加密资产借贷的内循环。什么叫内循环呢？就是把以太坊、跨链的比特币，或者其它项目代币拿来作为抵押品，进行借贷。本质上，这是一种加杠杆的行为。加密资产上涨的时候，抵押品价值增加，可以进行更大规模的借贷，然后买入更多的资产进行抵押，形成一个正向的内循环。但是，存在正向内循环，也就同样存在反向的循环。如今年的312惨案，单日跌幅达到50%，DeFi项目出现了惨烈的去杠杆，激活所有的用户资产被集中清算。这个时候，抵押品的价格暴跌，出现更多清算，更多清算又带来更多的抵押品出售，互相踩踏。目前，随着DeFi热度的提升，投资者目前享受着正向循环带来的收益，但也切勿忘记，未来312这样的去杠杆，还会不断看到。

在我们去年底对2020年的展望中，将2020年定义为涅槃之年，三大风险第一位就是去杠杆风险，半年回首，基本应验。

我们对DeFi做个小结和预测：

1、DeFi项目有比较好的商业模式，是未来加密资产发展的主要方向之一。虽然存在这样那样的问题，但人类就是通过不断解决问题不断前行的，对存在的问题可以乐观一些。

2、DeFi要大发展的关键是打破内循环，这就需要引入外部信用。目前全球规划的央行级数字货币，可能是引入外部信用的关键。我们不难想象，外汇交易在未来可能是加密资产领域的现金牛

3、 稳定币是DeFi大发展必须的介质，我们在去年底的展望中，预测2020年是稳定币应用元年，目前看来增长最快的加密资产项目确实非USDT莫属。未来在稳定币上的应用会越来越多。

最后，大家可以应用三三制投资战法中的激进部分，在控制好风险的基础上，适当参与DeFi的投资，未来一段时间，应该有不错的战绩。

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编译者/作者：李易周私享会

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