技术分析概论（中）

三、有点“神棍”的艾略特

波浪理论流派的大佬不要生气，所谓“神棍”只是个调侃，没有不尊敬大师的意思，只是我确实理解不了为什么一定要“五上三下”。

1930年，美国经济学家、专业会计师拉尔夫·纳尔逊·艾略特提出一种理论，认为市场价格的走势具有特定的形态。8年后，他发表了《波浪理论》，正式提出后来被称为“艾略特波浪理论”的市场分析体系。

关于波浪理论我了解得比较少，这里只对各类“百科”中的知识点作一个归纳整理，想深入了解的朋友可以去看艾略特本人的著作。

1.基本理论

一个完整的浪型是由驱动浪与调整浪构成，驱动浪一般由5个子浪构成，调整浪一般由3个子浪构成。

波浪1：股票首次出现上涨，通常是因为一小波人短时间内的快速买入。

波浪2：原来已经持有该股票的一部分人认为股票价格过高，获利了结，进而导致股票价格下跌。

波浪3：该股票吸引了公众的目光，更多人发现该股票具有潜力，并开始买入，这导致了股票价格的持续攀升。

波浪4：一部分人认为股票价格过高，开始获利了结。

波浪5：通常是市场上绝大多数人关注该股票的时刻，而且通常较不理性。人们开始以各种奇怪的理由买入该股票，并对他人的劝解充耳不闻，进而使得股票价格被严重高估。

波浪A：下跌的开始，但投资者大多认为上升行情尚未逆转，仅为一个暂时的回档现象。

波浪B：对A浪的反弹，但是成交量不大。

波浪C：一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较久，而且出现全面性下跌。

2.三个铁律

一、浪2不可能完全回撤浪1

二、浪3不可能是驱动浪中最短的一浪

三、浪4的低点不能与浪1顶点重叠

3.补充

第一，波浪理论是一个完成的循环，也就是说在C浪之后行情会重新从1浪开始，进入新一轮“五上三下”的八浪循环。

第二，波浪理论是可以嵌套的，也就是说五个驱动浪可以看成是更高一级的一个驱动浪，一个驱动浪也可以细化为更低一级的五个驱动浪。用网络流行语来说就是：允许套娃。

4.理解和应用

我前面说过，我确实理解不了为什么非得是“五上三下”，所以实际操作中我很少应用波浪理论。但是波浪理论使用的市场心理度量非常有参考价值，你可以对照着它，看当前的市场情绪大概处于哪个阶段。下次当市场开始狂欢，闭着眼睛买都能赚的时候，你就知道该考虑离场了。

四、非常“神棍”的江恩

如果说艾略特的“波浪理论”还可以看作是“道氏理论”的一种拓展和演绎，那江恩的很多理论恐怕只能用玄学来形容了。同样真的没有不尊敬大师的意思，只是他的很多东西都刻意追求数学规律，我确实理解不了。

好在因为江恩大师在华尔街摸爬滚打了许多年，所以他的体系中除了市场分析理论还有很多实际操作中需要注意的点，个人觉得这些反而才是“江恩理论”中更重要的那部分。下面只是一部分简略的总结，需要更详细内容的朋友可以去看江恩自己写的《江恩华尔街45年》。

1.市场交易的12项规则

规则1：判断趋势

规则2：在单底、双底和三重底买入

规则3：按百分比来买卖

规则4：按3周涨跌买卖

规则5：市场是阶段性运行的

规则6：按5-7点变化买卖

规则7：注意成交量变化

规则8：注意时间周期

规则9：在高点或低点买卖

规则10：注意长期趋势变化

规则11：使用最安全的买卖点

规则12：在大盘的快速变化中获利

2.市场交易的24项法则

资金的使用量：将本金十等分，一次交易中使用不超过十分之一的本金。

止损单：在离你成交价的3-5个点处设置止损单来保护资金。

不要过度交易，这会破坏你的本金使用原则。

不要让盈利变成损失，一旦获得了3个点或以上的利润，就提高止损点以防止资金损失。

不要逆势而为，如果根据走势图无法确定趋势就不要进行买卖。

迷茫时要离场，尤其不要在迷惑时入市。

买入交易活跃的股票，不碰那些走势缓慢、交投不振的股票。

风险均摊，条件允许的话，交易4支或5支股票，避免把所有资金投到一支股票上。

不要使用限制委托或固定买卖价格，要用市价委托。

不要无故终止交易，设立止损单保护利润。

累积盈余，如果你进行了一系列成功的交易，请把部分资金划入盈余账户，以备不时之需或在市场出现恐慌时使用。

不要为一次分红而买入股票。

绝不要企图摊薄损失，这是交易者犯下的最严重的错误之一。

不因为失去耐心而出市，也不因为久候焦躁而入市。

避免因小失大。

不要在进行交易时撤销你已经设置的止损点。

避免频繁交易。

像乐于买入的时候一样乐于卖空，让你的交易方向与趋势保持一致并从中盈利。

不因股价低而买入，不因股价高而卖出。

避免在错误的时候加码，等股票开始活跃并冲破阻力位后再补仓，等股票跌破支撑区域后再清仓。

挑选小盘股做多，挑选大盘股做空。

不对冲交易, 如果你做多一支股票而它开始下挫，就不要卖出另一支股票来补仓，你应当清仓认赔并等待另一个机会。

若没有好的理由, 就永不在市场中变换多空位置，在你进行交易时，必须有某种合乎规则的理由，或依照某种明确的计划；然后，在市场未出现明确的转变迹象时，不要离场。

不要在长期的成功或盈利后增加交易量。

3.补充总结

江恩的著作很多，书中讨论的东西也很多，所以确实没办法把“江恩理论”简单地归纳为几句话，我这里只能把自己看过的部分简单总结一下。

江恩建议使用3日图和9点转向图（绘制时忽略不足9点的逆向波动）来分析当前市场状态，然后在长期趋势确定后，在短期回调时建仓，并且立即设置止损单来锁定最大亏损。同时江恩也强调应当避免过度交易，并控制首仓规模，之后再根据行情发展增减仓位。而当盈利时，应当提取部分资金离场，这部分资金才是真正的收益。

在具体点位选择上，江恩倾向于追求数学规律，比如他认为最高价与最低价之间的50%、33.3%、66.7%、25%、75%等位置都是潜在的阻力和支撑点，因为它们是数学上的二等分、三等分、四等分点。这也是我之前调侃他“神棍”的原因，但这确实是“江恩理论”的一部分，大家可以根据自己理解决定是否使用。

好了，最常见的技术分析理论说得差不多了，下篇我会重点聊聊自己对技术分析的理解和看法。下周六18:30我们不见不散！

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编译者/作者：鬼鬼

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