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凛炙迷雾白露矿业报告 (20.07.19）

2020-07-19 枫丹白露michel 来源：区块链网络

投资云算力，了解矿业知识，看白露矿业报告

今日话题

前言

凛炙就像一个几年修行如一日的剑士，正等待着最好的舞台，献上一场精彩的战斗，然而，最好的舞台却将消失，留给他的时间不多了。

中文互联网对凛炙的报道几乎为 0，大家或许更熟悉的是 Coindesk 报道的 Linzhi 这个汉语拼音。可以说，在今天白露正式研究凛炙之前，我都怀疑其 E1400 项目是否还在继续。

凛炙团队奋力研究的是其 E1400 项目，单台机器算力达到 1400M 的 ETH ASIC 矿机。目前性能最强的在售矿机是芯动科技的 A10 Pro，算力为 500M。

这篇文章，白露希望向几年来坚定于开发 ETH ASIC 矿机的凛炙团队致敬，今天的文章会翻译一部分凛炙团队的工作文件，这对白露理解 ASIC 矿机有很大的好处，也希望各位观众老爷也会对如此硬核的内容感兴趣。

正文

今天这篇文章可以说是昨天的后续，昨天的文章发出来以后，有粉丝告诉我有预计性能达到单台 1400M 以上的 Ethash ASIC 矿机即将问世，我一问说是 linzhi 团队，白露第一次听说还是 2018 年，这几年一直也没有拿出成品机器，有种神龙见首不见尾的感觉。白露甚至还以为他们早就放弃了。

白露通过搜索引擎，找到了凛炙团队的网站，linzhi.io，其中就有凛炙团队的说明。

https://linzhi.io/docs/LWP1-About-Linzhi.pdf

根据凛炙团队的说明成立于 2018 年 2 月，创始人陈敏曾经是嘉楠耘智的联合创始人，他参与设计了嘉楠耘智的第一台比特币 ASIC 矿机，后辞职创立了凛炙，专门开发 ETH ASIC 矿机。目前该项目 E1400 内部也被称为 Lavasnow。

首秀首尔 ETC 峰会

https://linzhi.io/docs/LWP13-ASICs-Manufacturer-Perspective.pdf

2018 年 9月，陈敏在首尔 ETC 的峰会上演讲“ASIC 不会导致中心化”，最大的理由是，如果不 ASIC，就不会有新的小公司开发矿机，那么世界上的矿机都会被 AMD 或者 Nivida（英伟达）把持，这不是更大的中心化吗？

使用 ASIC 矿机，不仅让挖矿效率更高，而且还更加省电，凛炙说明了他们要研究出相比同类竞争机器，耗电仅为 1/8，算力达到 1400M 的 Etash 算法，主要是 ETH 和 ETC 矿机。

困难重重

但是设想如此美好，实际产品却遭遇了巨大的挑战。从 2018 年到 2019 年，凛炙团队都没有完成原型机器的流片，这对于一个仅 10 人的团队来说，进度压力或许还是太大了。

https://linzhi.io/docs/LWP11-E1400-Tapeout-Announcement.pdf

2019 年 9 月，凛炙团队公告其原型机器成功流片，并向代工厂下了第一批订单。

我们的 Ethash ASIC 订购了第一组晶圆，该晶圆是于近一年前的首尔 ETC 峰会 2018 年 9 月 13 日宣布的。规格为 1400M，功率为 1000W。公布的定价将是以 4 个月投资回报率来计算。时间线是（2019） 12/18 完成流片，（2020）04/19 出样，（2020）06/19 量产。

凛炙 E1400 Ethash ASIC 的特点如下：

芯片名称：凛炙 E1400

订购的晶圆数量：37

订购晶圆的理论最大 Ethash 性能：300 GH

ETC 全网算力的理论最大份额：2.5%。

ETH 全网算力的理论最大份额：0.17%

包括第一笔晶圆订单在内的总成本：3.85 百万美元

白露本文写作是在 2020 年 7 月 19 日，凛炙的机器依然没有完成量产，想必和今年年初的新冠疫情在世界的肆虐有很大的关系。

风雨以后终见彩虹

凛炙团队和外界的交流没有微信，QQ 群，只通过 Telegram 的电报群

https://t.me/LinzhiCorp

在 6 月 2 日的聊天记录中，白露发现了凛炙团队的好消息，凛炙团队于 2020 年 6 月 2 日，成功在原型机测试中实现单台机器算力超过 1000M，这是 Ethash 算法机器历史上的第一次。

白露认为，这或许预示着凛炙的 E1400 项目，可能会在不久之后就会和大家见面，喜欢挖 ETH 和 ETC 的矿工朋友，手里可以开始准备现金了。

生不逢时

2019 年 5 月开始，以太坊社区内就有人提议加入 ProgPOW 算法，降低 ASIC 的性能优势，增加 GPU 的性能优势，

https://linzhi.io/docs/LWP15-Posts-Against-ProgPoW-05092019.pdf

凛炙团队在工作文件中给予了强烈的回应。

ProgPOW 算法最终没有加入到 Ethash 中。

但是，对于凛炙团队的新矿机来说，更大的危机正在来临：

ETH 2.0 和 ETC Q4 SHA3 算法改变提案

如果凛炙团队在 2018 年甚至 2019 年完成了 E1400 的开发，对于 ETH 的矿业来说会是一次大洗牌，但是凛炙团队的 E1400 在 2020 年 7月还没有开发完成，摆在他们面前的是两个巨大的问题：

1.正如昨天文章里写的那样，ETH 团队将于今年完成 ETH 2.0 Phase 0 阶段，质押系统开始启动，明年将会完成 ETH 2.0 Phase 1，启动分片，那么 POW 就转移到 POS 上，现有的 ETH 矿机也就毫无意义。（可能性很大）

2.那么，新的凛炙 E1400 只能用来挖 ETC，但是 ETC 社区正在准备讨论放弃内存非常大的 Ethash 算法，换成计算可能更为容易的 SHA3。（可能性有）

如果两者成真，即使凛炙 E1400 完成研发，面对的将会是一个屠龙刀却没有龙的境遇，留给你们的时间不多了，凛炙团队加油。

凛炙团队部分文件翻译

凛炙团队最具特色是将其团队的部分工作文件开源放出来，文章都很好。目前一共有 18 份文件，本来白露打算翻译的是第 15 份 Ethash 算法 ASIC 架构和第 16 份 Memory hard 的文件，但是似乎白露似乎根本没有那个翻译能力。目前第 4 份文件，说明价格优势导致中心化的文章，可能有助于大家理解目前矿业的垄断问题。

https://linzhi.io/docs/LWP3-Mining-Dominance-Cost-Advantage.pdf

感谢凛炙团队保留了译者的著作权，白露得以给大家翻译

凛炙工作文件 3

ASIC 和 51% - 实现矿业主导地位。成本优势如何导致中心化？

2019 年 1 月

我们想花点时间解释一下为什么我们认为 PoW 的变化对此时的以太坊来说是有点危险的。

首先我们需要了解比特大陆是如何在比特币领域取得主导地位的。因素有两个：成本结构和运气

我们先来了解一下成本结构。当比特大陆设计矿机时，他们是 ASIC 制造商，这给了他们很大的成本优势。例如，他们可以用 400 美元（其中 300 美元是芯片）生产一个矿机，然后以 1200 美元或更高的价格出售。

这笔利润可以用于两个方面。建造更多的矿机和以较低的成本为自己开采 BTC。幸运的是，他们在中国，这让他们获得了低价的电力。

并不是说因为他们使用 ASIC 才有成本优势。如果他们制造的是 GPU 矿机，他们的成本优势和 ASIC 的成本优势是一样的。

成本优势体现在其相对于客户的成本优势，这给了他们巨大的优势和主导地位，在矿池中占据主导地位，在挖矿中占据主导地位。这些早期的优势迅速增加，较高的利润和较低的成本让他们迅速扩张并获得控制权。

当然，现在，比特大陆的优势所剩无几，因为他们有大量卖不出去的库存也无法自己挖掘。他们已经停止制造机器。他们对 ETH 没有威胁。

在GPU领域，有两家公司处于比特大陆的地位 AMD 和 Nvidia（英伟达）。我们的意思是，他们可以以最低的成本打造挖矿装备，因为他们控制了 GPU/ASIC 和内存生产。当你用 400 美元买一块显卡时，实际成本是 14 0美元。英伟达的毛利率是 65%。

英伟达和 AMD 与比特大陆的区别不在于他们卖的是什么样的硬件。GPU 还是 ASIC。英伟达和 AMD 与比特大陆的区别在于以下几点，据我们所知，英伟达和 AMD 没有自营挖矿业务。

目前 AMD（和英伟达）的销售方式是这样的。他们将芯片和内存卖给一些选定的分销商，然后这些分销商再二手销售。如果你想直接从Nvidia 或者 AMD 购买显卡是不行的。

为什么这很重要？因为到现在为止，所有的以太坊矿工间接以较高的成本从经销商处获得显卡，而他们必须与玩家市场竞争。

根据之前和 GPU 公司的一些讨论，我们知道他们是愿意和大型以太坊矿工直接合作的。比如说，我们拿 Core Scientific 或者 Genesis Mining 这些以太坊大矿工来举例。英伟达以 140 美元的价格制造出一块显卡，他们以 400 美元的价格卖给分销商，分销商以 450 美元的价格卖给以太坊达矿工，这就和其他人一样，支付 450 美元。没问题。

但是，如果大矿工与 Nvidia 或 AMD 直接做交易会发生什么？

而英伟达同意以 30 0美元的价格直接卖给他们? 换句话说，如果英伟达与大型矿工做交易的条件和他们与戴尔交易的条件一样，会发生什么？在这种情况下，你得到的是一个战略联盟，实际上就像比特大陆一样。我们知道，大型以太坊矿工正在寻求这种与 GPU 厂商的直接交易，让他们获得成本优势，而正是这种成本优势推动了中心化。如果英伟达能够与一个大型矿工解决 GPU 的灰色营销问题。我们也知道有一些矿工试图通过谈判达成与 GPU 或 ASIC 制造商分享挖矿利润的交易。

有证据证明 Nvidia 和 Core Scientific 之间的关系吗？问题不在于证据。问题是风险。我们指出的是一种风险。（中心化的）

你不会在网络上找到 Nvidia 和 Core Scientific 之间的协议，Core Scientific 获得了硬件的优先使用权。你找不到证据证明 Nvidia 以低价出售 Core Scientific 的产品来换取 ProgPOW 的推广。

你找不到证据证明 Nvidia 为 Core Scientific 提供了特制的显卡或内存。你不会找到证据证明 Nvidia 同意以最低价出售它多余的部件给 Core Scientific。

你找不到这些东西。重点是这些东西都是风险。它们是已知的风险，而ProgPOW 让它们的风险更高。我们很有信心，所有购买显卡的人都是在一个相当公平的竞争环境中，这些显卡都经过了优化和固件优化。对于 ProgPOW，我们没有这样的保证。是我们不知道的东西增加了风险。我们不知道 Core Scientific 和 Nvidia 之间的关系，我们不知道他们的合作有多紧密，我们不能排除一个联盟会有比特大陆那样的优势。

Core Scientific 已经筹集了超过 1 亿美元，其中不乏前微软的顶级人才。常识告诉你，他们会推动与 Nvidia 和 AMD 的联盟。而且我们有情报说他们有这样一个联盟，给他们带来成本和技术优势。

我们没有证据，没有签署协议的副本，但我们看到的风险比比特大陆或者其他 ASIC 制造商能够垄断 ETH 的全网算力的风险更大。

最后一点才是真正让我们困惑的地方。比特大陆和芯动科技面对其他ASIC 厂商的竞争正在衰亡。它们对 ETH 不构成威胁。那么，Core Scientific 为什么要推动 ProgPoW 的变革？为什么要冒着巨大的风险去抵御一个已经彻底倒下的威胁（比特大陆）？

我们认为这很清楚。Core Scientific 和 Nvidia 有一个联盟，让 Core Scientific 和 Nvidia 在挖矿方面的优势，就像比特大陆一样。

我们没有证据，没有秘密的公司文件，但我们认识到了风险。因为我们与比特大陆竞争了多年，清楚地知道他们是如何获胜的。我们认为Core Scientific 和英伟达也有比特大陆能利用的机会。

GPU 的挖矿成本。

典型的显卡矿机 Nvidia GP104 成本

GP104 m**：314

可用 m** 晶圆：65000

GP104/wafer：207

16 nm 晶圆成本：<6500美元

GP104 成本：<35美元

4 GB 内存：40美元

GPU 挖矿的成本：75美元

GP104 在很多 GPU 上都有应用，比如 GTX 1060、1070、1080。对于 Nvidia 来说，模具的成本始终是相同的。请注意 GP104 模组的时钟频率在 810 MHz 和 1607 MHz之间。一款 GTX 1070 Ti 的零售价约为 400 美元。

永远不要停止学习

深圳凛炙

1 矿业基础

风险提示

矿业分为上游的矿机生产商，中游的矿工，下游的矿池三部分。在区块链产业中，矿业是少有的固定资产比重大，负债率高，固定资产折旧率高的行业（矿机更新换代贬值幅度大）。

由于需要耗费大量的电能以及带动就业和贡献税收，矿业可以说是当前区块链虚拟世界与物理现实世界链接的纽带。

数字货币的价格变化幅度非常大。进入时机不合适，选择矿币不合适，选择矿机不合适，寻找场地不合适，电费不合适，政企关系不合适都可能导致血本无归。但是，与之相对，区块链世界最强大的盈利最多的最先上市的企业也是大型矿机和矿池企业。

下文数据每日北京时间上午 10:00 采集于 F2 pool 鱼池和 Viabtc 区块链浏览器，矿机价格来自各矿机生产商官网，电费用为 0.4 元/度来计算（这也是大部分云算力合约能提供的电费价格）。

2 鱼池收益较高的矿机

白露认为电费占比（即所耗电费与每日产出比）这个指标是选择矿机最重要的指标，电费占比率越低，该种机器的比较优势越明显。

2.1 蚂蚁 Z15 矿机

蚂蚁矿机 Z15 ZEC ZEN 专用矿机上市时间 2020.6.20

官网售价约 15160 元算法 Equihash 算力 420K

功耗 1510W 单位功耗 3.6W/K

日电费 14.5 元当前日产币数 0.37 ZEC 当前价格 406 日产值 150.22 元

日净收益 135.72 元静态回本天数 15160/135.72 = 112 天

主要风险：

ZEC 今年 11 月减产以后收益会减半，ZEC 在隐私币市场占有率不如门罗和达世，未来可能面对更大的监管风险。

2.2 Toddminer C1 PRO CKB 矿机

Toddminer C1 CKB 专用矿机上市时间 2020.3.10

官网售价约 19810 元算法 Eaglesong 算力 3T

功耗 2700W 单位功耗 900W/T

日电费 23.52 元当前日产币数 2693 CKB 当前 CKB 价格 0.0375 日产值 100.98 元

日净收益 77.46 元静态回本天数 19810/77.46 = 256 天

主要风险：

CKB 得到红杉万向等机构早期投资，还是火币公链的技术合作伙伴；

CKB 的主网生态还远未成熟

2.3 蚂蚁 B7 矿机

蚂蚁 B7 BTM 专用矿机上市时间 2019.4

官网售价约 10000 元（售罄）算力 96K 功耗 528W 单位功耗 5.5W/K

日电费 5.07 元当前日产币数 40.44 BTM 当前价格 0.64 日产值 25.88 元

日净收益 20.81 元静态回本天数 10000/20.81 = 481 天

主要风险：

1.BTM 生态远未成熟，目前向 Defi 方向发力

2.BTM POW 预留较少（仅为 33%），矿工在生态中话语权较小

2.4 蚂蚁 S19 和 S19 pro 矿机

比特大陆最新型比特币矿机 S19 和 S19 pro 上市时间 2020.5.10-20

官网售价 S19 15495 元（售完）S19 pro 20770 元（售完）

算法 SHA256 算力 S19 95T S19 pro 110T 功耗 S19 3250W S19 pro 3250W

单位功耗 S19 35 W/T S19 pro 30 W/T 能耗仅仅只有上周期主流矿机 S9 的三分之一

日电费 31.2 元日产值 S19 47.00 元 S19 pro 54.42 元，

S19 静态回本天数 15495/（47.00 - 31.2）= 981 天

S19 Pro 静态回本天数 20770/（54.42 - 31.2）= 895 天

3 POW 矿池算力

3.1 BTC 矿池算力

BTC 当前全网算力 112.13 EH/s 高于昨日 97.40 EH/s 等于 160.18 万台 S17?型蚂蚁矿机在同时运行,庞大的算力是比特币系统引以为豪的防护装置。

预计下期难度调整为 2.87%

当前主要矿池：

比特大陆系矿池：BTC.com AntPool ViaBTC 合计总占比 28.97% 高于昨日 27.03%；

鱼池 F2Pool 占比 12.01% 低于昨日 13.38%；

币印矿池 Poolin 占比 16.97% 低于昨日 17.58%

新兴交易所矿池

OK 矿池占比 7.57% ，低于昨日 8.12%

火币矿池占比 9.92%，高于昨日 9.18%；

币安矿池占比 6.26%，低于昨日 6.56%，币安矿池显示其算力为 7.21 EH/s

3.2 BCH 矿池算力

BCH 全网算力 2.89 EH/s 高于昨日 2.78 EH/s 等于 4.12 万台 S17? 型蚂蚁矿机在同时运行

比特大陆系矿池：BTC.com Antpool ViaBTC 合计占比 54.9% 高于昨日 48.16%；

江卓尔老板的莱比特矿池 BTC.TOP 占 6.17% 高于昨日 4.10%；

新兴矿池火币矿池占 11.21% 低于昨日 16.21%；

未知来源算力占比 18.15% 低于昨日 21.75%

3.3 BSV 矿池算力

BSV 全网算力 2.56 EH/s 高于昨日 2.32 EH/s 等于 3.65 万台 S17 ?型蚂蚁矿机在同时运行

未知来源算力占比 65.67% 低于昨日 68.64%；

ViaBTC 占比 11.91% 高于昨日 11.42%；

taal.com 占比 12.13% 高于昨日 10.23%

3.4 CKB 链上数据

CKB 全网算力 13.41 PH/s 低于昨日 13.62 PH/s 等于 4470 台 Toddminer C1 pro 型 CKB 矿机在同时运行，最近算力增加，不知是否有新机器投产。

3.5 HNS 全网算力

HNS 全网算力 564.247 TH/s 低于昨日 618.897 TH/s 等于 282 台金贝 HS3 型矿机在同时运行。

3.6 ZEC 链上数据

ZEC 全网算力 6389 MSol/s 高于昨日 4938 MSol/s 等于 15211 台 Z15 型矿机在同时运行。由于算力在 ZEN 和 ZEC 之间切换的关系，ZEC 的算力变化在一天内幅度很大，经常超过 20%。

3.7 ETH 链上数据

ETH 全网算力 192.4 TH/s 高于昨日 187.2 TH/s 等于 384800 台 A10 Pro 型 ETH 矿机在同时运行。

3.8 BTM 链上数据

（新增）BTM 全网算力 522.63 MH/s 等于 5682 台 B7 型 BTM 矿机在同时运行。

白露矿业报告实际持仓

1.已购入牛比特 0.1T CKB C1 Pro 型算力永久（该项目已售罄）

币本位回本为 20000 CKB，今天是获得收益记录的第 92 天，今天收益为 52.21 个 CKB，已回本 7207.01 个，当日静态计算回本周期 384 天，白露最初预计回本周期 172 天。

2.已购入鲸交所 16G HNS 战神 H1 型算力 2 年期（重大损失计提）

3.已购入比特小鹿 30T S17?型算力 360 天（中风险）

币本位回本为 0.0236 BTC，法币本位 165.5 USDT，今天是获得收益的第 58 天，每日电费 1.63 USDT，平均每日利润为 0.7 USDT，已回本 40.71 USDT，当日静态计算回本周期为 237 天，白露最初预计回本周期 202 天，减半后再计算回本时间为 248 天，请持续关注。