以太坊期权未平仓合约创历史新高OKEx带你解读Delta值

据区块链网络报道，Skew数据显示，以太坊期权的未平仓合约在本周二（7月21日）升至历史新高，达到1.94亿美元，超过了6月23日创下的1.734亿美元历史高点。Deribit平台以太坊期权未平仓合约占总额的近94％。此外，12月到期的以太坊期权的未平仓合约数量最多，共240237份，名义价值达5900万美元。

期权合约的复杂程度，让众多初级投资者不知该如何分析期权价格。为此，OKEx研究员提供了预测标的资产未来价格的一个简单方法，以帮助初始期权投资者顺利实现从现货交易/永续合约交易到期权交易的跨越。

预测标的资产未来价格，其实就是预测在未来某个时间比特币或以太坊现货的价格。我们可以用Delta来近似计算期权在未来的价格，Delta是期权价格变动与其标的资产价格变动的比率。

不同于其他交易平台，OKEx期权交易的便利之处在于为我们提供了实时的Delta值，因此投资者可以很方便地近似估计期权在未来的价格。不过相较于传统的Delta值表示标的资产每变动1单位下的Delta值，OKEx上的Delta是标的资产价格每变动1%下的Delta值。

我们可以在OKEx期权交易界面看到Delta值，也可以打开某一期合约的管理列表来观察期权合约的Delta值。下图是OKEx上的期权合约列表，从列表中我们可以看到所有期权合约的Delta值。

那么OKEx的Delta值又该如何运用？现在我们以比特币来举例说明。

假设，比特币的价格为7,000美元，现在我们预测比特币在一个月后的价格上涨至7,700美元，上涨幅度为10%。

在上图中，对于执行价格为6,500美元的看涨期权，价格为0.0925 BTC，其Delta值为0.7，那么预测一个月后这份看涨期权的价格为0.1625 BTC：

同样，对于执行价格为7,500美元的看跌期权，目前价格为0.0785 BTC，其Delta值为-0.76，那么预测在一个月后这份看跌期权的价格为0.0025 BTC：

Delta并不是固定的，而会随着时间和市场行情发生改变；此外，由于OKEx上的期权采用BTC和ETH计价和结算，导致即使Delta不变，BTC和ETH价格的变动也会直接影响期权的价格。因此我们通过Delta只能在短期、近似地计算期权的未来价格。

可以说Delta值在初学者入门时十分有用，因为新手在交易期权时往往无法适应期权的价格判断。但对于一个专业的期权交易者而言，他们不会只通过标的资产价格和Delta来进行交易，因为Delta会随波动率以及到期时间发生改变，因此交易员多是通过波动率曲面来实现期权的交易，所以很多一线的期权交易员也会称“期权交易的核心就是波动率”。

OKEx在交易界面提供了Delta值的查看，可以说是一个相当贴心的“细节”。另外，为了避免用户的分摊风险，OKEx平台官方捐赠了1,000 ETH注入到ETHUSD期权合约风险准备金。对于期望尝试期权产品的投资人来讲OKEx是一个相当不错的选择。

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编译者/作者：谭币

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