Defi学习（三）~深入了解Maker平台关于清算方面的知识

大家好，我是飞翔的小鸟，一个正在投资数字货币和学习区块链知识的小白。我希望能在这和你一起成长，一起去深入了解和探索区块链世界的奥秘，一起为未来更美好的生活而努力。

序

在昨天的文章中，我介绍了Maker平台的相关术语，还有Maker平台抵押借贷的简单过程。同时，我在文章的最后留了两个问题：在抵押物出现价格波动的时候，系统会怎么办？怎么维持贷出稳定币Dai的价格稳定？

这两个问题，对于数字货币抵押借贷是绕不过去的，也是必然要解决的两个问题。那么，在Maker平台的设计中，又是怎么解决这两个问题的呢？

今天的文章中，我继续跟大家一起学习一下白皮书，找找这两个问题的答案。文章中如有任何疏忽或者错误的地方，请大家指正。

抵押物波动的问题

说到抵押物波动，就要提到CDP的风险参数。这些风险参数的设置就是要尽可能的完善抵押债仓的风险管理。

而抵押债仓的风险参数有：

债务上限：就是指单一类型的抵押债仓能够创造出的债务最大值。当达到这个上限之后，该类型债仓将无法再生成新的Dai，除非现有的债仓被赎回。

清算比率：是抵押债仓遭到清算时的抵押/债务比例。较低的清算比率意味着MKR投票者预期抵押资产的价格波动较低，而较高的清算比率也就代表着抵押物的价格波动较高。

稳定费用：每个CDP需要支付的费用。相当于抵押债仓的管理费，需要用MKR支付。

罚金比例：用来决定清算拍卖中在用于购买和销毁MKR共给的最大Dai数量，CDP中的剩余抵押资产会返回到清算前CDP的持有者手中。罚金比例是为了提高清算系统的效率。

从上述概念中，我们可以看出，面对抵押物的波动，Maker有一个很重要的风险参数——清算比率。

当抵押物在面对熊市市场的波动中，不断遭遇下行的行情，此时，如果抵押物的价值与债务价值的比例低于清算比例时，平台就会启动清算。

清算，对于Maker来说，有两个时态：一个是过去时，用于只有ETH作抵押物的时候，叫做流动性供给合约。另一个是现在进行时，用于多种价值数字货币作为抵押物的时候，叫做债务竞卖和抵押资产竞卖。

在流动性供给合约中，CDP被清算时，系统会收回债仓抵押物。而CDP持有者会收到去除了债务、稳定费用和清算罚金后的剩余抵押资产。这个时候的抵押资产叫做PETH。该资产会在流动性供给合约中出售，看护机可以自动交易Dai去购买PETH。这部分被支付的Dai会从流通中立即销毁，直到CDP清算前贷出的债务完全被消除。如果消除了债务之后还有剩余的Dai，会用于继续购买PETH并销毁，从而提高PETH兑换ETH的比例。这对于PETH来说是非常有利的。如果资产出售换来的Dai不够消除此前的债务，系统会增发并出售PETH，来消除之前的债务。而新增的PETH会降低PETH兑换ETH的比例，这对于PETH持有者是不利的。

而在多种抵押物阶段，清算发生时，平台会购买CDP中的抵押物并逐步通过自动竞卖的方式售出。而为了能够回购CDP的抵押物，系统需要先募集足够的Dai来偿付CDP中的债务。这就是债务竞卖，通过增发MKR的供给并以竞卖的方式出售给竞卖参与者。同时，CDP中的抵押资产也会启动竞卖，而CDP中的债务和清算罚金也会被用来购买MKR并将其销毁，从而抵消在债务竞卖中增发的MKR。如果系统有足够的Dai用来偿付CDP中的债务加上清算罚金，那么抵押竞卖会转换到反向竞卖机制，竞卖最少的抵押品。任何剩余的抵押品都会归还给原CDP的持有者。

总结

说实话，写了这么多，我其实还不是特别的清楚这个机制，毕竟现在只是限于文字的理解。我想之后可能还需要有实践的尝试，才能更好的理解关于清算的具体细节。

至于稳定币波动的问题，这在Maker的设计中，占据了比较大的篇幅，我会在下一篇文章中继续和大家一起学习。

本文来源：飞翔的小鸟
原文标题：Defi学习（三）~深入了解Maker平台关于清算方面的知识

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编译者/作者：飞翔的小鸟

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