币圈模式币简史——万字长文梳理币圈“模式”的前世今生

风险警示

本文仅用于研究探讨，不构成任何投资建议。投资有风险，投机有归零风险，尤其是本文提到的一些投机标的，本身就是零和游戏或者复合游戏，不排除跑路风险，请读者务必注意辨别。

最近两周，大量的区块链行业从业者来到深圳，参与各种大会，虽然没有上海或者硅谷“区块链周”这样的噱头，但各地从业者扎堆似地不约而同出现在深圳，颇有蹊跷，因为这是17年行业爆发以来一直少有的事情。大多时候，大家来深圳开一场会，讲完就走，不留下一点留念。这次不一样，短则一周，长则就地开始搭建深圳团队，问及他们为何都来深圳时，很多人会回答：“来学习模式，找社区合作。”如果说北京上海两个城市因为项目方和投资机构的聚集而形成了独特的币圈文化，深圳这座城市并没有在币圈给人留下太深圳的印象，或者说留下的印象并不太好。大多数人来深圳，不过是为了中转香港，或者去华强北批发矿机。而这次不同，深圳因为其深厚的ZJP资源，在两个圈子融合的时候，吸引了一大批人“前来取经”。

今年初，低迷的币圈迎来了两个新的玩法：共振币和IEO。IEO是只有头部交易所和羊毛党/平台币大户才玩得转的东西，而共振币不同，这个人人都能参与的“模式币”因其带来的造富效应，在币圈逐渐蔓延开来。

根据灰度投资5月份的数据，73%的机构投资人占比和其94%的比特币仓位占比，可以推论出从3月份开始启动的比特币牛市是由于机构投资人入场带来的增长，大多数散户都踏空了这一轮行情，散户急需找到一个新的“投资（机）标的”，来重新夺回属于自己的收益。

高风险高收益的“模式币”这个时候就映入了散户的眼帘。山寨币缺少持续的造血功能，资金不断流失，即使比特币上涨，跌了100倍的山寨币也很难翻身，最后似乎就只剩下了“走模式”这一条路。

模式币的前世今生

3M 和ETHTrade

模式币这个词虽然是今年诞生的新词，但模式本身在币圈已经有久远的历史，其早期的代表就是使用比特币来参与的“3M”和使用以太坊参与的“以太坊贸易”。

“MMM”全称是马夫罗季全球储蓄罐(Mavrodi Mondial Moneybox)，1994年首度出现在大众视野中，以承诺高收益吸纳群众资金，于1997年宣布破产(跑路)。2011年，出狱的马夫罗重操旧业，开始了新一轮的“金融互助”非法集资。2015年，3M进入中国，借助其“金字塔”模式在中国迅速蔓延，并支持以比特币支付。 “使用比特币而不是传统货币，会更有利、更快、更安全”。其巨大的影响力让比特币的购买力大增，在那个“暗无天日”的熊市，居然推动了比特币从2015年9月份的不到200美元，飙升到11月份上旬超过500美元。

2017年，以太坊上出现的以太坊贸易也是这样的套路，虽然以太坊作为一个POW币，本身并没有任何的模式，但使用以太坊进行出入金，助长了以太坊贸易迅速的发展。

但是，ZJP本身并不会创造生产力，承诺的高收益正是因为其使用后面参与的人的资金来填补前面参与的人的资金空缺，最终，当整个盘子越来越大的时候，必然出现资金无法承兑的情况，团队跑路，投资人血本无归是一条非常清晰的路线。3M和ETHTrade的崩塌是必然的，很多人也知道这个道理，却希望去赌自己不会接最后一棒。但是，庄家在暗处，散户在明处，既然想在刀尖舔血，那就怪不得随时可能落下的断头铡。

分红模式（ANS和GXS）和回购模式（BNB）

“模式”原本是一个中性词，直到最近“模式”才和“ZJP模式”划了约等号。如果讲区块链本身，确实没有任何“模式”可言，但加上“Token Economics”代币经济以后，模式的出现就不可避免了。为了让持币者持续“Hold”，二级市场的交易者有购买需求，必然需要一些留住投资者的激励机制。BTC/ETH为首的原生加密货币并没有太多相关的思考，只有一个简单的升值逻辑——网络价值效应，使用的人越多，其代币越有价值。但是对于一个诞生初期的数字货币来说，如何获得种子用户，在早期就吸引大家去购买，是一个值得探讨的命题，为此，山寨币们不得不绞尽脑汁。

小蚁股第一版白皮书

2016年，小蚁股（ANS）带领了一阵“分红模式”的热潮。在那个草莽年代，数字货币还没有今天的影响力，也就并没有Security Token和Utility Token的分别，ANS带领的诸如（公信宝）GXS等一票数字货币都借鉴了股票的模式，将公司的利润给持币者分红。合规？不存在的，所有的玩法都处于灰色地带，而这些分红币们也因此获得了第一桶金。

但随着2017年数字货币市场大牛市的来临，资金的涌入，监管机构开始逐步审查这些上线的数字货币。SEC等众多监管机构对证券型的代币提出了明确的监管要求，这让这些带着分红属性的数字货币不得不改变其分红模式。至此，ANS改名NEO，GXS改名GXC，都去掉了名字中的Share一词，重新设计了代币经济模型，改成较为隐晦的“回购模式”。

另一个横空出世的是币安交易所的平台币BNB。不知道币安是不是首创了交易平台发行平台币融资的模式，但毋庸置疑的是，这一模式随后被众多交易所纷纷效仿，而两年后他们已经通过平台币做到了世界第一。

2017年6月24日，币安开始在官网进行爱西欧，价格约为为0.1 USD/BNB。BNB作为一个功能性代币，却有较强的基本面支撑。

每个季度，币安将拿出20%的利润对BNB进行回购销毁，这让BNB与交易平台本身的收益情况深深联系在一起。虽然取巧地使用回购来避开监管，但本质与分红别无二致，且通缩的代币经济模型在对币价的拉升上有更强的效应。后期币安给BNB赋予了更多使用功能，抵扣手续费，参投LaunchPad，使用BNB支付，上线币安链，搭建DEX等等，给BNB带来了巨大的增值效应，BNB也因此一跃成为了市值排名前十甚至前五的数字货币。

交易即挖矿

OK出走的CTO 赵长鹏带领币安从零做到第一，屁股还没坐热，就有火币前前CTO张健建立Fcoin来挑战这个位置了。

2018年6月，Fcoin推出“交易即挖矿”，瞬间引爆了市场。所谓交易挖矿，即用户交易消耗的手续费会给予其返还等值的平台币FT，FT可获得全网交易手续费的分红。这样用户就会大量地刷交易量，以大量支付手续费获得低价的FT，期望获得更多交易所的分红。交易挖矿虽然非Fcoin首创，但却引领了市场的风向，一时，市场交易所四起，并纷纷采用了“交易即挖矿”的机制，交易量一度冲到了世界第一。这也第一次让币安、火币、OK联合起来，抵制这些刷量的交易所，号称要开100、1000个交易所与之对抗。

我们当时写了一篇文章，Fcoin:三天涨了50倍的交易所，日交易额已超火币

我们预测FT将螺旋上升，到一定阈值后进入螺旋下跌的趋势。果不其然，在6月18号这天，FT崩盘，开始了永无止境的跌势，直到最低点，其价格跌去了99%。

Fcoin的问题在于没有真正的交易用户，所有的用户都是为了FT而来，并非想要参与交易本身。如果一个赌场所有的赌客都是为了性感荷官而来，一定比不过那些真正留存了赌客的赌场的。不过Fcoin或者说龙网创造的交易挖矿也给行业带来了巨大的意义：让用户成为股东去拉人头，不失为一个绝好的推广裂变模式。这样的模式有了数字货币的加持变得简单可操作，“XX即挖矿”而后成为了币圈一个广为借鉴的范式。

FOMO3D

7月20日，一款名为Fomo3D的游戏一夜之间在币圈炸开，凌晨4点的微信群因为这个游戏的火爆变得热闹非凡。FOMO是Fear of Missing Out的意思，指一种害怕错过的情绪。正是因为大多数人有这样的情绪，追涨杀跌才成为散户们交易的常态，而这个名字就叫FOMO的游戏也正式利用了人们这样的心理。

该游戏的核心玩法是网页中间有一个24小时的倒计时，系统会售卖一种持续涨价的Key，每有一个人购买Key，这个倒计时就会增加20秒的时间（24h封顶）,直到最后一个人的出价后倒计时结束，该人就会获得整个奖池的奖金。游戏在一天之内就积攒了10000个ETH，价值3000万人民币，而让玩家如此疯狂的原因有两点：

1. 1.持有Key的数量在所有Key的占比，将获得新增资金的分红，如果在早期购买大量的Key，该游戏后续的增量资金都将给你大量分红。

2. 2.新用户通过邀请链接注册，将给10%的佣金给到邀请者。

3.3.所有的规则放在了以太坊的智能合约上并且开源，也就是说该游戏没有开发商跑路风险。

第三点是区块链赋予这个游戏最重要的特性，一个去中心化的ZJP让大量的玩家为之着迷——终于没有了庄家，是时候去大赚一笔了。

然而，最终这些希望大赚一笔的人希望却落了空。根据DAppreview的文章，你玩的Fomo3D跟我玩的可能不太一样？，整个游戏仅有20%左右的玩家获得盈利，其他玩家多少都是亏损，完美满足了二八定律。

然而，这个去中心化的ZJP与传统ZJP最大的区别也成了这个游戏短时间爆火却又迅速冷却的原因，传统的ZJP你只知道你的上下级关系，并不知道整个奖池的资金量和入金速率，只能看到庄家想让你看到的洗脑信息。FOMO3D则不同，所有的信息在链上公开可查，所有的玩家都可以查到，要有多少的资金增量才能保本退出，而每个人入场后，奖池的资金规模需要增长到当前的数倍才能获得盈利。当这个数量逐步增大，而资金增速减缓的时候，玩家知道这个时候进场已经很难获得利润，那也就是这个游戏死亡的时候。

大家万万没想到的事，FOMO3D的结束是因为黑客的粉尘攻击拥堵以太坊网络，让玩家无法再加注，最终拿走了1万ETH的奖金。

Plustoken钱包

12万BTC，800万ETH，还有不计其数的XRP, EOS, LTC, BCH，总共300亿的金额，直到今年6月Plustoken崩盘，人们才对这个数字货币历史上最大的ZJP有了清晰的认识，而每一次Plutoken的钱包发生异动，都会引发市场的恐慌式暴跌。

Plustoken始于2017年，宣称自己是一个钱包，只要存入资金，就会给你每个月返10-30%的利息。利息的来源是因为钱包内置了“智能狗”搬砖功能，可以自动用你的资产在不同交易平台之间进行套利交易。然而，熟悉量化交易的朋友都直到，简单的套利交易根本不可能在这个市场获得如此高的收益，尤其是在市场涌入大量量化机构后，单纯的搬砖套利已经无法达到10%的年化收益，即使加上期现、跨期、三角套利等策略，年化收益能达到50%已经是远超市场水平了，还有各种系统性风险和黑天鹅事件可能带来的回撤。所以Plustoken宣传的高额收益本质上并无实际资产收益支撑，只能是通过庞氏骗局让后面进场的人给前面的人补贴。

可能Plustoken的创始团队自己都没想到，最终这个盘子做到了这么大。以至于你去三四线城市走一圈，可能他们并不知道imtoken、Jaxx、tokenpocket这些币圈的钱包产品，但却知道Plustoken普拉斯，或者其他仿盘“xxxxtoken”钱包。在这些人的思维中，钱包就应该是放钱进去获得利息的，至于我们常说的“私钥的管理工具”，Who Care？

贝尔链/Egretia

2018年，数字货币市场在到达了顶峰以后开始急速下跌，虽有些许反弹，但一整年的大势就是“跌跌不休”，让无数人从期望到失望，失望到绝望。BTC从年初近2万美金到年底一度跌至3000美金，而其他山寨币更是相对于BTC还跌去了90%。在这样的环境下，贝尔链横空出世，发行价$0.15 的BRC在2018年年底已经达到了$1.5，涨了10倍不止，踏过熊市的沟壑之后，2019年BRC最高达到$17，流通市值达到18亿美元，一度成为市值TOP10的数字货币，成为名副其实的“百倍币”。

根据贝尔链官网简介，Baer Chain是基于区块链技术构架打造的分布式游戏生态平台。它以去中心化的结构，直接将整个游戏生态链上的组成分子有机地链接起来，实现个体价值的直接对接、无损流通和安全存储。你以为贝尔链是一个纯粹的区块链项目？非也，能让它逆势而起，纵横币圈的，正是他的盘圈基因。

参考DOGI写的文章：半年吸金52亿，贝尔链的黑庄往事，贝尔链开发了两款游戏，《超级富豪》和《环球城》，官方承诺，充值用户可以根据充值金额的高低，在90~120天内回本并开始盈利。每年获得3~4倍甚至更多的回报。

实现的方式是，用户投入以太坊，而官方以自己的数字货币BRC进行支付。

“由于锚定以太坊价值回本的时间是锁定的，所以会发生以下情况：

当BRC价格上涨时，玩家获得的BRC数量将变少；

反之当BRC价格下跌时，玩家将获得更多的BRC。

这一有趣的设定给了官方一个完美的宣传话术：

如果BRC上涨的话，你可以高价出售手中的币，赚更多的钱；

如果BRC下跌的话，也没关系，你可以获得更多的BRC，等以后上涨的时候可以赚更多。

这一巧妙的设定，使得很多商铺持有人在币价下跌时也非常开心。“

而能够这样操作的核心，在于BRC由官方发行，且由于高度控盘，BRC的价格被庄家高度控制。价格拉高后，市场上BRC的新增流通量也会减少。随后，贝尔链发行了《超级战士》这款游戏，玩家可以用BRC购买道具在游戏中消耗，同时开展了超级节点计划，这些也减少了官方在二级市场上回购BRC的压力。减少供应，增加需求，这让BRC的价格不断被抬高，庄家顺利震荡出货。

如今，贝尔链的价格已经呈现了崩盘趋势，相对于顶峰已经跌了80%,我们回去看当初贝尔链在各地地推时的口号“贝尔10万才开始”，贝尔到10万我们应该是见不到了，但亏了数十万的人却比比皆是。

同时，也有一些区块链项目在看到贝尔链异常火热的时候，选择了学习模仿，其中最为成功的莫Egretia莫属。这个做游戏引擎的区块链项目在市场寒冬中开发了几款游戏，都不温不火，直至今年3月份推出《巨商》，引入了仿贝尔的出入金模式，一炮而火。其代币EGT的价格从0.00026 USDT一直涨到0.1 USDT，翻了300多倍，造就一段传奇。

正是EGT带来的价格效应，给市场上众多低迷的数字货币仿佛指出了一条明路——既然正路走不通，不妨试试别的路子。

区块链游戏和DApp

与贝尔链上中心化的游戏不同，2018年掀起的另一股热潮是区块链游戏。2018年也被称作公链的元年，众多公链的主网纷纷上线，EOS，Tron，本体网络，IOST，但是光有底层架构，没有应用怎么办？人们开始把炒作热点开始瞄准最容易让大众接受的DApp(去中心化应用)——区块链游戏。

第一次在市场引爆的区块链游戏是《加密猫》/谜链猫，回头看来，你大可以认为这就是区块链化的ZJP游戏。加密猫是一个击鼓传花的游戏，玩家可以在市场上用ETH购买属于自己的加密猫。这个加密猫实质是一种非同质化代币，每一只猫有独特的代码，全世界独一无二。而这样的猫除了收藏之外，可以繁殖，生出拥有更多稀有属性的猫，还可以以更高的价格卖给别人。有创造实际上的应用价值吗？没有，但只要炒的人多了，自然会有价格。对于一双成本几百块的鞋子，炒作上万元，也远远不是其实用价值可以比拟的。

加密猫后有众多模仿它的游戏，加密名人，加密国家，皆是这样“击鼓传花”的模式，而这些游戏的道具，无一例外最后都烂在了玩家手里。不过至少还能留作纪念，这个NFT永远留在了他们的钱包里。

DApp在2018年底重新爆发，是由于去中心化菠菜平台。根据DAppReview的数据，2018年Dapp上的资金流水为336亿人民币，大部分都是因为年底Dapp爆发后在EOS和Tron上产生的。80天80亿，寒冬下的暗流涌动——你所不了解的EOS DApp生态大爆发

去中心化菠菜游戏除了能保证资金安全，规则透明等区块链的优势外，EOS和Tron主网上线带来的上千的TPS让这样高频的游戏变得可玩起来。但真正让菠菜游戏爆发的，是因为其最大的核心亮点 “赌博即挖矿”。这是对前面提到的Fcoin玩法的一种延展：菠菜平台凭借其庄家优势，玩家通过大量的刷单，亏损的价格菠菜平台会予以平台币补偿玩家。这是一种变相用EOS购买平台币的方法， 购买平台币以后，投资人可以获得平台的分红，到代币上线Newdex等去中心化交易所后，投资人可以选择持有继续等待分红，或者在交易所抛售。

DApp的高光时刻是今年6月币安LaunchPad上线WINK，其前身就是Tron上最大的菠菜游戏Tronbet。我们写的文章：WINk：我从山中来，欲成修罗身对这件事进行了解读。

值得一提的是，大部分DApp的存活周期在两周左右，原因在于留不住真实的赌客，大部分玩家进入只是为了炒作一波平台币，当热度不再时，迅速就会崩塌。而WINk运营至今，最大的原因也正是因为，有大量真正的赌客持续在给平台供血。持续的外部供血，也正是ZJP唯一的破局之道。

VDS

VDS是2019年诞生的新星，同样这也是一个诞生于盘圈，却轰动了整个币圈的产品。与其他项目大多会曝光创始团队以获得信用背书不同，VDS的官网放在暗网之上，大多数人只能通过微信群口口相传的白皮书和共振规则来了解它。

VDS的规则，最广为传之的是“共振”和“信任钢印”。何为共振？是一个持续用比特币在一级市场单向购买代币Vollar的过程。何为信任钢印？就是金字塔推荐裂变模型。

用大白话解读一下，这是一个充钱买币，发展下线的玩法。项目方的宣发资料充满着神秘感，各种高大上的名词，带着“V字仇杀队” 面具的神秘人，流利的英语，让很多小白为之着迷。

真正推动它在币圈蔓延开的，还是高涨的代币价格。从最初的3块5块，涨到最高的80块，初期入场的玩家赚的盆满钵满。甚至VDS还带火了MXC抹茶交易所，让这个曾经三四线的交易所一跃成为二线交易所的龙头。

当我去问一个币圈的朋友，为什么要玩这个明显是ZJP的项目的时候，他告诉我，“这项目有逻辑缜密的白皮书，精致的宣发资料，功能强大而极其流畅的主网钱包（Vollar是一个主网币），陆续上线的新玩法，还有一飞冲天的价格，比大多数归零的区块链项目强多了，你告诉我凭什么去玩那些空气币？”顿时我哑口无言，只能求这些区块链项目们多努努力。

随着VDS的火热，众多“XDS”应运而生，有用LTC、EOS的，也有用BNB，HT的，但好像确实没有用ETH的，可能是因为，用ETH的叫1CO吧。

Staking模式

如果我们不考虑治理机制与链上投票，PoS带来的代币增发与ZJP模式并无太大差别，尽管这样的说法必然会引起PoS主义者极大的不满，但事实就是如此。投资者将BTC换成等值的ATOM/TEZOS/DASH，把这些代币锁定，再期待获每年几十个点的代币分红。入金法币，出金代币，这些代币都是系统“印”出来的，直接增发而无价值抵押，那和ZJP有什么区别呢？

还真有些许区别，区别就在于治理机制上。区块链之所以能够发展至今，就是因为其去中心化的治理机制保证了这个去中心化账本的唯一性，无论是PoS还是PoW，核心都是为了维护这个账本。我们谈论众多模式无可厚非，但是如果忘记了去中心化的原本目的，单纯去追求所谓的利益或者币价，就是舍本逐末。

从2012年sunny king创造点点币，至今PoS已经走过了7个年头。各个项目提出了各种PoS机制的变种，EOS的DPOS-BFT，DASH的双层网络机制，以太坊探索的Casper，都是为了保证系统的可拓展性、安全性和去中心化所做出的努力。同样，我们也赞成，一定程度的通货膨胀更有利于货币的流通。

如今，越来越多的数字货币加入Staking的阵营，众多项目也开始提出了自己的Staking计划或者超级节点计划，去探索PoS的发展方向。良性的增发模式可以助力数字货币更好地发展，劣性的模式却会将代币推进无尽的深渊。

荷兰式拍卖+破发回购

币圈的人对区块链技术逐渐失去信心很有可能是技术大咖们集合了大量的资金和资源，最后却没有拿出能让大家满意的东西来。其中首当其冲的，就是图灵奖获得者Silvio Micali希尔维奥·米卡利创办的Algorand项目。区块链中现在应用广泛的零知识证明，就是由他在1985年提出。

按理说，Algorand这么一个牛逼的项目，为何最后落得“闻者叹息，听者流泪”的下场？在于其公募与私募的巨大差价和荷兰式拍卖+破发回购的机制。Algorand的公募采用荷兰式拍卖的机制，每期拍卖2500万代币ALGO，每年进行24次，每次从10美元开始降价拍卖，当2500万代币卖完时，以最低的价格给所有人成交。如果成交价格大于1.0美元，投资人将获得一个回购期权，一年后可以以90%的拍卖价格申请回购。

谁会参加公募呢？大家认为是已经参与了私募的机构。通过参与公募，获得退币权，在公募上线后卖出代币，一年后私募代币解锁，即可锁定代币的价格。而私募的价格，是0.1美元，也就是说，这些参加了私募的机构，会一直参加公募并托高价格。Primitive Ventures创始合伙人对此评价到：“这个盘子崩塌的很慢，而且只要没有回购完，应该都不会崩塌。”赚钱，还真的和智商有关 - 图灵奖级别资金盘Algorand，因此，也被民间成为“图灵级别”的ZJP。

万万没想到的是，由于私募机构每天都会解锁代币，你不卖，别人就卖掉砸低了价格，在这样的囚徒困境下，私募机构不得不每天解锁就去卖掉手上的代币，锁定收益，而市场并没有这么庞大的增量资金，ALGO价格在跌破了2.4的发行价格后，并没有止跌，反而是一路向下，直到0.05美元。

超链接：那些年Algo教会我们的事，ALGO的故事告诉我们，即使是图灵奖级别的ZJP，也是ZJP。只要是ZJP，只要没有增量资金且分配不均，就一定会崩塌。

“模改”指北

从今年上半年开始，受到VDS/EGT等币价飙升的项目影响，如果一个区块链项目传出要“走模式”的消息，其币价就会开始上涨，套用李老师的名言，可以说绝大多数区块链项目面临的困境，“你这个问题走模式就可以解决。”

走模式真的可以解决问题嘛？“模改”的核心是什么？且听船长徐徐道来。所谓模式，是给项目加上ZJP的收益模式。模式众多，万变不离其宗，所有的模式无非分为“静态收益”和“动态收益”，静态收益是指通过投资或者质押资金获得分红；动态收益，是指拉“下线”，下线充值，系统就会给你分成。转换成币圈的说法，一个是锁仓收益，一个是邀请奖励。

币本位和金本位

出入金的计价方式和结算方式不同，最终带来的效果完全不同。我们将出入金的方式分为币本位和金本位。所谓币本位，即是以代币的数量作为基准进行计价和结算，参与模式的时候以代币数量计价，退出的时候以相应代币的数量退出，所有收益与代币的法币不挂钩，一个标准的staking模式与之类似。而金本位，则是以法币计价，具体表现形式为USDT等稳定币进行出入金，或者等值USDT的BTC/ETH等主流数字货币。比如贝尔链，在投入ETH时会给与锚定ETH的价格，分红的时候会按照法币的价格进行计价，分红的时候仍然以BRC结算，就是出入金使用币本位，计价结算使用金本位的模式。

将静态收益的出入金计价和结算的方式切割开，分为一共16类，模式不存在好坏，在这里我们仅挑选其中有代表性的几个币圈项目做一些分析。信息来源于互联网，若有错误还请各位在留言区指出。

动态收益

动态收益的方式各有不同，在CX领域，所有的收益都是依靠多级分销获取动态收益，这也是CX和ZJP一个很大的区别。以“安利”为例，售价数百元的保健品，实际成本仅有数十元。在传统贸易中，层层经销商会从中获得利润，而所谓的“直销”则是按照推荐的上下级进行提成。产品的大部分利润会被上级层层瓜分，这就是“动态收益”的原型。一般的产品会踩在国家红线上，进行三级分销，也有不少在违法边缘疯狂试探的产品，“无限代”也是可以的。

到了ZJP这里，已经没有实体产品的东西，但是邀请推荐的方式一样存在，推荐下线参与投资，上家就能直接获得利润。分成的百分比，在业内称作“啪点”，分成的多少，直接决定了项目的裂变速度。如果分成足够高，高至50%，那推荐者不惜不出任何代价，去诱导下家投资，但这也意味着巨大的泡沫随之产生——大部分利润给到了渠道，项目方拿到的收益较小，当资金无法填补给投资者承诺的“静态收益”时，就会崩盘；如果收益分成很低，泡沫确实会小，但是这就会造成推荐动机不足，难以裂变的情况。

如何去设定静态收益出入金模式，动态收益推荐分成模式，这都是一个区块链项目“模改”的关键。我们用两个区块链项目“模改”的例子，来说明不同模式可能带来的效果。

项目案例

ARPA

ARPA是一个纯粹的区块链项目，根据官方介绍，ARPA 致力于用为企业与个人提供隐私计算能力和数据的安全流转解决方案。基于前沿的安全多方计算（MPC）密码算法，ARPA 安全计算网络可以作为协议层（Layer 2）为任何公链提供隐私计算能力，并赋能开发人员在 ARPA 计算网络上构建高效、安全、能保护数据隐私的的商业应用。

前些日，ARPA发布了阿波罗二级火箭计划，计划在月底推行。二级登月火箭 | 8000万ARPA质押奖励计划震撼公布，通过对其进行解析，我们发现这是一个“币本位出入金，币本位计价结算”的模式，这也是一个典型的区块链项目所使用的模型。

静态收益方面，锁定ARPA成为节点获得年化收益，锁定金额越高，收益越高。这样获取收益的方式与众多POS项目的Staking机制别无二致，只是没有参与项目治理的权利而已。

ARPA的超级节点会有24%-30%的年化收益，这远超于普通PoS项目的收益。也正是因为节点收益与共识机制无关，也就可以加上动态收益的玩法。推荐下线可获得被推荐节点收益的10%，对于没有ARPA或者担心ARPA下跌的投资者来说，邀请他人成为节点是一个无本万利的事。

与其他项目不同的是，ARPA还创新地提出了奖池机制，让每个成为节点的人需要付一部分费用。所有的费用进入奖池，给质押排行榜前列的节点和幸运儿更多奖励，这将更大程度地激发散户的参与感。最低质押5000ARPA（约150 USDT）即可成为参与抽奖，一旦中奖每个人将获得奖池1%的奖励，是一个以小博大的机会。

ARPA的模式，核心在于“锁定流通量”，流通量减少，短期内代币不会增发，相当于供给量减少，而需求量增加，这将有利于项目的币价拉升。“表面模式，实则拉盘”是币本位出入金并以币本位结算的最终目的。当然，这样的模式也有不少潜在的风险，当同期锁定的代币在未来同一时间解锁的时候，必将面临巨大的抛压。这就要求项目在这段时间上线更多大交易所，做更多活动，增强代币的流动性。当未来代币解锁的时候，市场上有足够的流动性，才能防止币价被砸穿。

此外，作为一个区块链项目，项目方的信用在市场上也异常重要。由于代币的每一笔交易在区块链上透明可查，所以项目方必须按照规定的计划进行代币解锁，甚至使用智能合约锁定代币。如果提前解锁或者释放更多地流通量，将失去市场的信任，造成市场的恐慌式抛盘，币价断崖下跌。

CITEX

CITEX是一家数字货币交易所，于2019年1月上线了平台币CTT，大半年以来币价一直非常低迷，但从7月份开始，币价一路高歌，上涨了约20倍。这是因为CTT下了决心，可谓是“壮士断腕”。2019年7月，CITEX宣布直接销毁90%的代币，这些大部分的代币属于投资机构和平台自己的代币储备，而散户手上的币并没有变动。这一断腕行动牺牲了大户的利益，却赢得了市场的口碑，CTT随后进入了上涨通道。

近日，“极昼资本”联合CTT推出了“裂变挖矿”，“模式”简单粗暴，却吸引了大量的人参加。

根据前面的分类，静态收益方面，这是一个典型的“金本位入金，币本位出金，金本位结算”的模式，用户使用稳定币USDT参与模式，在接下来的300天内每天释放1%左右的CTT，释放的量是金本位等值的CTT，用户再通过二级市场卖出CTT，即可获得收益。

动态收益方面，邀请好友，好友本金的20%将直接给与邀请人。同时，CITEX还启用了经典的“金字塔模型”，给与合伙人平台总收益分成。直推三位合伙人可晋级，级别越高，获得平台的总分成越高，这与当年在北部湾盛行的“五级三阶”CX模型类似。

使用金本位进行结算，可以最大程度保证用户的法币收益。对于大部分的用户来说，币本位的收益毕竟只是数量上的增加，如果未来币价下跌，数量的增加并不能改善生活，而法币的收益却是实打实的收入。但对于平台来说，大量的CTT释放出来后，如果只有供给端的增加，而无需求端的增加（参加模式使用USDT即可），会导致抛压巨大，币价持续下跌。如果引发了下跌趋势，那用户每日解锁的CTT将在第一时间砸掉，这对于持币者并不友好。

CITEX的解决方案是再嵌套一个回购模式，用交易平台的收入持续对平台币进行回购，减少流通，当交易平台有足够多的用户的时候，这些用户带来的手续费收入可以让这个模式持续运作。换句话说，这是CITEX用未来的收益来买现在的用户。交易平台的手续费收入并不受币价影响，当币价下跌足够多的时候，同样的资金体量可能会较大幅度拉升币价。最终币价将稳定在一个平衡态，预期抛压与回购量等同。不过，这都建立在未来CITEX将有稳定的现金流的基础上。

总结

“模式”与武器一样，本身并无对错，完全取决于使用的人。在混乱的市场中，能够获得市场持续的关注度，或许才能够活下去，等到在区块链真正改变世界的时候，还屹立于这个行业。引用BlockVC创始人徐英凯币圈大作手回忆录中的一段话：“我们达成的统一共识是：代币流动性的凋零=发币项目的死亡。……由于大部分区块链项目在未来2-3年内均不具备落地能力和盈利模式，二级市场可能成为了唯一的评价指标和盈利来源。只有全球广义的流动性，才能让代币从投机属性转为投资属性，从使用权属性变为资产属性。”

引入“模式”，可能是很多濒死区块链项目的“背水一战”，成，则夺回市场关注度，败，则粉身碎骨。如何选择收益模式，如何在适当制造泡沫迎合市场需求的同时控制泡沫不爆裂，都是技术活。所有的项目都应该结合自身情况，根据代币的流通量、投资者的用户画像、市场增量资金属性等设定符合自身需求的模式，盲目进行“模改”无异于加速自己的灭亡。

对于投资者来说，“模式”必然是一个“九死一生”的负和博弈市场，既然选择去博取高收益，就必须考虑其中的风险——这是一个大概率失去本金的游戏。赌输了，怪不得别人，因为你如果赚到钱，也必然是有人亏掉的钱。而且这个市场里面，还存在着大量你把本金换成筹码后，赌场关门了的可能。只有明确自己的投资信条，坚守自己的原则，才不至于被路上无数的诱导蛊惑。留住自己的本金，才能在区块链真正改变世界的时候，搭上这趟飞往外太空的火箭。

后记

撰稿时，中共中央、国务院发布关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见，支持在深圳开展数字货币研究与移动支付等创新应用。这对于深圳的区块链从业者来说，是一个巨大的利好，大家也异常兴奋。也有人说，这是“数字法币”，并非我们现在讲的“数字货币”。

无论是哪种数字货币，可以肯定的是，随着摩根大通、Facebook等国际企业开始发行数字货币，国家发行数字法币，“数字货币”这一新兴事物越来越获得了市场的关注，也得到了社会的认可。当传统市场经济与币圈原生经济碰撞的时候，必将会产生巨大的火花，如何在这样的机会中借势起飞，来到社会大众的面前，才是所有区块链企业需要思考的问题。

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编译者/作者：BlockArk

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