DeFi 领域的标普 500？简析 FTX、Synthetix 与 PieDAO 三款指数

从投资角度，剔除 Compound 等新项目会使 DeFi 指数表现更好，但从衡量整个生态的角度，有必要纳入更多的新 DeFi 项目。

原文标题：《一文了解三大 DeFi 指数产品》
撰文：洒脱喜

标准普尔 500 指数（S&P 500 Index），这一由 1957 年起记录美国股市 500 家上市公司的股票指数，早已成为全球最为重要的指数之一。

对于绝大多数股市投资者而言，风险最低的投资策略之一，正是购买指数基金。

而当一家上市公司被纳入标准普尔 500 指数，通常也意味着其股票会迎来大涨，这就是标准普尔 500 指数所拥有的影响力。

可以说，在任何一个投资领域，指数产品最终都会成为普通投资者的首选，而制定者们也期望能够打造出下一个标准普尔 500 指数，而在新兴的 DeFi 领域，也不例外。

三大 DeFi 指数产品的异同点

最近，笔者就看到了 3 个关于 DeFi 的指数产品，它们分别来自 FTX、Synthetix 以及 PieDAO。

通过观察三个指数所涉及到的 DeFi 协议，我们可以观察到，它们在标准上有较大的不同，但相同点是它们均包含了以下这 8 个协议，并且市值较大的协议权重较高：COMP(Compound)、MKR （Maker） 、KNC （kyber）、LEND （AAVE）、SNX （Synthetix）、REN （REN）、LRC （Loopring）以及 BNT （Bancor)。

显然以上这些 DeFi 协议的地位已得到市场公认，而除了市值因素之外，像 AMPL、YFI 等近期看似非常火热的新 DeFi 项目，均没有被列入 DeFi 指数，这考虑到了新 DeFi 项目存在的较大风险因素。

而同时出现在 2 个指数产品中的 DeFi 协议，则有 ZRX(0X 协议)、UMA （UMA）、BAL （Balancer）以及 REP （Augur）。

最后，这 3 个指数中仅出现过 1 次的 DeFi 协议，则有 KAVA 以及 Link (ChainkLink)，显然，这两个项目的入选，存在着较大的争议。其中 KAVA 是属于 Cosmos 生态的 DeFi 项目，而 Link (ChainkLink) 则属于预言机赛道中的项目。

DeFi 指数 VS 大盘指数，谁的表现更优？

那在最近这段时期，这些 DeFi 指数产品的表现究竟如何呢？

图：FTX DeFi 指数永续合约的表现

如上图所示，FTX 的 DeFi 指数永续合约在 7 月 28 日大约为 1742 点，而在 8 月 2 日 11:40，该指数上涨到 1979.7 点，随后随大盘闪崩至最低 1742 点（约下跌 12.1%），之后经历快速反弹，目前已回升至 1967.4 点（约上涨 12.93%）。

图：Synthetix DeFi 指数代币 sDeFi 的表现

如上图所示，Synthetix 的 DeFi 指数代币 sDeFi 在 7 月 20 日达到了历史高位 2973 美元，之后先是经历一波回调，而后再次上涨，至 8 月 2 日当天回升到最高 2916.46 美元，之后随大盘闪崩至最低 2691.74 美元（约下跌 7.3%），此后经历快速反弹，目前已回升到 2871.56 美元（约上涨 6.68%）。

而 PieDAO 的 DeFi++产品则尚未上线，因此暂时无法观察该指数产品的表现。

那同期整个加密货币市场的表现如何呢？我们可以参考下巴比特综合指数（8BTCCI 由现有区块链全球市场中规模大、流动性好的最具代表性的 Token 组成，以综合反映整个区块链市场的价格表现），如下图所示：

图：巴比特综合指数，数据来自 qkl123

8 月 2 日，巴比特综合指数上升到最高值 18450.96 点，随后闪崩至 16711.21 点（约下跌 9.43%），目前则反弹至 17208.15 点（约上涨 2.97%）。

从市场表现来看，DeFi 指数在经历闪崩后快速反弹，目前基本已收复了失地，而大盘指数的表现则明显相对落后。

实际上，如果我们把 COMP(Compound) 从 DeFi 指数中去掉，那么 DeFi 指数的表现将会更好，原因在于 COMP(Compound) 自流动性挖矿达到高峰之后，它就开始了一路下跌的趋势，而新项目 BAL （Balancer）也存在类似的问题，这也是采用流动性挖矿分配规则的新 DeFi 项目所存在的通病（开盘即巅峰，需经历长期调整）。

图：COMP 代币价格表现，数据来自 qkl123.com

总结

如果仅从投资的角度来看，似乎去除掉 COMP(Compound)、BAL （Balancer）等新 DeFi 项目的 DeFi 指数，在表现上会相对更好，但这与标准普尔 500 指数以市值大小作为第一要素，显然是不相符的，因此，目前多数 DeFi 指数产品还是会把流通市值作为重要指标。

如果从衡量整个 DeFi 生态的角度来看，似乎纳入更多的新 DeFi 项目就显得非常必要，而这也需要经过严格的审核。

总的来说，目前 DeFi 指数及相关产品还处于非常早期的阶段，预计随着市场成熟度的提高，相关的产品也会越来越多，而纳入这些指数的 DeFi 协议，无疑将会受益。

来源链接：www.8btc.com

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编译者/作者：巴比特资讯

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