如何在香港成立一家合規的虛擬資產管理公司？

本期嘉賓：?Michael Wong

MaiCapital / MaiBlocks的共同創始人，Michael在無線技術行業工作了15年，主要負責高通（Qualcomm）和Atheros的銷售，商業拓展和軟件研發功能。他還是無線自適應算法的美國專利持有人。Michael擁有斯坦福大學的電機工程碩士學位，西北大學（凱洛格商學院）和科大的雙MBA學位以及多倫多大學的本科學位。與斯坦福大學的校友共同在區塊鏈和虛擬貨幣方向上創業。

MaiCapital成立於2018年，是一家香港金融科技的先驅企業，它將證監會認可的合規運營和深厚的技術，以構建下一代基金平臺，該平臺投資於區塊鏈/加密貨幣相關資產，並通過區塊鏈將不流動資產（例如房地產）數字化。目前取得香港證監會type-4和type-9資產管理牌照，旗下管理兩支基金，第一隻Blockchain Opportunity Fund已經運營了17個月，第二隻Bitcoin+ Investment Fund於2020年5月向市場開放。兩個基金都是開放認購和贖回。

Tony：為什麼選擇香港成立MaiCapital？

Michael：香港已經披露了相關的監管架構和制度，在香港從事金融類業務的公司，香港證監會（SFC）都需要聘請Responsible Officer（RO），對業務進行監督。在香港既是RO，又對區塊鏈技術和加密貨幣瞭解的人，非常少。而我們創始合夥人的背景和資源，能滿足這些要求。與在美國成立相比，當時美國已經有了一些合規的基金，而亞太地區還沒有，是我們的機會。從合規上來看，香港的要求和標準其實是更高的。

Tony：香港合規的要求？

Michael：基金管理主要需要Type-9牌照。相比於傳統的資產管理，加密貨幣資產管理需要取得SFC的一些額外條件和同意。Type-4是投資顧問牌照，比如寫一些相關的買賣投資報告並發布給市場和投資人，SFC目前對於投資人範圍的要求是專業投資人，包括滿足條件的個人投資人，公司和持牌的金融機構。相比於傳統的資產管理，加密貨幣資產有他獨特的風險。而SFC對這部分的風險管理是很重視的。要取得了SFC的牌照，一定要做好相關的風控。具體有以下，可以跟大家分享：

A.?對手方風險，你的交易在哪個交易所去做？如果遇到不合規的交易所，或者風控不足的交易所，可以能有無法交割，無法交付的風險。所以對於對手方，一定要有一套方法去做盡職調查，以確保風險可控。

B.?托管，如何去挑選合適的第三方托管，他們是否是信托，是否有相應的保險，以幫作客戶回避一些技術原因帶來的風險。托管的流程，方式，都需要小心關注，我們也看了很多，積累的相當的運營經驗。

C.?其實，這類對手方風險暴露的事情加密貨幣市場每年都在發生，當投資的加密貨幣資產規模不斷增長的時候，也需要有更多同等的投入，去保障資產的安全。

D.?另外，香港SFC有時候會要求將基金資產和基金管理公司資產分隔開，即基金管理公司不持有客戶資產。客戶的基金是一個獨立的存在，即便當基金管理公司出問題時，客戶對基金也擁有所有權。

E.?SFC還會要求資產管理公司的最低資本和流動性和需要提供定期財務報告，以進行持續監管。

Tony：在香港加密貨幣的基金架構是什麼樣的呢？

Michael：普遍用的是傳統基金在海外的架構。譬如說設立在開曼群島的基金，然後用擁有9號牌的基金管理公司作為基金管理人。除此之外，與傳統基金相同，還有第三方的Fund Administrator和Auditor來提供定期財務報告。還需要包括律師，合規和風控等後臺的配合。

整個周期大概需要9-12個月，其中用時最長的就是香港的9號牌照。前期花費會在好幾百萬港幣。?到目前為止，香港傳統的9號牌照公司大概6，700家。這些傳統的公司，如果要轉換為虛擬資產管理的話，難度和周期不亞於新申請一個。好一些的地方是，傳統的9號牌照公司在SFC已經有了一定的運營經驗，他們會更關注在加密貨幣這一塊的管理和安排。SFC目前還有一個豁免條款，即基金可以投資總資產的10%以內到加密貨幣中，而不需要基金管理公司必須要持有加密貨幣資產管理的牌照。

Tony：MaiCapital基金的投資範圍和策略？

Michael：考慮到市場的流動性與合規性，我們只投資於跟區塊鏈相關的主流資產，包括BTC和ETH等的主流貨幣標的現貨和期貨，或相關的股票等，來進行long/short的對沖交易。ICO的公司雖然也有來找我們，但我們不會投。我們的兩個基金都接受法幣和BTC來認購。

最近接觸到的很多潛在客戶，都擔心美國不斷印鈔票，是否有風險？而黃金也開始上漲，他們也在考慮BTC和相關的資產能否作為一種另類資產，作為分散投資的一個工具。

傳統基金如果有興趣來投資比特幣，可以通過認購我們的基金來參與，可以避免直接投資加密貨幣與相關資產管理中的各種額外成本。

MaiCapital網址：https://www.maicapital.io/

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HKBA第11期“大咖面對面”：SFC對於持牌的虛擬資產基金管理人有什麼規範和要求？

https://www.ximalaya.com/jiaoyupeixun/35874909/326029988

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编译者/作者：GSL環球通證

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