153篇：比特币是黄金的杠杠手段？投机者市场估值高于持币者，牛市即将启动的

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戴尔·卡耐基：有两个人从铁窗朝外望去，一个人看到的是满地的泥泞，另一个却看到满天的繁星。

一直以来，“数字黄金”这个标签的有效性，与BTC价格走势密切相关。此前BTC几乎击穿18年熊市底部的时候，这个称号不攻自破；现如今，BTC再次强势飙升，重返一万美元上方，其走势与黄金关联性增强，数字黄金的呼声又跃然纸上……

正文速递

12号，韦氏评级发布消息宣称，近期BTC与黄金的走势有所增强。韦氏评级将BTC比喻为“杠杠化的黄金”，一方面肯定比特币具有与黄金类似的储蓄价值，另一方面也承认目前比特币价格波动较大。

让我们看看，比特币和黄金最近价格走势有无呈现联动性的特征：

a)黄金。对于黄金而言，7月下旬—8月上旬属于主要发力阶段，在此前都是小碎步的稳步抬升状态。这个特别的“避险资产”在不到一个月时间里，COMEX指数从1800多暴涨到2000以上，涨幅接近15%。

前期埋伏黄金的，这波估计吃到不少利润。不过投资这东西说不准，市场风云莫测，一日不见如隔三秋。这不，突破2000没几天后，突然黄金开始闪崩模式，从周二开始COMEX指数猛地砸到1900多，单日跌幅达到5-6%。

毫无疑问，黄金被恐慌式抛售了，这才有图中令人瞠目结舌的崩盘走势。第二天，黄金继续下跌，但在1880附近寻找到强力支撑，价格反弹到1900上方，形成带长下影线的十字星结构。

b)比特币。不得不说，从K线图看，BTC和黄金近一个月的走势极其类似。都是从7月下旬开始发力，然后近几天迎来回调。只不过，BTC上涨幅度比黄金大，接近32%；而下跌幅度与黄金接近，在6-7%之间。

目前，BTC仍然处于日线上行轨道中，正在窄幅震荡调整。如果BTC没有跌穿1.1万美元，那它将会在1.1-1.2万美元的区间中盘整一段时间。

8月2日插针后，BTC没有继续下跌，而是暴力反弹到1.2万美元，这坚定后市继续攀升的基调。换言之，现在仍旧处于上涨趋势中，每次回调都是长线投资者陆续建仓的契机。

事实证明，同样身处右侧行情时，BTC的最大涨幅是黄金的一倍有余，而跌幅稍微比黄金多一点，也难怪韦氏评级认为BTC是黄金的杠杠版本。

全球政治和经济环境的动荡，反而有利于比特币的发展，因为它在某种程度上起到与黄金类似的、对抗法币通胀的功能。而法币长期看是不断通胀、贬值的，这使得BTC的价格越来越高。

在BTC行情分析中，MVRV可以用来衡量资产中投机者和长期持有者的估值。据Glassnode统计，BTC近段时间的MVRV比率一直保持在1以上，说明投机者的市场估值高于长期持有者。

按照BTC历史MVRV情况分析，这种现象是持续看涨的信号。在312暴跌之后的1-2月中，MVRV比率曾经下降到1以下，现在反转到1以上，或许表明大幅清洗的阶段已经告终。

实际上，2020年比特币表现出来的一系列现象或特征，包括区块奖励减半、价格台阶式上涨、MVRV比率持续在1以上等等现象，可以串连起来构织成一个图景——这次，不是狼来了，而是牛来了！

有牛必有熊、有熊必有牛，这个道理在任何一种投资市场中都适用，除非这个市场彻底失去逻辑。

与熊市不同，牛市是比特币历史长河中间歇性的“昙花一现”。都云牛短熊长，牛市绽放的时间更加短，因为它是通过燃烧熊市长期积累的力量而出现的，是爆发力极强的现象。林川相信，如果加密货币市场的投资逻辑还成立、周期运动规律还存在的话，那么不远的未来必定会迎来牛市。

尽管现在BTC的市值达到1.5万亿元左右，可跟传统金融市场相比不过小巫见大巫，天花板还高着呢！而BTC只有2100万枚，全球有几十亿人，潜在用户群体基数还很大。

因此，无论是从受众规模、还是价格预期涨幅看，BTC都还有很长的路要走。在加密货币市场最后一轮“人口牛市”到来之前，参与其中的人群都属于“早鸟”。

就让我们见证，比特币新的Legendery吧！合力把BTC推上月球，应成为我们每一位早鸟的愿景与使命。

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编译者/作者：天宇林川

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