孟岩公开课笔记《Defi是昙花一现还是真正的Killer》：牛市初启，我们处在一个

昨天（8月18日）晚上，数字资产研究院院长，通证思维实验室发起人孟岩老师在巴比特学院做了一次关于Defi的公开课，标题为Defi: 数字资产的第三次浪潮。

雪儿全程学完，并做了笔记。感觉非常有收获，对目前的Defi的现状和前景有拨云见日的感觉。

听完后得出一个结论：确认Defi是区块链的一个现象级杀手应用，牛市初启，我们正处在一个非常好的时机。大片蓝海，有在这个行业干一番事业的人大有可为！

课程内容总共分为以下几个部分

1. Defi 到底是昙花一现还是Killer App?

2. Defi 与产业区块链之间的关系是什么样的关系？

3. Defi 在经济上的价值到底是什么？

4. Defi 只是去中心化价值互联网这一盘更大的棋上的一个小部分；

5. 对Defi趋势的看法以及如何参与的建议。

由于内容太多，雪儿只摘取了笔记中的一些部分，剩下的部分会在明天再发。

先从第一个部分开始：

第一、Defi 到底是昙花一现还是区块链上一种现象级的应用?

这个问题的答案来自V神的态度。

上一周孟岩老师在CSDN组织的电话会上与V神有过交流，谈论的主要内容是以太坊2.0的手续费等问题。其中孟老师向小V(对不起V神，这是孟老师对你的称呼)追问过这个问题。

小V并没有给出100%的肯定答案，他当时的回答是Defi很可能就是以太坊上的 Killer App。

从小V的处事原则来看，这个看法就是一个比较明确且重要的表态了。因为小V是一个有着哲学家头脑，看问题非常深入的年轻人。

他在这种场合说看好Defi，绝不会只是因为当前Defi的表面热闹和火爆，而是经过深思熟虑才说出口的观点。

对于目前Defi这个现象级的应用，我们可以从哪些方面来考察？

第1： 异军突起的Defi

1. 锁仓金额的暴涨

2018年，Defi这个词就出来了；2019年Defi的市值在2-4亿美金之间波动。到今年3月，这个值缓慢成长了到10亿-12亿美金，但是因为312黑色星期四的黑天鹅事件，让Defi的锁仓市值猛然下跌到了4亿，整个Defi行业受到很大打击。

后来用了大约2个月时间又回到了10亿美金的前高。

Defi的突然爆发有一件值得关注的事件。

那就是6月15日Comp的发行。Compound 通过流动性挖矿将Defi与通证经济完美结合起来，爆发出来的威力让 Defi 突然大放异彩。

最直接的表现就是Defi锁仓市值的直线飙升，从6月到现在，已经从10亿上升到了63.5亿，两个多月时间增长了6倍，毫不夸张地说我们正在经历Defi一个指数级的增长。

2. Defi的 板块和生态

一年前的Defi： 生的勤快，死的干脆。

在一年前大量Defi项目迅速出现，又迅速消失。

上面这张图表现的是一年之前以太坊上的Defi生态状况，然而可能很多项目现在已经找不到了。

一年之后，Defi板块的格局又发生了很大变化，一年间很多项目死掉，一些存活下来。下图显示的以太坊Defi生态上，项目相比一年之前少了很多。

这样快速变动的情况说明这个行业正处在机会窗口期，这个爆发的早期阶段，大概有3-5年，是非常好的进入时期，如果进入就很容易活下来。

我们目前应该就处在这样的机会窗口期，如果有Defi创业想法的人，可以早些进去，是一个非常好的时机。

3. 乱象与机会并存

我们可以从目前的Defi行业看到各种乌龙乱象，比如数据统计工具出错，配套工具不齐全，基础设施和环境不完善，出现各种不正规令人嘀笑皆非的现象，甚至还看到Uniswap上面大量三无项目和土狗项目，这些都是行业初期的乱象。

但是我们更应该关注Defi带来了牛市初期的迹象：

我们看到一些不为人知的小币项目的涨幅很惊人：Link, 路印，Synthetix, Ampl等等项目的涨幅都非常大，出现了几倍，几十倍甚至几百倍的涨幅。

行业初期的不规范，以及这些项目的大规模爆发说明我们正处于史上Defi 第一次繁荣期，正是进入的机会，以后会不会还有这样的时期还很难说。

第2：Defi 是否有未来？是否有真实的价值？

很多人都在问Defi里面有没有泡沫。

答案是肯定有。

但是谁能统计出来泡沫的量有多少？

问这样的问题其实是一个很大的误区，弄清楚这个问题的意义到底在哪里？

中国的房地产，2017年的BTC， 1CO也都有很多人在判断是否有泡沫。可是谁思考过做这样一个正确的判断有多大价值？意义在哪里？

对这个问题可以肯定地回答，泡沫一定有。

哪一个高速发展的经济没有泡沫，谁又能说泡沫里面就一定没有价值？

因此与其在旁边冷眼旁观，发出是否有泡沫的正确的议论，不如找到参与进来的姿势和角度，看看自己能在里面扮演什么样的角色。

我们来看两个事实：

1. V神看好Defi的逻辑，是因为Defi背后有真实的价值（等会再后面讲）

2. 美国证监会的招安诏

先看美国的招安诏

今年2月份，美国SEC委员Hester Peirce发了一个通证避风港的建议，在我看来这就是一个招安诏。

目的是想让很多真正的去中心化项目在美国监管的体系之下重新开启1CO，重新用Token来融资。

这个诏安令一些具体的规则特别适合Defi， 我们需要关注一些Defi项目会不会被美国法律和证监**收编。这对在Defi里面创业的人来说是一件非常重要的事情。

这样的迹象，我们已经能够从一些Defi项目身上看到，现在一些Defi项目对其代币的功能做了升级，融入了治理功能。实际上就是针对美国证监会通证避风港的规定来对通证设计进行的调整。

以上种种情况，都可以明显地感受到，我们正处于Defi的繁荣时期。

但是我们可能都需要思考的一个问题是Defi这种繁荣的现状，与我们国家的创业者好像没有多大关系，那么我们是否应该永远缺席这场宴会，怎么样才有可能切入进来？

这个问题，先留给大家思考，以后有机会我们再来讲。

第二部分：Defi的真实价值到底在哪里？

第一、为什么V神和孟岩老师都认为Defi是有经济学意义上的真实价值？

首先来定义Defi：到底什么是Defi？

它是全球金融的公共基础设施。

可以从两个方面来阐述

第1：现实世界的金融，并没有全球通用的公共基础设施，这些设施都是非全球性的。中国有中国的基础设施，美国有美国的基础设施。如果你要从事金融活动，去访问这样的公共设施，是要受到国界限制的。

而Defi是没有国界限制的

第2：在传统金融环境下如果你要设立一家互联网券商或者开一家银行，你要怎么做？

你是不是要注册一家公司，成立一家法人实体，最重要的还要去金融监管当局申请一张有关的牌照。

然后你得去做市场，获取客户，要去融资，这些做好之后才能去开展业务。

但是在Defi这个全球金融的公共基础设施上，它的开放达到了什么样的程度？

只要你有一个想法，有技术，就可以通过编写代码，部署代码来创建你想要的任何金融服务。

也就是说，在Defi上面，如果你想要开一家金融公司，流程就由上面列出来的那么一长串简化为两件事：写代码+部署代码。

这是一件极其具有颠覆意义的大事 ，先不说这些金融怎样有效地区服务实体。

仅就在参与金融服务的开放度这一个维度，Defi作为全球金融公共基础设施在人类的金融史上就是一件惊天地泣鬼神的大事。

面对这样一个具有颠覆意义的金融工具，我们要去思考，它能为我们带来哪些经济上的利益或者优势。

第二、Defi到底有什么样的深层意义？

4个层面的意义（今天只讲两个）

1. 重新定义互联网账户体系

2. 重新定义企业财务报表

3. 重构资产生命周期

4. 重构资本市场

第1：重新定义互联网账户体系

在传统金融体系之下，我们要去开启一项金融服务，不管是银行，保险，证券。你都需要经过一次漫长复杂的开户过程，以及KYC验证流程，需要填写很多资料和数据。

不仅是线下的金融服务如此，在互联网上要享受一项金融服务，同样需要如此复杂的过程，不同的金融服务和公司还需要各自走一次基本上同样的流程。

这种流程的复杂度只是一个方面，更重要的一方面是，在开立账户的过程中，你把自己最重要的资料和数据，包括身份数据，工作数据，财务数据都交给了提供服务的平台。

因为有了你的这些数据，提供金融服务的中心化公司和平台与你之间的关系实际上变成了服务方为主人，用户为客人的一种不对称主次关系。

Defi却能完全改变这样的主从关系，让用户变成真正的主人。

只需要下载一个Metamask钱包(imtoken等钱包也可以），就进入了一个完全开放的金融世界，不需要一大堆的KYC资料，有一个钱包地址，就能进入所有defi业务。

那种感觉就像你坐在办公室，全世界的金融机构服务人员，银行工作人员，保险代理，基金经理，证券服务商等等都拿着毛巾，堆着笑脸等着为你服务。

还很奇怪的是，这些不同金融公司之间还没有隔阂，他们的业务可以相互合作，比如从一家借贷公司通过抵押获得借款，可以直接拿到另一家借贷平台借到稳定资产，然后再拿去放进流动性平台赚取流动性奖励。

这样的事情在传统的金融世界中是绝对不可能的，你需要跑断腿去各家金融机构才能做到这些。

而通过Defi, 你只需要一个钱包就能实现所有这些。

第2.重新定义企业财务报表

记得有做审计的朋友说今年上半年是他们最繁忙的时候，比平常多几倍的企业报表需要审计。

中国的企业，我们在了解它的经营情况的时候，一般需要查看四张表：资产负债表，现金流量表，利润表，所有者权益变动表（中小企业可能没有这张）。

但是要去找到这几张表并确认其真实性是一件非常辛苦的事，因为企业可能会通过大量的粉饰向外界构建一种虚假的繁荣形象。

这对审计工作和上市企业的投资者来说都是令人非常头痛的事。

但是区块链把这件事变得非常简单，它能够让企业把三张表上链。以后企业报表不再需要这样复杂的审计。

让企业把他们的业务交易记录到区块链上，在链上生成这些企业报表，接受外界的公开审查，让企业的经营状况暴露在光天化日之下就是区块链要干的事。

但是这样的事，对企业来说当然是抗拒的，他们可能永远都不会主动接受这样的规则。

然而，真正的革命都不会去说服旧体系的玩家迁移过来，而是会创造一个新的世界，提供一个新的舞台，想办法吸引一批愿意来新世界新舞台表演的玩家来玩。

Defi就是建设了这样一个新世界，搭建了一个新的舞台，并吸引了一大批新的玩家。

我们在区块链上看到这些项目把他们的经营状况完全公布在了大众的眼前。你可以去以太坊的区块链上看到 MakerDao, Compound，Uniswap， Aave，等等Defi项目的所有交易记录。

虽然没有明确说明，但是他们的财务报表都在链上了。

你可以对他们的经营状况和项目估值有一个实时的了解，而且这些记录是无法篡改，无法造假，完全真实可信。

这是人类企业史上，人类金融史上一件非常了不得的伟大的创新。怎么强调它的作用和意义都不过分。

我们人类之所以有今天这样的现代经济，就是因为它建立了银行，税务，以及企业财务报表汇报制度三位一体的体系，加上用户的账户体系。

而Defi 将用户的账户体系改变了，把企业财务报表体系也改变了，它在未来能够带来的潜力是我们一般人无法想象的。

未完待续！

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编译者/作者：币圈小雪

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