OKEx Research：6大指标看懂真实的比特币市场

原题《OKEx Research：6大指标看懂真实的比特币市场》

作者：OKEx Research

近日，据Glassnode统计报告显示，比特币的短期MVRV比率目前正支持牛市的说法。根据图表，比特币MVRV比率一直保持在1以上，从历史上看，这是一个看涨的信号。在前一轮牛市开始之前，BTC短期MVRV比率总是在1.25及以上，因此表明了牛市的信号。目前，MVRV比率刚好低于1.25。

来源：Glassnode

据悉，MVRV是加密资产市值（也称为市场价值）与已实现市值（也称为已实现价值）的比率，可用于比较资产的投机者和持有者估值。MVRV比率高于1表明投机者的平均市场估值高于持有者，而MVRV比率低于1意味着持有者的市场估值高于当前投机者。

事实上，MVRV比率并不能100%反映真实的市场走势。比特币从2019年诞生至今，经过几轮牛熊转换，当前市值超2100亿美元，判断其是否处于牛市，不仅要看MVRV比率，还要看新增持币地址、交易量、换手率等等。

从更大的层面来看，对比特币市场的研究也不应局限于价格走势、成交量变化，还应关注比特币的供应量、应用场景等等，毕竟交易市场仅仅是一部分。为帮助大家了解真实的比特币市场，OKEx Research选取了6个关键指标逐一分析。

  比特币非零地址数量：超3011万个  

比特币2020年非零地址数量统计。来源：Glassnode

据Glassnode统计，当前比特币非零地址数量超3016万个，而在年初，这一数据仅为2821万，年内涨幅超6%。

值得注意的是，比特币价格虽在3月阶段性暴跌，但对非零地址的影响却很小。这意味着尽管比特币价格起伏不定，但正被更广泛的用户群体所接受。

比特币2020年活跃地址数量统计。来源：Glassnode

再来看看活跃地址。年初，比特币活跃地址数量约为52.2万个，如今已超105万个，增幅超100%。

透过走势图可知，相比于今年1~4月，活跃地址数量自6月以来的增长速度更快，这与近两个月来市场回暖的趋势相符。行情趋好，投资者交易兴趣浓厚。

  链上交易数据：日均交易30万笔  

比特币链上交易数量统计。来源：Glassnode

据Glassnode统计，当前日均交易笔数在30万上下浮动，整体处于上升趋势，但低于2019年最高水平，较2017年底~2018年初的牛市也有较大差距。

比特币链上交易规模统计。来源：Glassnode

再来看看交易规模。自2020年以来，比特币链上交易规模震荡上行，其中6月11日触及年内最高点，是年初的两倍。

需要注意的是，当前的交易规模已与2019年高峰及上一轮牛市持平，鉴于近期链上交易数量低于这两个周期，可以推测出大额交易笔数呈上升趋势，或与更多机构投资者入场有关。

  剩余供应量：约254万枚  

根据发行机制设定，比特币总量为2100万枚，以挖矿奖励形式产出，大约每4年产量减半1次。今年5月12日，比特币在区块高度630000处完成第三次减半，区块奖励由12.5枚BTC减至6.25枚BTC。

比特币供应量统计。来源：Glassnode

据Glassnode统计，当前比特币流通量超1845万枚，超过总供应量的87%。这意味着比特币剩余供应量约254万枚，不过越往后开采难度越大，这些比特币全部挖出大约还需要120年。

  全网算力：处于年内高点  

比特币全网算力是指所有比特币矿机的算力总和，代表的是比特币网络的计算能力。据Glassnode统计，比特币全网算力虽在今年经过两次比较大的下跌，但整体呈上升趋势，当前正处于年内高点。

比特币全网算力统计。来源：Glassnode

通常情况下，全网算力数值越大、增长率越快，代表矿工对比特币越乐观。这与比特币的价格走势非常吻合：今年1~3月，比特币价格持续拉升，全网算力也随之上涨；“312”期间币价大跌，全网算力也大幅回调；比特币第三次减半之后，挖矿产出减半，在币价没有大幅拉升的情况下，部分矿工撤出，导致全网算力大幅回调，后续随着市场回暖，全网算力再度反弹。

  市值占有率：超60%  

据TradingView统计，截至8月14日12：00，比特币市值超2170亿美元，占全球加密货币总市值的61.17%，处于年内低点。

比特币市值占比统计。来源：TradingView

通常情况下，在市场低迷时，比特币作为龙头币种的避险属性更强，投资者倾向于将手中的资金配置成比特币，因此会出现熊市中比特币市值占比超过70%的现象。当市场趋于繁荣时，竞争币热点层出不穷，即使少量资金注入，也可能跑赢比特币，于是吸引了不少投资者的目光，比特币暂时被“冷落”。

反观今年，比特币自5月以来市值占比整体下行，因为长达两个月是时间都在9000~9500美元窄幅震荡，投资者交易兴趣下降，交易量持续萎缩，而DeFi概念的火热催生出一大批新兴代币，它们不仅稀释了比特币的市场份额，也吸引了原先比特币市场的部分资金。

  支付场景：超1.9万商家支持  

根据中本聪的设想，比特币要打造一种点对点的电子现金系统，然而由于价格波动较大等原因，比特币至今也没有发展成为真正的支付型货币。不过相对于传统支付方式，比特币支付仍拥有速度快、成本低、安全等优点，应用场景也在不断增加。

据Coinmap数据显示，截至目前，全球已有超过1.9万个商家接受比特币支付。这些商家集中在北美、欧洲等较发达国家和地区。在土耳其、阿根廷、委内瑞拉等经济不稳定地区，商家数量也在增加。

另据公开资料显示，目前已有很多知名大公司接受比特币支付，其中不乏微软、戴尔、星巴克、汉堡王和美国电信巨头AT&T等国际性跨国公司。

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编译者/作者：OKEx

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