ALOKEX蔡徐坤：合约维持保证金是什么意思怎么计算？

今天蔡徐坤给大家介绍一下币圈多家平台说的维持保证金怎么计算？

首先我们拿OK与火币举例:

首先我们拿OK与火币维持保证金制度参考

火币的调整系数等同于OKex的维持保证金率×杠杆倍数，所以实际上火币的调整系数也与杠杆倍数等比例增长。（账户权益 / 占用保证金 ) * 100%≤调整系数/维持保证金率时，即被系统强制平仓。火币的调整系数随着仓位和杠杆的增加而增加，OKEx的维持保证金率也会随着持仓增加而增加。

对比火币和OKEx的调整系数，在持仓量为0-999张的情况下，火币的调整系数是OKEx的两倍。在都是20倍杠杆满仓的情况下，火币亏损80%就会被强行平仓，而OKEx亏损90%才会被强平，强平后两者的保证金都会被系统没收。火币的调整系数遭受抨击主要也是在这个地方。

火币和OKEx的调整系数都会随着持仓量的增加而增加，但OKEx增加的更多。当比特币合约的持仓量增加到10000张时，火币的10倍、20倍杠杆比特币合约调整系数开始低于OKEx。持仓量再往上，火币的调整系数不再增加，而OKEx最多会增加到40%。以此可见，对于比特币合约持仓量10000张（加上杠杆为100万美元）以下的用户，在OKEx上更不容易爆仓，而火币对大户更友好。对于其它多数币种，两个交易所也是相同的态度，在持仓量不是很多的情况下，OKEx更有优势。持仓量高时，火币的调整系数更低。但对于TRX和BSV，火币的调整系数整体都更低一些。火币和OKEx两者针对的客户群体不同，鉴于OKEx对普通用户更友好一些，我们认为OKEx在维持保证金制度上做的更好。BitMEX和OKEx的维持保证金率都是0.50%，但此档位下BitMEX可开仓数量更多，OKEx有999张的限制。在维持保证金制度上，BitMEX优于OKEx优于火币。火币方面称，调整系数的不同是由于风控标准的不同。确实，火币的风控会更严格一些，从杠杆倍数、仓位限制等方面也可以看出来。蔡徐坤：ALOKcoin888

为了防止合约价格的异常波动导致爆仓，OKEx在强制平仓上参考的是标记价格。OKEx交割合约标记价格=现货指数价格+MA（基差移动平均值），参考了现货的波动，可以在一定程度上防止合约插针导致的爆仓。火币也使用EMA调整价，作为强平时的另一个参考价格。最新价计算出的保证金率和EMA计算出的保证金率都小于等于0时，用户才会被强平。

以前，盈利者的部分利润将用于分摊部分穿仓者造成的损失，这对盈利的人是不公平的。OKEx的比特币交割合约自去年8月以来就没有再发生过分摊，火币合约从去年12月份上线以来也没有发生过分摊。目前，在比特币交割合约上，分摊制度已经名存实亡，加密货币合约交易所基本都因为采用了较高的调整系数而做到了零分摊。对于除比特币外的其它币种，OKEx今年还发生过多次分摊，而火币合约自上线以来，一直保持着零分摊的记录。因为不需要分摊，火币进一步做到了可以将已实现盈利实时转出，而以前需等到周五结算之后，这也是一种进步。

截至2019年8月17日，火币合约有1093?btc的风险准备金，最近一周增加99 BTC；OKEx有1729 BTC的风险准备金，最近一周增加111 BTC。风险准备金的增加使交易所有能力抵抗一些意外情况的发生，保证交易所的安全性。但这些资金本质上来源于用户爆仓遭到的额外损失。以前用户的错误行为（爆仓）由盈利者买单，现在用户不但要为自己的错误买单，还要沦为交易所赚取利益（风险准备金）的工具。合约交易所常常因为“插针”而遭到诟病，因为“插针”可以让交易所以低于市场价的价格从用户手中拿走加密货币。这就使用户认为交易所在主观上有让用户爆仓的动机。随着交易深度的增加，强制平仓实际造成的额外损失正在逐渐减小。在两个交易所的风险准备金都超过一千比特币的情况下，如果想要为用户着想，可以考虑将每周新增的风险准备金（部分）返还给用户。

ALOKEX创新合约与火币网的交易机制一样。

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编译者/作者：ALOKEX蔡徐坤

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